Sololjas blogg - Att investera i frihet

Portföljuppdatering

2011-06-10T09:53:00.000-07:00

Jag skriver inte ofta nu då jag har mycket på det nya jobbet. Sen har jag en del andra projekt som rör investeringar som jag jobbar med. Men jag tänkte uppdatera lite kort om börsläget och portföljläget.

Börsläget ser tufft ut vilket gör mig rätt nöjd. Jag vill ha en skakig marknad vilket gör att köplägen uppstår. Världsekonomin är enligt mig osäker. Skuldbördan i flera Europeiska länder är tung och USA måste bara skära i sin utgifter. Växtverk och överhettning slår mot bl.a. Bricländerna vilket gör att framtiden även där är osäker. Samtidigt tuggar konjunkturen på i maklig takt. Börsläget är mao som vanligt svårtolkat. Skönt därför att äga bolag som står emot bra i alla lägen.

Portföljen är just nu upp 4,5 % i år vilket ska jämföras med OMX30 som är ner ca 5 %. Jag är nöjd med min avkastning. Försöker att inte jämföra för mycket med index men det är ändå skönt att ligga bättre än index.

Portföljen består av 15 bolag i dagsläget där Gjensidige, JNJ, Oriflame, H&M, Roche och Orkla är störst.

Jag gör inga stora förändringar i portföljen nu utan låter den ligga över sommaren och semestern såvida inga större ras uppkommer. Jag är hela tiden på min vakt om lägen dyker upp. Redo att med likvida medel och utdelningspengar köpa fler aktier. Jag köper när det går ner och avvaktar när det går upp. En rätt bra strategi om man vill tjäna pengar.

Jag håller ögonen på 30-40 bolag. Munich Re är intressant, även Telefonica och Banco Santander. Intel, Seadrill, EON, SHB och Heinz är andra bolag som jag håller koll på.

Jag tycker amerikanska storbolag känns prisvärda. Microsoft, Intel, Dell, ABT, IBM mfl bolag känns inte högt prissatta. Läkemedel känns prisvärt.

Vid en rekyl på 10-15% från dagens nivå så plockar jag nog in ett helt gäng med aktier och det är det som jag hoppas på just nu.

Jag har sålt Premier Foods efter en uppgång på nästan 40% på 2 månader. Även om potentialen är större så tyckte jag det räckte med den vinsten. Köpte lite preferensaktier i Balder. Bra ränta till en rätt låg risk. Tänkte hålla dessa aktier ett bra tag om inte oförutsett händer.

Ja, detta var lite smått och gott. Ha en trevlig och tänk på att aktierna blir inte dyrare när börsen går ner, de blir billigare ur ett långsiktigt perspektiv.

Sololja

Gästspelar lite på bloggen - nya affärer

2011-04-15T08:09:00.000-07:00

Tiden för mig är knapp men jag försöker att uppdatera lite om läget. Jag är skeptiskt till värderingen på börsen och ligger rätt likvid. Jag försöker inte jaga ifatt börsuppgången utan investerar metodiskt när lägen uppstår. Gjensidige har seglat upp som mitt största innehav och kommer ligga kvar som basen i portföljen i många år. Bolaget har alla egenskaper som jag vill ha. En stark marknadsposition och starkt varumärke främst i Norge, Enormt starka finanser med en överkapitaliserng på ca 7 miljarder NOK motsvarar ca 20 % av börsvärdet, en produkt som alltid kommer att behövas, de verkar i stabila områden. Deras satsning på bank och är också intressant och här finns potential som inte marknaden ännu har upptäckt. De ska enligt ledningen ha en stabil utdelningsutveckling vilket borde rendera i en höjning nästa år även om utdelningen idag redan är saftig. Bolaget ser rusktigt starkt ut. Jag har ökat kraftigt i Johnson & Johnson då bolaget befinner sig ett tufft läge med återkallande av produkter och kurspress. Helt befogat men jag finner JNJ enormt intressant runt 60 USD med en svag USD. Utdelningshöjning kommer i april och lär bli 59-60 cent per aktie, en ökning med runt 10%. JNJ ser enormt starkt ut. Balansräkningen visar en nettokassa på runt 20 miljarder USD. Förvärv lär komma framöver, bara de nu hittar lämpliga objekt till lämpligt pris. Läkemedel och hälsovård är inte hett nu vilket också talar för JNJ. Jag har köpt Gazprom som värderas till 50-60% av de andra stora oljebolagen. Gazprom får numera betecknas som tryggt då det blåser ordentligt i mellanöstern med betydligt högre risk där. Köpt Premier Foods. Handlas på enormt låga multiplar trots att balansräkningen nu är ordentligt mycket bättre än för några månader sedan. Långsiktigt case där potentialen är en dubbling. Sålt Clas Ohlson. Ökat lite i H&M Ökat i Nestlé Ökat i Fairfax Utdelningar tickar in och kommer att återinvesteras vid läge. Kanske redan när JNJ har rapport kommande vecka. I övrigt är livet så där händelsrikt som det ska vara och det glädjer mig! Ha det gott alla och sköt om era investeringar. Spekulation för andra syssla med. Trevlig helg! Sololja

Tar en paus

2011-02-13T08:31:00.000-08:00

Tar en paus på obestämd tid.

Tiden räcker inte till då jag har för mycket annat att stå i.

Mvh

Sololja

Defensiva aktier i ”börskraschtider”

2011-02-13T07:10:00.000-08:00

Hade lite tid över idag så jag valde ut några nyckeltal med inriktning mot utdelning för några intressanta defensiva bolag (finns fantastiskt många fler nyckeltal att välja ut men jag har inte så mycket tid...). Bolagen är utvalda utifrån deras defensiva egenskaper. Samtliga bolag har starka finanser och stabila verksamheter vilket gör att de bör klara stora påfrestningar vid nya kriser eller i lågkonjunktur.

Den gemensamma nämnaren är att samtliga bolag säljer produkter som är livsnödvändiga för vårt levande (med undantag för PM). Aktier för god nattsömn är ett annat uttryck för dessa aktier.

Bolagen valde jag ut för att jag själv är intresserad av dom. Finns en mängd andra bolag i samma bransch som man kan benchmarka.

Bolagen är Colgate Palmolive (CL) – Namnet säger väl det mesta, tandkräm och schampo och smörjor mm. Produkter som vi troligen kommer använda även om världen håller på att gå under. Eller slutar någon av er att borsta tänderna om börsen rasar?

Kimberly Clark (KMB) – konkurrent till SCA rörande hygienartiklar. Skiter i byxan görs det även i lågkonjunktur. Framförallt inom analytikerkåren…

Procter & Gamble (PG) – väldiversifierat bolag inom en mängd områden. Säljer bl.a. Gilette rakhyvlar. Slutar vi raka oss om det blir lågkonjunktur?

Johnson & Johnson (JNJ) – väldiversifierat bolag som säljer en mängd produkter inom läkemedel, hygien och annat. Tror de säljer ”Listerine” eller vad det nu heter som ska vara bra för tänderna.

Unilever (UL) – Matföretag med en mängd kända varumärken i produktportföljen. Jag kommer inte att sluta äta förrän min sista dag är kommen.

Nestlé – Samma motivering som till Unilever ovan.

Philip Morris (PM) – världens största tobaksföretag med flaggskeppet Marlboro som största varumärke. Tobak har en tendens liknande choklad att hålla försäljningen väl uppe när folk ”tröstäter och tröströker i kris”.

Ni kan själva se nyckeltalen ovan och dra era egna slutsatser. Tycker att det var lite kul att jämföra bolagen med fokus på värdering och utdelning.

Många av bolagen gör dessutom stora återköp av egna aktier vilket gör att yielden på t.ex. Nestlé inte är så hög men räknar man med återköpen så blir utdelningen riktigt nice, gäller fö även Philip Morris som har smak för feta återköp av aktier.

Vissa siffror är uppskattade (se orange färg ovan) men i övrigt är alla siffror hämtade från bolagens delårsrapporter och övrigt information som finns på deras hemsidor.

Jag vill poängtera att jag tror att ovanstående aktier fungerar alldeles utmärkt oavsett konjunkturläge. Som utdelningsinvesterare bör man absolut ta en titt på ovanstående bolag.

Se mitt inlägg som en början på ytterligare DD.

Trevlig söndagkväll!
Sololja

"Manliga" & "Kvinnliga" aktier

2011-02-06T11:42:00.001-08:00

Jag läste en artikel (se länk nedan) som tog upp manliga och kvinnliga aktier. Den visade som Ni ser att män har en högre riskprofil än kvinnor och att kvinnor nådde ett bra mycket resultat under 2010 än männen.

Resultatet från artikeln är inte så förvånande då jag sett liknande resultat i andra artiklar.

Men artikeln är intressant då den påvisar att riskbenägenheten är högre hos män. Titta bara på de aktier där högsta andelen av ägarna är män! Listan nedan får mig, som defensiv investerare, att få kalla kårar... Jag skulle inte vilja äga något av de bolag som männen är största ägare i.

Tittar jag på kvinnornas val så gillar jag Handelsbanken och Nordea. Övriga banker kastar jag i soptunnan. Banker som behöver statligt stöd vart 10-15 år är inget för mig! HM gillar jag också i listan över kvinnliga aktier.

Varför väljer män aktier med högre risk i?

Jag tänker inte gå in på någon empirisk studie i detta men tror att det kan kännas lite "macho" att äga riskfyllda papper och sitta på krogen och berätta om de stora klippen. Man förlorar ju sällan pengar när man sitter och pratar aktier vid kaffebordet eller på krogen... Där emot får man ofta höra om "folk" som köpte Morphic på 2,50 kr och sålde på topp när aktien stod i 30 kr.... får att sedan ligga likvida under hela krisen och köpa på botten...

Är det en "machogrej" att äga riskfyllda aktier?

Frågan jag ställer mig är också om jag är man eller kvinna? :)

Några spontana lördagstankar från mig.

Sololja

KVINNORNAS FAVORITAKTIER:

Aktie	Andel kvinnliga ägare 31/12	Kursutveckling 2010
Cardo	44,8 procent	101,7 procent
Billerud	43,7 procent	10,4 procent
SEB	43,0 procent	29,4 procent
Handelsbanken	42,6 procent	9,4 procent
H&M	40,6 procent	16,6 procent
Ericsson	39,6 procent	18,9 procent
Cision	39,4 procent	3,9 procent
Catena	38,7 procent	83,6 procent
Swedbank	38,6 procent	32,1 procent
Nordea	38,4 procent	0,7 procent
Snittutveckling		30,7 procent
OMXS-index		23,1 procent

MÄNNENS FAVORITAKTIER:

Aktie	Andel manliga ägare 31/12	Kursutveckling 2010
Shelton	72,1 procent	-6,7 procent
SAS	72,0 procent	-55,7 procent
Switchcore	71,9 procent	-20,0 procent
Pricer	71,4 procent	42,3 procent
Precise	71,1 procent	6,7 procent
Mobyson	71,1 procent	-64,3 procent
Morphic	71,1 procent	-65,2 procent
PA Resources	70,0 procent	-37,2 procent
Obducat	70,0 procent	-86,0 procent
Eniro	69,2 procent	-92,3 procent
Snittutveckling		-37,8 procent
OMXS-index		23,1 procent

http://www.e24.se/pengar24/aktier-och-fonder/kvinnorna-valde-vinnaraktierna-i-fjol_2562895.e24

H&M - min prognos fram till 2016

2011-02-05T00:47:00.000-08:00

Eftersom jag gillar att göra prognoser och jag gillar att arbeta med excel så ägnar jag mig en hel del åt detta.

Jag har gjort ett försök att långsiktigt försöka förutse HM:s resultat och jag tänkte delge denna prognos till er. Jag gör det mest för skoj skull men även för att få en uppfattning om hur mina investeringar ska utvecklas över tid.

För att ha en aning om framtiden så krävs bra historik att utgå ifrån och det har jag när det gäller HM. Jag gör denna typ av analys på många av mina bolag. De flesta av mina innehav växer stabilt och långsamt vilket gör att det är hyfsat lätt att förutse framtiden (eller lite mindre svårt).

HM är lite svårare än t.ex. JNJ, PG och MCD då HM växer snabbare och har lite mer rörelser i marginalen än dessa tre andra bolag. Jag har i alla fall gjort ett försök.

Min tes bygger på att HM i år växer 7 % i omsättning, dvs i SEK. I lokal valuta lär HM ha en klart högre tillväxt. Kommande år har jag antagit en tillväxt på 10 % per år. 10 % omsättningstillväxt motsvarar ungefär takten på nyetablerade butiker årligen. Tillväxten på sikt borde kunna bli högre då det finns en hävstång i takt med att antalet butiker ökar. Kostnaderna för tex administration och reklam etc ökar inte i samma omfattning om HM har 2 eller 20 butiker i samma land/stad.

Sen kan ni själva lista ut vilken bruttomarginal jag har räknat med och hur stora kostnader jag har räknat med.

p/e talet är framräknat utifrån en aktiekurs på 212 kr och en vinst per aktie (VPA) utifrån det antal aktier som finns idag. Jag ser inga förändringar i antalet aktier under perioden. Möjligen en utspädning med några stycken på grund av personaloptioner men inga materiella avvikelser.

Utdelningen räknar jag med att den kommer ligga på ca 85 % av VPA vilket den har gjort historiskt.

Det som kan ställa till det i min prognos är främst valutans utveckling. En förstärkning av EUR mot SEK kommer få ett positivt genomslag för HM. Bomullspriset är en annan faktor som kommer att påverka HM. Sen blir det intressant att se vilken prisstrategi som HM kommer att ha kommande år.

Som Ni ser så har jag inte räknat med högre marginaler kommande år och har inte heller räknat med en omsättningsökning på mer än 10 %. Förhoppningsvis kan HM visa upp omsättningsökningar på mer än 10 % något år och även bättre marginaler än vad jag har räknat med.

Ja, det finns som sagt mycket att ta hänsyn till men jag väljer att lägga en modest prognos och hoppas att HM kan överträffa den.

Kortsiktigt spelar många faktorer in som valutor, bomullspriser, finansiella kriser etc. HM har dock styrkan finansiellt att klara detta då HM är skuldfria och har en verksamhet som är okänslig för konjunkturen. Kortsiktiga förändringar i vinstkurvan kan man givetvis förvänta sig men på längre sikt, som mina 5 år ovan så kommer HM att klara sig väl. En styrka hos HM är att de säljer i alla konjunkturlägen och att de är marknadsledare inom låg- och medelprissegmentet. Det ska enormt mycket till om inte HM kommer att leverera god avkastning till aktieägarna kommande 5-10 år.

Den som köper HM idag kan se fram emot en stadig utdelningsökning årligen. Den som köpt HM idag och fortfarande äger aktien 2016 kommer att erhålla utdelningar under dessa år på över 88 kr vilket motsvarar 42 % av dagens börskurs. Den som äger aktien 2016 kommer att ha en yield om cost på runt 8 % och med allra största säkerhet även ökande utdelningar efter 2016. Risken i HM är låg men detta behöver inte innebära en låg avkastning. HM ser riktigt bra ut.

Lite kuriosa när jag ändå skriver om HM.

Här kommer ett par riktkurser för HM som jag får fram när jag använder några olika metoder:

"Buffettmodellen" ger 608 kr i riktkurs. Bygger på en årlig vinsttillväxt på 10 % de kommande 10 åren och sedan 2 % årligen i evighet. Jag är 80 % säker på detta och använder mig av en riskfri ränta på 5 %.

"DCF-modellen" ger 256 kr då använder jag mig av 10 % vinsttillväxt kommande 10 år och sedan 2 % årligen i evighet och sätter en diskonteringsränta på 10%.

Skillnaden i riktkurs i ovanstående modeller påvisar hur stora effekter det får beroende på vilka antaganden som analytiker gör. Genom att ändra parametrarna endast lite i ovanstående modeller så blir utfallet drastiskt förändrat.

Jag har ingen riktkurs på HM själv men tror mig kunna nå en totalavkastning årligen på 15 % de kommande 10 åren inklusive utdelning. Detta tror jag vida kommer överstiga index under samma period.

Ha en trevlig helg
Sololja

H&M;s geografiska försäljning mm

2011-01-29T06:56:00.000-08:00

Sitter och läser lite i delårsrapporten från HM.

Störst försäljning/land miljarder SEK:
1. Tyskland 30,6
2. Frankrike 9,2
3. USA 8,9
4. Storbritannien 8,4
5. Sverige 8,4
6. Holland 7,4
7. Spanien 6,1
8. Schweiz 6,1
9. Norge 5,8
10. Österrike 5,2

HM är fortfarande hårt exponerade mot Europa och trots det finns fantastiskt mycket tillväxt kvar i Europa. Stora länder som Frankrike, Italien, Spanien är små än så länge i försäljning i förhållande till befolkning.

Sverige ligger fortfarande högt upp. Tyskland ska komma upp i ca 80 miljarder SEK (innebär en ökning med 700 butiker från dagens 377 st) för att matcha försäljning/invånare i jämförelse med Sverige. Än finns det att göra i Europa mao. Europa står idag för 80-85 % av HM:s totala omsättning.

Sen har vi ju övriga världen där HM endast skrapat lite på ytan.

USA är ännu litet. De har precis börjat i Kina, Ryssland, Turkiet, Japan och Sydkorea. Australien, stora delar av Asien ligger orört. Hela sydamerika ligger öppet.

Det finns ingen anledning att tveka på att HM ska kunna växa 10-15% kommande 10-15 år.

Försäljningen i de "nya marknaderna" ser ut så här (jämför med tabellen ovan):

Kina 2,5
Japan 1,8
Ryssland 0,9
Sydkorea 0,25
Turkiet 0,028

Tittar man lite på snittförsäljning per butik, per land, så ser det ut så här i MSEK: (detta kan ge en indikation på storlek på butikerna i de olika länderna och möjligheten att öka försäljning i befintliga butiker)

Väljer ut några länder för att visa på skillnaderna:

Sverige 50
Norde 58
Danmark 50
Storbrittanien 44
Schweiz 82
Tyskland 81
Frankrike 60
USA 43
Polen 35
Kanada 49
Kina 54
Japan 179
Ryssland 83
Sydkorea 128

Man kan tex se att försäljningen per butik i USA, i snitt, är 43 Mkr mot tex Sverige som ligger på 50 Mkr. Antingen har de små butiker i USA vilket jag betvivlar eller så har de dålig fart på försäljningen.

Storbritannien är svagt per butik.

Japan och Sydkorea sticker ut med makalös försäljning per butik. Jag antar att HM startat stora butiker där nu i uppstarten av etableringen.

Några tankar bara så här en lördag eftermiddag.

Trevlig eftermiddag!
Sololja

Vem tar över Berkshire efter Buffett?

2011-01-26T09:02:00.000-08:00

Det är vad jag sitter och funderar på just nu. Inte bara idag utan rätt många kvällar när jag har tid. :)

Vid ett köp av aktier i Berkshire Hathaway (BRK) så är det ju av stor vikt.

Det tar många år att bygga upp ett bra bolag men det kan gå snabbt att radera. Det har vi bittert fått erfara under finanskrisen.

Buffett måste väl ha någon "påläggskalv" som han nu drillar upp?

Vem tar över BRK efter Buffett?

Åsikter/förslag?

Chubb - en dividend champion

2011-01-10T11:01:00.000-08:00

Försäkringsbolag är intressanta, inte bara för att Buffett älskar dom, för att de genererar kassaflöde både i försäkringsrörelsen och via finansiella placeringar.

Jag äger Sampo (dock mest bank i Sampo via deras innehav i Nordea), Tryg och Fairfax sedan tidigare och nu ska jag titta närmare på The Chubb Corporation (CB).

The Chubb Corporation (CB) har länge varit mitt favoritbolag i sektorn men jag har inte velat investera pga deras stora exponering mot USA. 75 % av intäkterna genereras i USA. Jag vill gärna ha lite mer spridning. Men bolaget växer så det är möjligt att de kommer öka andelen intäkter från andra delar av världen på sikt.

Chubb är en dividend aristocrat, vilket innebär att bolaget har höjt utdelningen varje år i minst 25 år. Chubb är en dividend champion och har höjt utdelningen 45 år i rad!!!

Inte nog med detta, CB återköper egna aktier så det ryker om det. Nya återköpsprogram startas så fort ett annat har avslutats. Detta gör att vinsten stiger kraftigt årligen utan någon egentlig vinstökning. Antalet aktier per Q3 2010 var 317 miljoner mot 353 miljoner samma period 2009. Bolaget har alltså återköpt 36 miljoner aktier sedan september 2009 och det är ca 10 % av utestående aktier. Inte illa!

Chubb tjänar bra pengar på sina försäkringar till skillnad från Fairfax som tjänar sina pengar på investeringarna. Ca hälften av vinsten genereras från försäkringsdelen.

I sin Q3 höjde Chubb prognosen för helåret till en vinst per aktie på 5,75-5,85 USD. Idag handlas bolaget i 58 USD. Bolaget handlas därmed runt 10 gånger årsvinsten vilket inte alls ser ansträngt ut.

Bolaget är inte högt värderat utifrån sin fina historik och modesta värdering.

Men det kommer mer.

Som grädde på moset får aktieägarna en helt ok aktieutdelning på 2,5 %.

Som körsbäret på grädden så tillkommer ytterligare ett återköpsprogram under 2011 då bolaget

ska återköpa upp till 30 miljoner aktier, ca 10 % av aktierna i bolaget. Jag noterar att antalet aktier 2007 var 400 miljoner så bolaget har legat i bra när det gäller aktieåterköpen...

Och fler lär det bli kommande år.

Företagsledningen verkar se ljust på framtiden och ser till att optimera avkastningen för aktieägarna.

Chubb har förutsättningar för att leverera även framöver. Ett bolag som höjt aktieutdelningen i 45 år i rad är helt jävla lysande bra.

Nedan en länk till Chubbs hemsida för ytterligare information.

Sololja

http://www.chubb.com/investors/chubb2878.html

Fairfax utdelning

2011-01-06T10:22:00.000-08:00

Idag kom utdelningsbeskedet för Fairfax. Till skillnad från Berkshire H så delar Fairfax ut lite pengar, ca 20 % av årets resultat i dagsläget. Utdelningen blev 10 CAD vilket är samma nivå som föregående år.

Utdelning sker en gång årligen. Sista dag att äga Fairfax blir 19 januari och pengarna kommer att betalas ut den 26 januari.

Ett litet tillägg kommer här då jag fick frågan varför inte aktien har stigit de senaste 12 åren. Aktiekursen var ca 400 CAD även 1998.

Diagrammet överst i detta inlägg visar Fairfax Price/book value (P/B) över tiden. Som man kan se så värderades bolaget oerhört högt under slutet av 90-talet, 4-5 gånger book value. Detta berodde på den fantastiska vinsttillväxten som bolaget hade.

Aktiekursen ligger idag på ungefär samma nivå som för 12 år sedan vilket beror på att P/B har fallit till ca 1. Bolaget har växt in i kostymen och värderingen har sjunkit. Bolaget måste varit ruskigt övervärderat vid den tidpunkten. Med samma värdering idag som för 12 år sedan (P/B 4) så hade aktiekursen idag varit 4 gånger högre. Men värderingen idag är mer rimlig även om jag inte hade tackat nej till en återgång till P/B på 4. :)

De senaste 10 åren har book value ökat 9 % i snitt årligen, och aktiekursen 70% sedan 2001. Bolaget har som mål att öka 15 % i snitt. Men tuffa år med IT-krasch, naturkatastrofer och finanskris gör att det har varit tufft för bolaget att nå hela vägen.

Jag hoppas att bolaget kan fortsätta att generera minst 9 % årligen men gärna nå sitt mål om 15%.

http://www.fairfax.ca/Assets/Downloads/Press/fpr2011-01-05.pdf

Önskar er en trevlig kväll!

Sololja

Fairfax Financial - "Letters to shareholders"

2011-01-05T02:03:00.001-08:00

För att få en bra överblick över bolaget så rekommenderar jag er att gå in på deras hemsida och läsa "letters to shareholders" Det finns ett för varje år. Det senaste från mars 2010.

En underbar läsning med mycket information, skrivet på ett enkelt och personligt sätt!

Brevet är skrivet av bolagets CEO V. Prem Watsa som är känd som Kanadas motsvarighet till Buffett. Nu ska jag inte jämföra dessa två personer men avkastningen sedan starten av detta bolag är definitivt i nivå med Buffett.

Några utdrag från brevet från i mars 2010:

"In 1985, we began with $30million in assets and $7.6million in common equity.We ended 2009, 24 years later, with $28 billion in assets and $7.4 billion in common equity – almost 1,000 times higher than when we began. More importantly, since inception, book value per share has compounded by 26%per year, while our common stock price has followed at 22% per year".

"In the financial crisis years of 2008/2009, common shareholders’ equity increased from $4.1 billion to $7.4 billion – an increase of $3.3 billion – resulting in an increase in book value per common share of 61%, not including dividends – far more than any company in our industry"!

"P&C companies can be cash flow machines when disciplined underwriting is combined with excellent long term investing. The normalized annual free cash flow generation capability of our three largest companies is now in the area of $500 million to $1 billion and over time will be a very significant positive for Fairfax".

http://www.fairfax.ca/Assets/Downloads/100305ceo.pdf

Jag har hittat Berkshire Hathaway i miniatyr!

2011-01-03T11:31:00.000-08:00

Imorgon köper jag ett nytt bolag. Bolaget kommer att bli det största i min portfölj. Efter en diskussion på BS rörande diverse försäkringsbolag så fick jag ett tips om bolaget (tack u99osny!).

Har ägnat timtals till att läsa på om bolaget och måste säga att jag är imponerad, mycket mycket imponerad.

Här kommer några kortfakta om bolaget:

Försäkringsbolag, noterat i Kanada och USA

Börsvärde ca 9 Miljarder USD (Berkshire H 199 miljarder USD)

Börskurs 409 CAD

VPA ca 40 CAD

Utdelning per aktie 2010, 10 CAD

Kursutveckling i snitt per år sedan 1985, 22%!!!

Direktavkastning ca 2,5%

P/E 10

Oj, glömde att nämna vad bolaget heter! ;)

Fairfax Financial Holding Limited (FFH)

Lägg namnet på minnet. Det finns mycket att läsa om bolaget.

Jag är helt såld på bolaget, verksamheten, ägarna, företagsledningen, investeringsfilosofin mm mm!

Bolaget liknar till viss del Berkshire då grunden är ett starkt försäkringsbolag som sedan investerar premierna listigt. Bara utdelningar på bolagets tillgångar generar nästan 1 miljard USD årligen. Till detta kommer försäkringsdelen.

Jag har inte tänkt att göra någon analys av bolaget. Jag hade en analys på nätet (se länk nedan). Analysen konfirmerar det jag själv läst om bolaget och lyfter fram allt som behövs.

Ta en titt på bolaget vet ja! Återkom gärna med synpunkter. Jag hoppas att kunna nå 10-15 % avkastning årligen genom att köpa aktier i bolaget. Jag låter Fairfax göra jobbet åt mig.

http://investingforaliving.wordpress.com/2010/12/07/fairfax-financial-possibly-the-best-stealth-dividend-stock-in-the-world/

http://www.fairfax.ca/index.htm

Ha en härlig kväll önskar en lyrisk Sololja!

Regel nr 1: Förlora inte pengar

2011-01-01T03:10:00.000-08:00

Regel nr 2: Glöm inte regel nr 1.

Där har Ni mitt motto inför 2011.

Jag är inte lika säker på att vi kommer att få ett sprudlande 2011 som de flesta verkar vara överens om. Man får aldrig glömma riskerna med aktieinvesteringar när det går som bäst. Det är lätt att dras med i euforin när råvaror och verkstadsbolag drar mot himlen. När man minst anar det så kommer rekylen eller toppen och då är det skönt att inte ha dragits med i haussen och frångått sina principer. Jag blir inte ledsen om vi får en rekyl nu efter en bra tid på börsen. Hoppas då kunna öka i en hel del bra bolag. De flesta av bolagen jag äger är bolag där alla nedgångar ger köplägen.

Jag är en hängiven lyssnare av CNBC. En smått underbar kanal för aktieintresserade. I stort alla jag lyssnar på nu är bull. S&P ska upp nästa år och råvaror ska fortsätta att gå upp.

Jag börjar bli mer och mer skeptisk ju mer det positiva tongångar som hörs.
Jag är inte alls lika säker på att 2011 blir ett toppenår! Nu är jag inte pessimistisk utan tror på ett år med svagt plus. Jag är en försiktig general och investerar därefter. Ska jag dra till med en gissning så säger jag 0-10% nästa år på S&P500. Om Spanien börjar spökar så säger jag -10-0%. En klassisk helgardering! :) Min portfölj kommer att outperforma S&P500 så länge inte börsen går till himlen!

Jag väljer att hålla en defensiv strategi med stabila innehav utan allt för mycket exponering mot cykliska bolag. Exempelvis tycker jag svensk verkstadsindustri känns oerhört högt värderad. Hittar i stort sett inga köpvärda bolag. Möjligen ABB som har gått relativt svagt.

Råvaror är frestande att ligga tungt i. De har ju gått som raketer, de flesta råvaror. Det är jobbigt att ligga utanför när man ser raket efter raket avfyras. Jag ligger dock med en del via större oljebolag vilket gör att jag är nöjd med min positionering.

Världsekonomin är hyfsat stark. Hur mycket som beror på politiska ingrepp är osäkert. Men en hel del av den amerikanska tillväxten kommer ju ifrån en massa politiska ingrepp. Frågan är om USA kan stå på egna ben när ingreppen minskar/avslutas? USA brottas med stora problem som förr eller senare måste lösas. Deras underskott måste bekämpas förr eller senare. Hög arbetslöshet måste ner samtidigt som besparingar måste göras. Detta är svår ekvation.

Europa har stora problem och jag tror att vi kommer att se mer av detta under 2011. Under 2011 tror jag marknaden kommer att tvinga fram Portugal att anta ett stödpaket. Upplåningen kommer att bli för dyr annars.

Spanien är svårare att sia om men jag tror det blir skakigt även där. Här tror jag nyckeln till utgången på 2011 finns. Klarar sig Spanien så tror jag att börsen slutar upp. Får Spanien söka stöd av EU så har vi ett delikat problem i Europa. Spanien är inte Portugal eller Irland utan ett jätteland.

Kina bromsar ekonomin, om än försiktigt. Det är nog helt rätt medicin även om de hittills endast bromsar psykologiskt. Jag ser Kina, Indien och Brasilien med flera större tillväxtländer som de viktiga pådrivarna i ekonomin även 2011. De måste fortsätta att tugga på för att kompensera svag tillväxt i delar av övriga världen.

Ok, mycket blaj från mig. Men jag själv håller en ganska defensiv profil när det gäller investeringar och väljer att fokusera på stabila bolag med utdelning, Gärna ocykliska bolag.

Telefonica är mitt senaste inköp. En spansk teleoperatör verksam i Spanien, Sydamerika och övriga Europa. P/E runt 7-8 och en direktavkastning på 8%. Enligt bolagets mål ska utdelningen höjas till 1,7 EUR 2012 vilket ger 10% tillbaka. S

tabil verksamhet med 70% av intäkterna utanför Spanien. Stora i Sydamerika där tillväxten är hög. Liknar till mångt och mycket Banco Santander som också är stora i Sydamerika. Många spanska bolag har drabbats av "spanska sjukan".

Antingen blir man rädd för detta eller drar man nytta av det. Jag väljer att dra nytta av det då jag anser att ovanstånede två bolag är så stabila så att de med lätthet klarar av påfrestningarna i Spanien. Deras verksamheter är diversifierade. Telefonica är i stort sett riskfritt med bra möjlighet till god avkastning. Banco Santander är det högre risk i men jag hoppas att de kommer att klara av situtationen i och med deras diversifiering och starka verksamhet i Sydamerika.

Övriga bolag som är intressanta under 2011 är JNJ som haft ett svagt 2010. jag sätter även en slant på Unilever med 50% av försäljningen i tillväxtländer.

På svenska sidan ser Oriflame och Clas Ohlson intressanta ut.

Sitter även och tittar på general Electric som nu börjar få ordning på grejorna. De är klart intressanta på dagens kursnivåer.

Önskar er ett gott nytt börsår! Lycka till med era investeringar!

Mvh
Sololja

Positiva Nyheter för Teva

2010-12-09T10:45:00.000-08:00

Tevas aktiekurs stiger idag 6%. Låter kanske inte jättemycket men om vi istället tittar på ökningen på marknadsvärdet för Teva så är ökningen runt 2,5 miljarder USD. Ca 18 miljarder SEK.

Nyheten i Teva har svensk anknytning då Teva och svenska Active Biotech har nått positiva resultat i en fas III studie rörande MS.

"Active Biotech: TEVA OCH ACTIVE BIOTECH OFFENTLIGGÖR FRAMGÅNGSRIKA FAS III-RESULTAT FÖR LAQUINIMOD FÖR ORAL BEHANDLING AV MULTIPEL SKLEROS (Hugin)"

Jag kan nada om forskningsresultat för läkemedel mm men inser att dagens nyhet är stor när jag tittar på marknadsreaktionerna i de båda bolagen. Active Biotech steg över 30% på nyheten vilket adderar några miljarder i börsvärde även för Active Biotech.

Teva är ett stabilt bolag med god tillväxt, ökande utdelningar och bra historik. Jag satt och roade mig med att läsa Tevas senaste presenation från i höstas. Teva har som mål att växa 14 % årligen till 2015 vilket ger nästa fördubblade intäkter. Kan de lyckas med detta? Ja, tillväxten är hög och årets omsättning har ökat över 20% jämfört med året tidigare. Bolaget växer både organiskt och via förvärv.

Utdelningen ligger i dagsläget på 76 cent årligen vilket ger en direktavkastning på runt 1,4%. Utdelningen motsvarar ca 15 % av 2010 års resultat vilket gör att bolaget lär kunna öka utdelningen rejält framöver oavsett resultatutveckling. Jag förväntar mig att utdelningen kan växa 10-15% årligen i många år framöver.

Jag gillar Teva, bolaget är välskött och har en defensiv karaktär. Jag har ett frågetecken och det är att 60-70% av bolagets intäkter och vinst kommer ifrån USA. Bolaget har som mål att minska beroende av USA men i dagsläget så är dollarns utveckling viktig för bolaget och även humöret på de amerikanska konsumenterna.

Jag äger en mindre portion av Teva och jag fick sannerligen en bra start!

Vill ni läsa mer om Teva så har Ni länk till deras hemsida nedan.
Lycka till!
Sololja

http://www.tevapharm.com/

"Badbollar" inför 2011 samt nya investeringar

2010-12-04T02:30:00.001-08:00

Snart är 2010 slut och det är dags att ta fram spåkulan inför 2011. Vilka aktier kommer att gå bäst 2011?

Till att börja med tror jag att börsen 2011 kommer att gå upp 10-15 % beroende på utvecklingen i Europa. Mycket hänger på hur länderna i Europa nu hanterar sina underskott. Annars känns det som att det tuggar på och USA börjar resa sig ur askan. Branscher jag tror på är mat, läkemedel och energi och jag försöker hitta defensiva bolag inom dessa branscher.

Badbollar brukar vara gångbart under januari, dvs aktier som har varit ordentligt pressade under en tid.

Vilka är då intressanta badbollar inför 2011?

Själv sitter jag och funderar. Jag vill gärna ha några badbollar men samtidigt vill jag ha kvalitetsbolag. Mina badbollar blir inte bolag som fallit sönder och samman utan istället aktier som har gått sämre än index.

Några som jag tycker ser intressanta ut inför 2011 är:

Clas Ohlson som har gått betydligt sämre än index av flera anledningar. Valutor har gått åt fel håll, försäljningen har svajat och utvecklingen i England bekymrar och slår negativt på marginalerna. Möjligen kan julförsäljningen nu vara en vändning och 2011 kanske blir Clas år. Aktien är rätt defensiv vilket jag gillar.

Oriflame har gått uselt i år. Svag försäljning, problem i Iran, valutor som har gått åt fel håll har gjort att marginalerna har pressats och aktien har blivit straffad. Säker bransch och stabilt bolag i grunden. Antalet säljare har ökat under hela året och kanske kommer vändningen under 2011. Även intressant att Ryssland fick VM i fotboll 2018 vilket knappast kommer påverka investeringar i landet negativt. Ryssland är Oriflames största marknad.

Banco Santander är en av Europas största banker och är hårt pressad. Som namnet antyder så är banken spansk och en del av verksamheten är kopplad till Spanien. Detta är dock inte hela sanningen. Ca 65-70 % av vinsten i Q3 2010 kommer från övriga Europa samt Brasilien. Banken är mycket stor i Brasilien och där är vinsten betydande. Kursen har slaktats i år och banken handlas nu till en direktavkastning på 7-8% och den finansiella ställningen är stark. Hyfsat hög risk då krisen i Spanien kan bli värre, tror själv inte att vi sett det värsta än. Dock har nog marknaden diskonterat en hel del elände med nuvarande värdering. Intressant läge att köpa en mindre post nu tycker jag.

Nu vill jag gärna ha lite tips av er! Vilka är era favoriter inför 2011?

Nya investeringar jag gjort den senaste tiden är bl.a.

Bonheur

Teva

Banco Santander

OGX Petroleo

Veolia

Lycka till där ute!

Sololja

Nya investeringar mm

2010-11-19T22:01:00.000-08:00

Jag har ont om tid därav har jag varit dålig på att uppdatera bloggen.

Jag har inte gjort särskilt många nya investeringar den nya tiden utan fortsätter att handla i mindre portioner. Några bolag har imponerat på mig den senaste tiden. BP, som jag köpte mitt i krisen, har gått riktigt bra. Beijer Alma levererar mycket fina resultat. Några nya investeringar som jag gjort och som jag funderar på:

Fortnox har jag köpt en post i. Bolaget har ingen utdelning i dagsläget men har en enorm tillväxt och jag kan räkna hem värderingen. Jag har varit aktiv inom revisionsbranschen tidigare och vet att många av de stora byråerna satsar långsiktigt på Fortnox lågpris bokföringsprogram för små- och medelstora bolag. Jag tror att de stora företagen i branschen ensamt kan driva Fortnox tillväxt, när de ska sälja in programmet till alla sina kunder, vilket gör att jag känner mig rätt trygg i caset. Affärsmodellen är lysande med licensintäkter för varje modul som kunden köper. Detta gör att marginalen kan bli hissnande på några års sikt. Bolaget har till största delen fasta kostnader och dessa är nu täckta vilket gör att vinsten nu kan öka snabbt. Jag tror också att utdelning kommer att införas under våren 2012 på 2011 års resultat vilket gör att jag redan nu har tagit position. Management i bolaget är bra med bl.a. grundaren av SPCS i spetsen. Personer som har lyckats förr mao. Jag gillar också att de ska expandera utomlands. Detta ska ske i ett eget bolag vilket jag tycker är en lysande idé. Jag slipper då risken och kostnaderna för detta i Fortnox. Jag kommer att köpa en mindre del även i detta bolag men kommer att ha den största delen av min investering, i snart höglönsamma, Fortnox. Tror vi når 5 kr under 2011 eller början av 2012 och kanske utdelning på 2-3% under våren 2012. Fortnox är köp trots hög värdering. Jag får anledning att återkomma med kommentarer om kommande delårsrapporter.

Övriga bolag jag tittar på är Veolia, ett gigantiskt franskt bolag, noterat i Paris och USA. Bolaget är verksamt inom intressanta rörelsegrenar som omfattar vatten/rening, avfallshantering och transport. Ni känner väl till att Veolia kör vissa tåglinjer i Sverige? :)

Veolia är stabilt med god utdelning och rörelsegrenar som har framtiden för sig. Intressantast är enligt mig vattendelen med rening och uppbyggnad av infrastruktur inom vatten. Vatten är världens viktigaste råvara och bristen i många länder är stor. Jag räknar med att det kommer göras stora investeringar i området kommande decennier. Veolia är då världsledande i branschen. Avfallshantering är ett annat område som är spännande och framtidsutsikterna lär vara goda. Veolia har en rätt stor skuldbörda som bolaget jobbar hårt med. Det är den risk som jag anser är störst i bolaget och hämmar bolaget till viss del. Inom några år har man nog fått ordning på situationen. Veolia är stabilt och tråkigt men verksamt i intressanta branscher.

Jag har ökat i naturgasföretaget Encana och köpt Chesapeake. Naturgas borde kunna gå bra kommande år trots att det i dagsläget råder överutbud. Denna tid är nog snart förbi. Båda bolagen sitter med mycket kvalitativa tillgångar och har stabila finanser och god utdelning. De växer snabbt och en ökning av gaspriset skulle göra att deras vinster exploderar. Möjligen kan de också vara uppköpsobjekt av ännu större drakar som Statoil, Exxon, BP, Total, Chevron mfl. Dessa jättar verkar rätt desperata att komma över dessa gastillgångar, oavsett pris.

Clas Ohlson ser riktigt intressant ut. Marknaden tvekar och bolaget har inte hängt med övriga börsen. Clas expansion i England är en risk och det belastar bolaget i dagsläget. Dock kan det på sikt bli mycket bra. Jag köper Clas på den tillfälliga tillväxt- och vinstdippen.

Intel har jag ögonen på. Bolaget har gått från ett tillväxtbolag till valuebolag. Värderingen är låg, utdelningen är god, utdelningstillväxten är hög, finanserna är urstarka. Inte är en kassako om de kan fortsätta att vara marknadsledare och ligga i framkant i den tekniska utvecklingen. Funderar på att köpa en skvätt.

Sitter också och utvärderar Bonheur och Ganger Rolf och återkommer om detta när tid finns.

Ha en trevlig helg!

Sololja

Tillbaka från semestern

2010-08-13T11:16:00.001-07:00

BP har rockat på bra ser jag! Härligt! Har inte tittat på datorn under semestern och det var en glad överraskning att aktiemarknaden fick tillbaka sansen. BP kommer inte gå i KK som jag tidigare hävdat. Nu har även den panikartade aktiemarknaden hajat detta... :)

Nu ligger jag ca 25 % plus på BP. Känns rätt bra att jag köpte när hela BS och halva seekingalpha skrek KK! :)

Oftast är det ju köpläge då.

Oavsett om jag ligger plus eller minus så är BP en långsiktig investering för mig och den står nu för 5% av min portfölj så innehavet ska inte överdrivas men det har varit en intressant resa.

Jag återkommer i dagarna med lite mer matnyttiga tankar. Nöjer mig med att konstatera att det återigen fungerar väl att köpa när de flesta säljer och allt är nattsvart.

Även om man får ta mycket skit och så känns det rätt bra att nu se sin strategi fungera. Utvecklingen i aktien och i BP följer i stort sett precis det som jag själv tidigare har skrivit om.

Ha en fortsatt bra sommar gott folk. Resan mot mina mål fortsätter och det är riktigt spännande. Ska försöka öka frekvensen på bloggen framöver då jag märken att det finns ett stort intresse för detta.

Tack för att läser min blogg och gör den levande.

Sololja

Intervju med Bob Dudley BP

2010-07-03T06:49:00.000-07:00

En lång intervju från i veckan med Bob Dudley. Intressant. Bra helglyssning!

Ok, nu var Tyskland-Argentina slut och jag är med i matchen igen... Vilken match! Tyskland spelar så fantastiskt så jag ryser!

Angående BP så ökade jag i veckan på ca 27 USD. Nu hoppas jag att de kan plugga igen läckan tidigare än väntat så kan det bli lite fart i aktien. Nu avvaktar jag ett tag och följer utvecklingen så får jag se när nästa ökning blir. Kanske runt 35-40 USD när dammet lagt sig.

Du är tufft att gå emot strömmen men jag hoppas att min tes är korrekt. Annars får jag ta nya tag. Torrt krut finns, vilket är skönt i dessa skakiga tider.

Mycket info kommer hela tiden om BP. Mitt tips är att hålla koll på google finance där man kan läsa alla nyheter rörande BP. Sitter själv och läser där varje dag för att se vad som händer. Det är också bra att kasta ett öga på deras hemsida där den senaste infon finns.

Trevlig helg!
Sololja

http://www.pbs.org/newshour/rundown/2010/07/dudley-bp-government-researching-options-in-case-relief-wells-dont-work.html

Ökar i BP och vikten av diversifiering

2010-06-27T13:08:00.000-07:00

Snart är det semester och jag kommer resa iväg i 1 månad och utveckla mina affärer i ett annat land i Europa. Kombinerar semestern med affärer. En mycket bra lösning som passar mig. Dock blir det mest semester vilket är skönt!

Nu är det snart dags att öka på lite i BP. Aktien fortsätter att falla MEN borrningen av de två nya hålen som ska täta läckan går bättre än plan, än så länge ska väl tilläggas.

Har läst allt material som finns om läckan och kan konstatera att det är allvarligt men inte livshotande för att tala läkarspråk. Har ägna mig åt att läsa alla pressmeddelandet som kommit ut på googlefinance och följt BP:s egna bevakning på hemsidan samt läst en mängd på seekingalpha.com.

Det man kan konstatera är att åsikterna kraftigt går isär!

En del hävdar att det blir KK, andra hävdar att det är kraftigt köpläge och andra hävdar att man bör avvakta.

Jag går en medelväg och köper lite i portioner. Kanske drar jag nitlotten, kanske inte.

Jag håller fast vid min tidigare plan. Det kommer att kosta något oerhört för BP och det kommer att ta tid för dom att lösa det men de kommer att klara det.

De kommer behöva ta upp nya lån, de kommer att behöva sälja tillgångar och de kommer att behöva slopa utdelningen under en obestämd tid. Dock kommer tiden att läka såren och om man bara kan få stopp på läckan så är den första jobbiga delen av katastrofen över.

Min tes är följande:

1. Jag åker på semester.

2. Stormar och orkaner kommer pressa kursen lite till

3. Aktien når en nivå när det blir allt för lågt värderad.

4. Marknaden kommer handla upp aktien inför tätningen av läckan

5. När läckan är tätad kommer aktien bottna och sakta men säkert stabiliseras.

6. Det kommer bli en skakig höst och de ekonomiska konsekvenserna kommer att klarna.

7. Detta kommer att få aktien att återhämta sig.

8. Fonderna har börjat sälja klart.

9. 2011 blir skakigt. När utdelningen återupptas kommer fonderna börja köpa igen och aktien kommer att återhämta sig.

10. Den når 40-45 USD i slutet av 2011.

BP kommer att handlas med rabatt under lång tid framöver.

Debaclet med BP gör att man som investerare mer och mer inser vikten av att diversifiera. Det räcker inte med 4-5 bolag får då hade denna katastrof gjort ett stort hål i portföljen. Det finns alltid en bolagsrisk oavsett vilken aktien man äger. Oavsett om det är asbest, oljeläcka, en felaktig medicin eller något annat så ska man alltid ha med sig att man aldrig kommer ifrån bolagsrisken när man investerar i aktier. Sen kan man välja att hantera detta på olika sätt. Jag väljer att äga fler aktier men viktar dom på olika sätt i portföljen.

Jag kommer att köpa lite mer BP aktier i veckan och fånga den fallande kniven igen. Jag tror att jag blir belönad på lång sikt (3-5 år). Givetvis kräver en sådan här investering att portföljen är diversifierad och att man har is i magen.

BP som handlas en bra bit under eget kapital och till 4-5 gånger årsvinsten är för billigt för att jag inte ska ge mig in i leken. Framtiden får utvisa om jag har rätt.

Ok, tack för ikväll gott folk. En kort beskrivning om hur jag ser på BP och diversifiering. Det finns mycket mer att skriva om det här och så många frågor som behöver svar. Men detta var allt för i kväll.

Sololja

Fotboll är roligt och blir än roligare när börsen rasar

2010-06-08T10:34:00.000-07:00

Av någon konstig anledning är det så. Jag älskar även min fru än mer när börsen går mig emot. Det är ju psykologiskt och helt naturligt att människan fokuserar på det som är bra och försöker tränga undan eller glömma det som går dåligt.

När börsen sjunker och mina tillgångar skrumpnar tar jag av någon outgrundlig anledning alltid till andra glädjeämnen i livet för att må bättre.

Ibland är det tungt på börsen och med aktieplaceringar och då är det viktigt att ha den rätta balansen i livet.

Nu ser jag t.ex. fram emot VM, återuppstarten av svensk fotboll och premiären i bundesliga hösten 2010. VM blir en riktig höjdare. Fotboll är en vacker sport, mycket vacker.

Ska inte missa en St Pauli match. Välkomna tillbaka till tysklands finrum! Ska inte heller missa någon match med mina svenska favoriter när serien snart drar igång igen.

När börsen vänder och jag börjar räkna pengar igen så kommer mitt fokus flytta över till aktierna igen. Ren psykologi... Jag är väl någon form av struts som kör huvudet i sanden och försöker glömma när det är tungt. Helt mänskligt enligt min mening.

I love börsen, fotboll och min fru.

Nu blev jag lite personlig. Förlåt mitt osvenska beteende. Oj, där blev jag visst svensk igen genom att be om ursäkt för just mitt osvenska beteende.

Ja ja, ni förstår nog vart jag vill komma.

Det är bra att ha en balans mellan börsen, och pengar, och livet vid sidan om. Det är ändå bara siffror på en dataskärm och innan man har dasspapprerna i händerna är de inget värda.

Ha en bra dag folks. BP rasar så jag fortsätter nog att läsa in mig på fotbollsvm! :) Glömde förbanna mig över HQ. Usch!

Härlig video om FC St Pauli.

http://www.youtube.com/watch?v=l8-f0ved8R4&feature=PlayList&p=82016B87BB0A3C18&playnext_from=PL&playnext=1&index=21

På tal om sköna fans. Här är en video från Eintracht Frankurt "pippi langstrumpf". Den är grym!

http://www.youtube.com/watch?v=JHas38WdhP0

Sololja

BP fångar nu upp 10 000 fat per dag

2010-06-06T04:49:00.001-07:00

Senaste nytt om läckan som jag hittade på bloomberg.com.

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a2e67VrLVReU&pos=2

"BP is collecting around 10,000 barrels of crude a day, Chief Executive OfficerTony Hayward told the British Broadcasting Corp. today in a live interview in London. The well is estimated by government scientists to be gushing 12,000 to 19,000 barrels into the Gulf every day."

Just nu fångar man därmed in 55-80% av den olja som läcker om dessa uppgifter stämmer. Det är ju rätt bra. Om man tittar på bilderna från läckan så ser det dock ut som om det spottar ut rätt mycket olja.

Måtte de snart få kontroll på det här så att vi kan börja sanera eländet!

BP - Carl-Henrik snart arbetslös

2010-06-06T01:08:00.001-07:00

Enligt uppgifter på diverse nyhetssajter nu på morgonen så ökar trycket på Svanbergs avgång. Främst inom de egna leden.

Läste detta i di.se idag.

"BP:s styrelseordförande Carl-Henric Svanberg anses ha misskött sitt arbete under den pågående oljekatastrofen i Mexikanska golfen och bör därför avgå.
Det anser flera högt uppsatta, icke namngivna källor inom BP som citeras av den brittiska tidningen Independent on Sunday."

Jag ska fatta mig kort om detta:

Enligt min mening så ska han bort omgående. Har aldrig sett på maken på arrogant beteende. Jag tror inte jag hört en kommentar från Svanberg sedan katastrofen. Svanberg borde tidigt varit på plats och borde vara på plats nu och ta sitt ansvar som styrelseordförande. Som styrelseordförande är han ju högst ansvarig för hela BP!

Jag tycker det är en skandal att Svanberg inte lyft på arslet och agerat. Antagligen kan han inte slita sig från sitt 200 kvadratmeter stora guldbeklädda kontor. Han har blivit för bekväm helt enkelt.

I det här läget skulle en person med Lotte Knutsens (Ni minns säkert henne från Tsunamikatastrofen) egenskaper passa bättre än en för rik och för mätt föredetting. I det här läget måste man kavla upp armarna och "ta i skiten" och inte köra huvudet i sanden.

Detta är min helt personliga åsikt.

BP - riktigt spännande det här!

2010-06-04T09:03:00.000-07:00

Sitter och följer BP:s försök att få stopp på läckan via alla webkameror som finns. Oerhört spännande att följa.

Att äga BP nu är inget för nervvrak... Jag har ju en lång placeringshorisont men kan ändå inte sluta titta på aktiekursen och deras desperata kamp mot läckan.

Det känns som det inte går att få stopp på läckan utan jag räknar kallt med att den kommer att läcka fram till att man borrat ytterligare två hål, i augusti, som sänker trycket från den första brunnen.

Idag hade BP en presskonferens där CEO säger att man inte har beslutat hur man ska agera avseende utdelningen. Detta är ju ingen sensation utan helt förväntat. Styrelsen måste ju inför varje utdelningsförslag noga fundera över hur man på bästa sätt ska förvalta de pengar som man har.

Jag tror inte att de i dagsläget vet hur mycket "kalaset" går på och därför kommer de att avvakta situationen innan beslutet.

En intressant aspekt i soppan är ju att brittiska pensionssparare via fonder är mycket stora aktieägare i BP vilket gör att en sänkt eller slopad utdelning kommer slå mycket hårt mot brittiska placerare. Det är som bekant även mycket politik med i bilden, på gott och ont.

Jag tror en sänkning eller en slopad utdelning hänger i luften under några kvartal för att lugna amerikanska intressenter. Det skulle sticka mycket i ögonen om det visar sig att man betalar ut stora utdelningar samtidigt som man är ansvarig för en av de största katastroferna någonsin. Sen tycker jag det är bättre att ytterligare konsolidera bolaget inför den ovissa framtiden.

På sikt är jag fortfarande helt övertygad om att det här kommer ordna sig. Jag har sagt det innan och jag säger det igen. "marknaden" och gemene man har en tendens att överreagera både uppåt och nedåt och har ett mycket kort minne.

Jag är lång i BP, hur lång återstår att se men jag räknar kallt med en femårshorisont. Troligen kommer jag då konstatera att jag var modig och vågade gå emot fårskocken och att jag tjänade bra med pengar på den manövern...

Ha en trevlig kväll gott folk och jag hoppas ni får fart på era grillar!

Har köpt en del under dippen

2010-06-02T08:50:00.000-07:00

Beijer Alma gick ner omotiverat och jag slog till! BA är ett riktigt kvalitetsbolag och det kändes skönt att få öka på dryga 100 kr!

Har de senaste veckorna även ökat i Clas på 112 kr och Oriflame på 363 kr.

Som ni vet har jag även köpt in mig i BP i veckan.

Övriga innehav som jag ökat och köpt är HQ som jag köpte lite till av efter skandalen med tradingverksamheten. Är oerhört besviken på ledningen i HQ att de inte stoppat blodflödet tidigare avseende tradingverksamheten men jag tror att det är rätt läge att köpa nu när den våta filten är placerad på aktien.

Frontline ökade jag också i runt 190 NOK.

I övrigt ligger jag fortfarande lågt och har gott om likvider om marknaden skulle trilskas ytterligare.

Ha en bra dag!

Sololja

Kamikaze Sololja köper BP.....

2010-06-01T10:39:00.000-07:00

Jaha, då har man slagit till då.... Idag köpte jag BP för 37 USD. Har ju aktien sedan tidigare men ökade ordentligt idag. Kanske är jag dum som försöker fånga en fallande kniv eller så är jag genialisk... Marginalerna är små. Vi får se. Har tänkt att köpa fler om BP aktien ramlar ner ytterligare. Jag har ett antal punkter som bygger mitt köp på:

1. Allt är nattsvart när det gäller BP, paniken är total och aktien slaktas. Då är det oftast köpläge och inte säljläge...

2. BP har ett rörelseresultat på 30 miljarder USD årligen vilket man kan täcka rätt mycket kostnader med.

3 Ett annat sätt att värdera katastrofen på är ju att titta på rättegången för Exxon valdez. Det handlade om småpengar för Exxon i slutändan. Även om det blir mer här så blir det hanterbart för BP.

4. BP:s advokater lär ju ta ExxonValdez målet som ett prejudikat för skadeståndskravens storlek. Rättegången lär dessutom ta åratal att få till stånd så BP kan reservera för kostnader för katastrofen under lång tid innan utbetalningarna kommer att ske.

5. Jag tror på stigande oljepris på sikt

6. BP har en utdelning på nästan 9 % till dagens kurs, jag tror de kan bibehålla denna eller sänka den något. Senast idag hörde jag flera analytiker säga att de bedömer risken för sänkt utdelning vara 20%

7. Risken för KK är enligt mig helt utesluten och befängd.

8. Det är fler bolag än BP som ska stå för kostnaderna och det bör finnas någon form av försäkring som täcker delar av kostnaderna.

Jag är benägen att köpa då BP med sitt befintliga kassaflöde kan hantera kostnaderna för katastrofen. Läget är utmärkt om man har en placeringshorisont på 3-5 år. Marknaden har en tendens att glömma snabbt och har en tendens att överreagera både positivt och negativt.

Jag liknar dagens situation i BP med den som var när Goldman och JP Morgan var kraftigt under press. Vem gick in och köpte aktier i Goldman när hela investerarkåren pissade i byxorna?

WARREN BUFFET.

Om 5 år tror jag att BP handlas över 100 USD mot dagens 37 USD. Jag tror att jag har en utdelning på 15-20% på dagens aktiekurs.

Även om jag inte prickar den absoluta botten så tycker jag dagens kurs är attraktiv.

Nedan finner ni en dagsfärsk artikel från JP Morgan där de ger sin syn på BP. Intressant artikel då den står i kontrast till allt skrikande om KK mm.

www.istockanalyst.com/article/viewarticle/articleid/4167309

Katastrofen är på alla sätt fruktansvärd och jag lider när jag ser bilderna. Dock kunde vilket oljebolag som helst råka ut för olyckan. Nu blev det BP och jag försöker göra det bästa av situationen då jag sedan tidigare är aktieägare. Även om det låter hårt så tycker jag att BP är köpvärd trots den fruktansvärda ödeläggelsen av vår vackra och bräckliga natur.

Lev väl

Sololja

Börsläget samt diverse trams

2010-05-12T06:09:00.000-07:00

Skönt med lite action på börsen. Skönt när mönster bryts. Det kan ju inte bara gå upp och upp och upp varje dag. Därför är det skönt att det går ner lite ibland också. Är förvånad över hur marknaden blundade för "Europakrisen". Nu vaknade visserligen marknaden lite men det känns ändå som köparna har övertaget i dagsläget. Antagligen för att det inte finns någonstans att placera pengarna. Det är ju som bekant nollräntor och börsen blir en tillflyktsort för att jaga avkastning.

För egen del har jag inte handlat något. Var lite sen att fånga upp Procter & Gamble på 40 USD häromdagen! Otroligt, vilken jävla sell-off! Även Philip Morris såldes av rätt friskt.

Jag avvaktar ett tag till men fiskar gärna in ett flertal bolag på dagens nivåer. Känner att jag börjar bli lite girig även när börsen faller. Man vill hela tiden ha lite lägre ingångskurs... Omvänd girighet? Ni känner säkert igen er!

Jag tar annars nedgången, om man nu kan kalla det för nedgång, och volatiliteten med ro.

Jag handlar fortfarande mat, köper kläder (billiga), köper medicin, tar en grogg, (kanske en rom-cola), tar en cigg och en snus. Jag torkar mig fortfarande i röven, tvättar håret, betalar elräkningen och tankar bilen.

Möjligen avvaktar gemene man med BB-kalsingar och en Hurtigruten resa.

Ja Ni förstår säkert vart jag vill komma.

Det finns produkter och tjänster som är essentiella för vårt levande och det är nog aldrig någon större fara att investera i dessa.

Därför tar jag nedgångarna med ro och köper på dippar. Jag upplever ibland en omvänd rädsla. Dvs många säljer för att andra säljer. Ju längre ner börsen går ju mer säljs det. Varför? Själv är jag mer rädd ju högre börsen går upp fallhöjden blir större.

Köp när andra säljer mao.

Långhelg. Blandar väl till en grogg ikväll. Rom och Cola kanske.

Önskar att jag också kunde gå i pension vid 50 med 14 månadslöner och att någon annan betalade för kalaset.

Trevlig helg.
Sololja

BP, Frontline och nya investeringar mm

2010-05-03T11:56:00.000-07:00

BP BP BP.......... det är tragiskt att se hur förödande oljeläckan är. Det gör oerhört ont att se bilderna på det enorma utsläppet. Att sitta som aktieägare i BP är inte roligt. Inte för att jag förlorar pengar utan för att det gör ont att se vilket helvete som utsläppet ställer till med! Det var inte många veckor sedan som jag satt en söndag framför tv:n och rös när jag såg dokumentären om Exxon Valdez som gick på grund och bokstavligen tog livet av havet. Nu var det BP:s tur. Det kunde lika gärna varit något annat oljebolag i och för sig. Vårt levande har ett högt pris ett mycket högt pris. Jag lider verkligen av att se bilderna av läckan. Ofattbart!

Hur ska man då agera som aktieägare?

Det kommer att kosta multum för BP, den saken är helt säker. BP kommer att jagas av advokater med dollartecken i ögonen i decennier framöver, den saken är helt säker. Så jag avvaktar köp ett tag till. Men när det är som värst så är det oftast köpläge, jag tror det är så iallafall. Frågan är bara när det är som värst? Svårt att säga. Men att öka mellan 40-45 USD om jag får möjlighet tror jag blir en bra affär på lång sikt.

Det finns även vinnare på den här katastrofen. Frontline har gått som en skållad råtta de senaste dagarna. Kanske pga att det kommer införas hårdare krav för oljefrakter. Kanske kommer det krävas en modernare båtpark med flera skrov för att minimera riskerna för fler oljehaveri. Frontline ligger i framkant vilket gör att man kan dra nytta av trenden.

Övriga investeringar har det varit ont om den senaste tiden. Jag tycker börsen gått väl fort fram och ligger rätt lågt för tillfället.

Börsen känns rimligt värderat. Vinsterna börjar nu komma och kostnadsbesparingarna börjar slå igenom fullt ut.

Sen har vi Grekland också. Toppen på isberget? Spanien, Portugal och Italien på tur?

Det finns flera orosmoln som gör att jag avvaktar att öka mitt aktieägande ytterligare. Trots mina gubbaktier som är ganska säkra så köper jag hellre billigt än dyrt.

Så några tips kan jag inte komma med. Om jag ökar så blir det i Sampo och Philip Morris. Sampo kommer gå som tåget i takt med att Nordeas räntenetto drar i höjden när räntan stiger. Även utdelning av IF kan vara en trigger.

Svenska kronan tror jag kommer fortsätta att stärkas mot EURO vilket gör att jag inte behöver stressa med att köpa aktier. Min köpkraft kommer öka när kronan stärks. Är ganska säker på att vår räntebana blir mer aggressiv än i stora delar av övriga världen.

Drar ner min aktivitet på bloggen

2010-04-09T09:41:00.001-07:00

Tyvärr får man väl säga...

Är väldigt roligt att blogga och jag har lärt mig oerhört mycket av er alla! Jag ska inte sluta helt men kommer att dra ner kraftigt på skrivandet.

Jag arbetar med ett projekt nu som gör att jag kan avveckla mitt förvärvsarbete betydligt snabbare än jag tänkt mig, om allt går som det ska, och det tror jag det gör. Jag har hittat mitt sätt att göra mer pengar än någonsin. Kommer att arbeta med det här affärkonceptet ett tag framöver med 150% av min tid.

Avseende aktier och investeringar så går pengarna från mitt bolag rakt ner i nya aktier så jag kommer få anledning att uppdatera bloggen en del.

Trevlig helg önskar en ständigt jobbande Sololja

Lägesuppdatering från Båstad

2010-04-03T09:59:00.001-07:00

Tack för alla bra aktietips! Jag ägnar min ledighet åt att läsa in på några av bolagen. Gillar de defensiva förslagen inom läkemedelssektorn då jag tycker börsen gått väl bra den sista tiden.

Annars tar jag det bara lugnt och slappar. Har använt delar av mina utdelningar till att handla fisk, skaldjur, grönsaker, sill och annat gott i Boarp. De har ju ett fantastiskt fint utbud av dessa delikatesser.

Håller på och smider idéer om en ny affärsidé som jag har, vilket känns fint!

Båstad läker såren. Riktigt härlig avslappning.

Idag var jag ute på konstrundan och kikade. Domsten, Viken, Mölle är vackert! Åt en underbar stekt strömming i hamnen i Viken. Fantastiskt. Måste säga att det känns så avlappande att befinna sig här nere. Lååååååååångt ifrån stressen i Stockholm....

Nu börjar jag nästan låta som Oskar-Fredrik på redeye.se som ägnar mycket av sin tid i Torekov. men visst är Bjärehalvön och Skåne vackert och avslappande.

Imorgon tar vi en sväng till Österlen och stannar där vi behagar. De har några riktigt bra fiskrestauranger i Simrishamn som jag tänkte besöka.

Ikväll åker grillen fram. Kallt men ändå värt besväret. Boarpskyckling och en god flaska rött.

Hoppas att jag kan acka lite energi i helgen för att ta ett stort och starkt tag i jobbet på måndag. Jag är på gång igen vilket känns bra.

Ha en härligt påsk! Ta chansen och njut nu när börsen är stängd och Ni kan ägna er åt annat än aktier. Även om aktierna är nyckeln till frihet så finns det mycket annat trevligt att ägna sig åt.

Bästa påskhälsningar

Sololja

Tips på aktier? Söker finska, danska, norska bolag

2010-03-31T10:28:00.000-07:00

Jag har haft en pissig dag idag och måste försöka tänka på lite annat. Då passar det bra att skriva en blogg och få lite aktietips som jag kan grotta ner mig i.

Jag behöver tips på aktier!

Mina kriterier är följande:

Danska, finska, norska, tyska, franska, amerikanska eller andra aktier sökes.
Inga svenska bolag då jag söker just utländska
Bolagen ska vara "stora" och tjäna pengar och ge utdelning.

Kör på bara. Alla bolag är intressanta om de uppfyller kriterierna ovan!

I övrigt så kom REC med besked om nyemission idag. Inget konstigt alls då detta varit väntat länge. Något som var mer intressant var att bolaget uttalade sig rätt positivt om nuvarande situation och att man börjat producera i Singapore. Det gjorde att kursen gick upp ca 10%. Volatil aktie det den där REC :)

Jag äger Orkla som i sin tur äger 40% av REC. Orkla avancerade dryga 3% utav bara farten. Nice!

I övrigt noterar jag att olja ångar på. Undrar när det här börjar skada återhämtningen i den sköra världsekonomin? 82 dollares nu på oljan. Mina oljebolag går bra utan samma anledning.

Annars är det lugnt. Beijer Almas utdelning trillade in idag och mer kommer framöver. Det är goda tider för utdelningar i april och maj.

Påsken är välkommen. Det blir Bjärehalvön och bara slappa, motionera och ha det allmänt skönt.

Behöver verkligen några dagar off.

Trevlig kväll!
Sololja

Vad sparar du till?

2010-03-28T02:01:00.000-07:00

Att lägga pengar på hög är inte målet med mitt sparande. Jag har ett klart mål med mitt sparande vilket gör att behåller motivationen, i både medgång och motgång.

Jag har en dröm som jag vill uppfylla. Mitt första mål är att leva på utdelningar inom 10-15 år, gärna snabbare. När jag uppnått detta mål så är mitt nästa mål att köpa mig en bit mark eller ett hus i Italien.

Marken är viktigast då jag sedan själv kan bygga ett hus. Det funkar även med en bra bit mark och ett ruckel som jag sedan kan renovera tills jag är nöjd.

Jag vill ha ett hus uppe på kullarna med utsikt över det glittrande blå-gröna havet. Jag har min pärla på Italiens kust så platsen för mitt boende är redan bestämt.

Jag har även kontakt med många personer på plats som kan hjälpa mig att hitta något riktigt bra. När jag köpt hus och mark så ska jag ägna mig åt att renovera och fixa och trixa tills jag är nöjd. Livet är för kort för att inte bo och leva där jag trivs som bäst.

På kvällarna tänker jag ta min vespa in till stan och äta en bit mat och vandra längs havet. På dagarna kommer jag ägna mig åt fiske, surfing, kortspel och boule. Jag kommer att sluta jobba så fort jag känner att jag inte behöver. Sen kan jag tänka mig att jobba för skojs skull med egna projekt som jag tycker är kul. Kan även tänka mig att hjälpa andra företagare med en begränsad del av min tid.

Frågan är om detta förblir en dröm eller om jag kommer uppnå den? Svaret kommer vi få om ett antal år. Är ganska säker på att jag kommer att uppfylla min dröm. Har aldrig misslyckats med något som jag försökt med och det här hoppas jag inte blir något undantag.

Ser fram emot att ha en årsbiljett på Seria A matcherna!

Nu till min fråga till Er;

Vad har Ni för mål med ert sparande?

Köpte lite idag - Frontline och Yara

2010-03-26T12:18:00.000-07:00

Idag dippade börsen lite så jag passade på att köpa Frontline och Yara som båda gick ner runt 4%. På sikt bör detta bli bra.

Frontline är ett norsk rederi som hanterar oljefrakter. Bolaget har historiskt delat ut sjukt mycket pengar. Kan man nå upp till hälften av den utdelningen så kan direktavkastningen på sikt blir runt 20% med dagens kurs på 180 NOK.

Just nu ligger direktavkastningen på runt 3%. Bolaget är världsledande på oljefrakt på sjön.

Det blev en mindre skvätt aktier och jag har för avsikt att behålla aktierna i många många år och ta del av utdelningarna. Rederibranschen är oerhört konjunkturkänslig så det blir att räkna in utdelningar och inte titta allt för mycket på kursen... :)

Yara har jag länge velat öka i då Potash för inte så länge sedan höjde sin prognos för Q1. Jag tror starkt på konstgödsel då vi blir fler människor och måste äta mer och mer. Yara är ett av de större bolagen i världen och passar mig bra. Hyfsad utdelning och en del återköp av aktier vilket jag gillar.

YUM håller jag koll på men den bara går upp och upp. Jag avvaktar rekyl här. Jag avvaktar i stort sett rekyl på hela börsen så att jag kan peta in lite mer stålar i marknaden. Ligger fortfarande mycket likvid.

Bifogar lite info om Frontline nedan.

http://www.handelsbanken.se/res/a/WNk5kghPvUqStO40yrp2dg==.aspx

Ha en trevlig kväll och en skön helg.

Sololja

Intervju Placera.nu mm

2010-03-24T11:33:00.000-07:00

Idag fick jag ett erbjudande att bli intervjuad av placera.nu. Smickrande så klart! :)

Av personliga skäl måste jag tyvärr avböja erbjudandet då jag inte vill bli offentlig. Det finns en mängd orsaker till detta som har med mitt privatliv att göra.

På aktiefronten är det ganska lugnt nu. Jag har inte gjort några köp på ett tag. Tycker det känns rätt dyrt så jag köper inte så mycket just nu.

Yara känns ok värderade och där kan jag tänka mig att öka. Även E.ON känns intressant. Orkla har jag också funderat på. Jag ligger lite lågt ett tag tills det blir en rekyl på den makalösa uppgång som vi har haft nu i några veckor.

Utdelningarna börjar nu rulla in. McDonalds och BP har nu kommit in på depån. Beijer Alma handlades idag ex. rätt att erhålla utdelning. Antar att dessa pengar trillar in de närmaste dagarna. Ca 6% erhåller jag på mitt anskaffningsvärde.

Mina största innehav just nu är Philip Morris, E.ON. och Sampo.

Nu vill jag ha en rekyl så att jag kan öka upp i några bolag. Jag vill även ta position i Kimberly-Clark, Walmart och YUM om rekylen kommer.

En saftig nedgång är just nu min största önskan. Det låter sjukt men jag gillar nedgångar bättre än uppgångar då jag blir stressad när aktierna rusar och rusar. Jag blir drabbad av börsspykologin och är rädd att missa tåget... :)

Mrs Market är så otroligt jobbig!

Det är mycket nu privat och på jobbet vilket gör att jag helt saknar uppslag för nya bloggar. Ge mig lite idéer om bolag och investeringar och hjälp mig lite på traven!

Trevlig kväll!
Sololja

Kina - möjligheternas land för Coca-Cola och andra bolag

2010-03-21T09:31:00.001-07:00

Läste en intessant artikel idag i businessweek som handlar om Kinas "dryckmarknad". Artikeln handlar om den enorma tillväxten som finns i Kina och hur Coca-Cola och andra större bolag utnyttjar den här tillväxten.

Dryckesmarknaden i Kina växer med 20% per år. Vin, öl, sprit, coca-cola, juice, saft och andra drycker konsumeras allt mer. Exempelvis ökade Coca-Colas försäljning med 29% under det fjärde kvartalet jämfört med föregående år. Imponerande siffror för ett så här stort bolag!

Ni kan läsa mer i länken nedan.

Poängen med inlägget är att det är intressant att äga bolag som har exponering mot tillväxten i Kina. Det är ju inte bara dryckmarknaden som växer utan det mesta växer ju så det knakar.

Bolag som har exponering mot Kina kan vara Coca-Cola, Pepsi, Diageo, Philip Morris, ESPRIT, Nestlé, McDonalds, YUM och Kraft Foods m.fl. Ja, det finns en mängd bolag. Sen finns det ju flera andra som indirekt rider på Kinavågen då man säljer mycket olja, gas, metaller industrivaror till Kina.

Även om många av bolagen ovan är stora så finns det fortfarande rum för bra tillväxt i många år framöver och det gillar jag som aktieägare i dessa bolag!

Njut av söndagen gott folk och glöm inte GSI med Johan Falk ikväll!

Sololja

http://www.businessweek.com/news/2010-03-21/coca-cola-moutai-bordeaux-are-winners-in-china-drinks-market.html

Energi och oljejättar och cash is king!

2010-03-20T04:44:00.000-07:00

Att alltid sitta med likvida medel är bra då man kan utnyttja svängningarna i marknanden och köpa på dippar. "Cash is king", och jag måste säga att jag köper uttrycket! Jag till absolut största delen likvid och har ingen brådska att köpa aktier. Jag inväntar bra lägen samtidigt som jag också köper en del regelbundet.

På tal om cash is king så tycker jag att detta uttryck kan appliceras på oljejättarna också. Jag har några funderingar om dessa bolag och lite tankar om varför jag tycker så mycket om verksamheten.

BP, Shell, Exxon, Statoil, Total och Chevron m.fl. storbolag sitter på mycket pengar och har tjänat enorma pengar de senaste åren i takt med stigande oljepriser.

Företagens mål är att berika aktieägarna. I dagsläget gör man detta bäst genom att fortsätta med sin lukrativa verksamhet. Bolagen ovan är oerhört stora och har enorma muskler då man har mycket egna pengar, man har lätt att få lån och man har möjlighet att ta in pengar från marknaden.

Jag gillar inte dessa energijättar bara för att de har finansiella muskler utan även för att de har unika marknadspositioner i en bransch där storleken är viktig och det är dyra inträdesbarriärer. De har stora fördelar jämfört med mindre spelare vilket gör att jag tror att de kommer kunna förstärka sina positioner även på längre sikt. Det är svårt att ta sig in på marknaden och dessa bolag köper med lätthet upp mindre aktörer.

Om nu oljan kommer att ta slut eller hastigt minska de kommande decennierna så ser jag ingen stor risk i detta. Dessa bolag har muskler att ändra verksamhet om det skulle behövas.

Den dag de kan tjäna MER pengar på något annat än olja så vet jag att de kommer att göra detta!

Kanske kommer några av bolagen att vara världens största inom förnyelsebar energi?

För att ta ett exempel så tar det två månader för BP att tjäna ihop tillräckligt med pengar för att köpa REC och det tar 6 månader för att tjäna ihop tillräckligt med pengar för att köpa Vestas... :) Ruggiga siffror...

Kanske kommer något av bolagen att köpa upp Apple?
Kanske kommer de att ägna sig åt något helt annat?

De har muskler och pengar för att kunna berika sina ägare även om gas och olja inte kommer vara huvudnäringen om 50 år!

Jag är därför väldigt glad i energijättarna BP, Total och Statoil!

De har finansiella muskler och stora konkurrensfördelar för att kunna tjäna bra med pengar oavsett hur framtiden ser ut. Och samtliga bolag är duktiga på att berika ägarna med feta utdelningar och aktieåterköp. Här finns ingen risk för att ägarna sätts i andra hand. Alla pengar som inte behövs skickas gladeligen ut till ägarna.

Jag tror på energi på lång sikt och då tror jag att de största har bäst möjligheter att berika sina ägare. Sen om BP eller Total sysslar med något helt annat om 50 år bryr jag mig inte om. Jag ger mig sjutton på att de kommer att vara störst och bäst även inom deras eventuella nya affärsområden.

Än så länge tjänar de bäst pengar på olja och gas. Den dag de tjänar mer pengar på "något annat" så tror jag att de kommer att pyssla med "något annat".

Lång i BP, Statoil och Total. Sneglar på Exxon. Jag tror en investering i dessa kan ge en mycket bra avkastning till en mycket låg risk, vilket är min melodi!

Mvh
Sololja

Philip Morris, Coca-Cola och övriga aktier mm

2010-03-19T13:13:00.000-07:00

Börsen gick ner i USA idag. Undantagen i min portfölj var Philip Morris och Coca Cola som gick upp trots nedgången.

Coca-Cola fick en köprekomendation idag med en riktkurs på 65 USD. Kursen ligger på 54 USD så det finns uppsida enligt analysen. Coca-Cola gillar jag skarpt då man får ett tillväxtföretag, inte den allra snabbaste tillväxten men en hyfsad tillväxt. Man får ett starkt varumärke och en rätt bra utdelning. Allt detta till ett ganska dyrt pris. Men risken i aktien är låg vilket gör att jag självklart äger Coca Cola.

Philip Morris satte nytt årshögsta idag trots sjunkande börs. Ett styrketecken! PM kan vara en tillflyktsort när det blir lite mer skakigt på börsen. Verksamheten är ganska konjunkturokänsligt och bolagets stabila kassaflöden gör att risken är låg i bolaget.

Läkemedel, Philip Morris och Coca-Cola bör gå rätt bra om börsen får en rekyl. Det känns tryggt att portföljen består av ett stort antal gubbföretag!

Jag har aldrig sovit bättre om natten än vad jag gör just nu.

Sitter och smider planer för nya inköp. Yara känns riktigt intressant. Idag kom en köprek från USB med en riktkurs på 300 NOK. Jag ser bra potential i Yara på sikt och funderar på att acka upp lite aktier.

Sampo kommer jag fortsätta att öka i då utdelningen är god och jag tror det finns flera triggers som kan driva kursen. Deras intåg i Nordea intressant och en eventuell särnotering av IF är intressant.

Andra bolag jag kommer öka i är Kabe och EON. Kabe tror jag mycket på och EON kan jag inte få för många av.

BP köper tillgångar av Decon för 7 miljarder USD. Den största affären för BP på många år. Intressant och kul! BP har hög utdelning (6%) och jag får en exponering mot energi. Jag tror mycket på energi och BP är given i min portfölj! Statoil och Total är två andra bolag jag äger i sektorn.

Lite fredagstankar som finns i mitt huvud.

http://www.dividend.com/blog/?p=19587

http://uk.reuters.com/article/idUKLDE62I0J220100319

http://www.investmentu.com/IUEL/2010/March/bp-acquires-devon-energy.html

Ha en supertrevlig helg!

Sololja

YUM - läckert bolag!

2010-03-15T13:18:00.000-07:00

Har läst in mig lite mer på YUM. Måste säga att jag är intresserad av bolaget och av Kinaexpansionen! Bolaget växer så det knakar i Kina och marginalerna är goda. Spännande helt klart!

Starka varumärken (Taco Bell, KFC, Pizza Hut)
Hög tillväxt (målet är minst 10% i vinsttillväxt årligen)
Stark balansräkning
God utdelningstillväxt väntas (bör bli 10+ årligen)
Fortsatta återköp av egna aktier

Det ser bra ut för YUM.

Läste en analys idag där det framkom att YUM återköpt en hel del aktier de senaste 5 åren. Motsvarande 21% av utestående aktier har återköpts och makulerats. Det här är ju gott "godis" för aktieägarna!

Gick in på deras hemsida och såg att detta stämmer. Man har återköpt aktier för runt 5,6 miljarder USD. Börsvärdet idag är ca 18 miljarder USD.

Yielden ligger på dryga 2% men den lär kunna ökas en hel del framöver då antalet aktier minskar och vinsten ökar!

Det finns dessutom möjlighet för bolaget att öka utdelningsandelen som nu ligger runt 40% av vinsten.

YUM ser intressant ut och ger en bra biljett för att vara med på den intressanta kinesiska marknaden som växer så det knakar.

Jag fortsätter att läsa in mig och tycker att det ser riktigt riktigt intressant ut.

Länk nedan till bolagets hemsida där aktieåterköpen framgår samt analysen jag läste på seekingalpha.

http://seekingalpha.com/article/193720-yum-continues-buyback-in-effort-to-enhance-shareholder-value

http://www.yum.com/investors/buyback.asp

Mvh
Sololja

Idag var det Pepsis tur att visa musklerna!

2010-03-15T11:31:00.000-07:00

För några veckor sedan visade Coca-Cola musklerna och även Philip Morris. Idag var det Pepsi som visade vad skåpet ska stå!

"PepsiCo hikes dividend 7%, to buy back $15 bln of stock"

Pepsi höjer idag utdelningen med 7% och ska återköpa aktier under 3 år för 15 miljarder USD.

15 miljarder USD motsvarar med dagens kurs ca 15 % av de utestående aktierna!

Helt makalöst bra och helt fantastiskt för aktieägarna!

Mer sånt här i Sverige! Företagsledningar som vågar vara offensiva och berika aktieägarna.

Är imponerad av Pepsi och flera andra av de höglönsamma amerikanska bolagen som Coca-Cola, Philip Morris och McDonalds m.fl.

De tvekar inte att skyffla över vinsterna till aktieägarna. Jag tackar, bockar och bugar när jag ser min utdelningshåv fyllas med pengar!

Tack Pepsi!

http://www.marketwatch.com/story/pepsico-hikes-dividend-7-to-buy-back-15-bln-of-stock-2010-03-15

Om Ni hade obegränsat med pengar?

2010-03-11T11:06:00.000-08:00

Nu tror Ni att jag ska fråga vad Ni skulle göra med pengarna och vilka aktier Ni skulle köpa... ;)

Men det är inte det som jag ska fråga!

Buffett pratar ofta om att han gillar bolag som har stora konkurensfördelar jämfört med sina konkurenter. Det ska finnas svåra hinder för att ta sig in på marknanden eller stora svårigheter att ta marknadsandelar.

Själv tycker jag att det är mycket intessant det här resonemanget!

Om man läser på amerikanska aktiesidor så ser man ofta ordet "moat". Slår man upp ordet i en ordbok så får jag fram ordet "vallgrav". Man skulle även kunna översätta "moat" med hinder, barriär eller något liknande. Barriärer för andra aktörer att ta sig in på marknaden eller hinder för att ta marknadsandelar.

Jag lyssnade på en intervju med Buffett där han pratade om ämnet. Han sa något i den här stilen: Ge mig en 1 miljard dollar och jag kan inte "slå ut" Coca-Cola, ge mig 10 miljarder dollar och jag kan inte "slå ut" Coca-Cola, ge mig vad som helst och jag kan inte "slå ut" Coca-Cola.

Detta beskriver rätt bra vilken hög barriär det finns för att konkurera eller ta marknadsandelar från Coca-Cola. Enligt mig så är det omöjligt att med pengar skada Coca-Cola. De är alldeles för starka!

Bolag som har starka marknadspositioner och där det finns höga inträdesbarriärer och svårigheter att ta marknadsandelar har möjligheten att tjäna bra med pengar! Det är därför det är intessant att äga denna typ av bolag!

Buffetts köp av järnvägsföretaget, som var Bershires största förvärv någonsin, får mig att tänka på "moat". Många är överens om att Buffett betalade mycket för bolaget.

Men i järnvägsbranschen är "inträdesbiljetterna" mycket höga! Tänk er själva vilka investeringar det är att bygga järnväg och investera i tåg och vagnar och bygga ett starkt varumärke. Det är endast ett fåtal som har möjligheten att ta sig in på marknaden och bara ett fåtal av dessa som har den ekonomiska styrkan att klara av att göra det. Buffett tror jag tänkte i de här banorna. Plus att järnväg är ett miljövänligt sätt att resa och troligen framtidens sätt att resa!

Nästa fråga är ju vilka andra bolag som man ska investera i om man vill ha starka marknadspositioner, höga inträdesbiljetter och ett dyrt pris för att ta marknadsandelar?

Jag måste fundera mer på detta men det vore kul att höra vilka svenska och utländska bolag som Ni tycker kvalar in!

Trevlig kväll!
Sololja

Clas Ohlson - bra eller dåligt?

2010-03-10T10:08:00.000-08:00

2009-05-01--2010-01-31 (9-mån)

Försäljningen uppgick till 4 478 Mkr (3 877), +16%
Rörelseresultatet uppgick till 576 Mkr (464), +24%
Vinst efter skatt uppgick till 420 Mkr (336), +25%
Vinst per aktie uppgick till 6,53 kr (5,17), +26%

Clas rapport idag var bra. Det var höga förväntningar på bolaget vilket gjorde att man inte lyckades nå enda fram. Siffrorna ovan är ju oerhört imponerande med tanke på konjunkturläget!

Dagens kursfall förklaras nog till största delen av februariförsäljningen som var sanslöst svag. Ökningen i februari blev bara 4% jämfört med fg år. Förväntningarna här låg mellan 11-20%. Med tanke på den fina försäljningssiffran ovan (+16%) så måste jag säga att jag blev konfunderad över februaris "kraschlandning". VD skyller bl.a. den svaga försäljningen på dåligt väder. Jag vet inte om det ligger någon sanning i detta då klädföretagen har rapporterat starka siffror och detaljhandeln har gått bra.

Vad som ligger bakom den lägre tillväxttakten vet jag inte. I mars lär vi få veta om det var en engångsföreteelse. Lite jobbigt det här måste jag säga. Det borde finnas bättre förklararingar till en sådan här kraftig inbromsning.

Vidare sa VD att etableringen i UK följer planen och satstningen kommer påverka rörelsemarginalen negativt med 2-3% enheter under några år. Kostnaderna är högre för marknadsföring och lokaler i England vilket gör att det tar längre att tid att nå break-even än i Norden. UK har en mycket svag ekonomi vilket gör att jag tror det blir kärvt ett tag för Clas i UK under några år. Men man är en lågpriskedja vilket borde vara en fördel. Hade varit värre om de sålde dyra saker....

Rapporten var i stort sett enligt mina förväntningar.

Februariförsäljningen är en obesvarad gåta och ett orosmoment som jag förstår att marknaden handlade ner aktien på!

Om jag ska tippa vad VPA slutar på 2009/2010 så säger jag 7,10-7,40 kr / aktie.

2010/2011 kan vi hoppas på en ökning med 15% vilket ger en vinst på runt 8,00-8,50 kr / aktie.

Aktien handlas därmed till en värdering på 16-17 gånger nästa års resultat. En rimlig värdering enligt mig. För detta "pris" får man ett tillväxtföretag med god historik, god utdelning och sunda finanser. Clas är ett skuldfritt bolag med en mycket stark balansräkning.

Jag köper om aktien rör sig ner mot 125-130 kr vilket inte är omöjligt då osäkerheten i bolaget har ökat i och med den svaga försäljningen för februari.

Mvh
Sololja

http://www.clasohlson.se/Financial/Report.aspx?id=148059620

När köper Ni aktier och hur tänker Ni?

2010-03-09T11:17:00.000-08:00

Börsen är inte lätt att förstå sig på. Den kan kännas dyr vissa dagar och billig nästa dag... När det går ner så känns det ibland dyrt och när det går upp känns det billigt, och tvärt om... Jag försöker att ha fokus på enskilda aktier istället för index vilket jag tycker passar mig bra!

Jag måste erkänna att jag ofta blir drabbad av börsspykologin.

Det är lätt att bli påverkad"mrs markets" psykologi när det bjuds upp till dans!

Psykologin är inte enkel att hantera. Jag brukar tänka att "mrs market" är en betjänt som erbjuder mig olika priser vid olika tillfällen (ni känner igen uttrycket). :) Sedan är det upp till mig att bestämma om priserna som erbjuds är bra eller inte... inte alltid så lätt men det går att hantera om man vet vilket pris man är beredd att betala!

Det gäller att inte dras med när buffelflocken springer åt det ena eller andra hållet. För min del är det värst när börsen går upp då jag kan känna en viss stress att jag inte hinner köpa. När börsen går ner är det enklare då jag känner mig lugnare och vet att jag kan ackumulera aktier till ett, relativt sett, billigare pris.

För att göra det enklare för mig att hantera psykologin och stressen så använder jag mig av ett excelark där jag sätter upp alla mina bolag under bevakning samt de bolag som jag redan äger.

Jag sätter upp ett kursmål för varje aktie där jag kan tänka mig att köpa.

När aktierna når den kurs där jag kan tänka mig att köpa så slår jag till. På detta sätt så slipper jag att dras med i kraftiga svängningar upp och ner och kan istället lugnt och försiktigt avvakta tills aktierna når min tänkta köpkurs. Givetvis måste man ibland revidera sin köpkurs då förutsättningarna förändras.

Eftersom jag sällan säljer aktier så sätter jag inte upp några säljkurser. Jag behåller på lång sikt och även om aktierna ibland är övervärderade säljer jag inte utan behåller och tar del av utdelningen.

Min grundsyn är att aktier under en period är både över- och undervärderade. Givetvis är det bäst att köpa då aktierna är undervärderade.

Det är svårt att pricka botten och sälja på toppen. Jag köper regelbundet till viss del och jag köper när mina aktier når vissa målkurser till viss del. Jag tror det är viktigt att man hittar en strategi som man känner sig trygg med och ser till att följa den oavsett börsutveckling.

Några tips och idéer om hur jag tänker när jag handlar aktier!

Vad har Ni för knep och bra idéer?

Mvh
Sololja

YUM Brands vs McDonalds

2010-03-08T11:26:00.000-08:00

Med anledning av en diskussion på BS (di.se) så lägger jag ut en jämförelse mellan YUM Brands och McDonalds.

Jag får be att återkomma med en kvalitativ genomgång. Kastade bara ihop denna jämförelsen lite "quick and dirty" för att jämföra bolagen. Återkommer med mer info. Siffrorna är hämtade från bolagets bokslut för 2009.

Mvh

Sololja (känner mig som en "livereporter")

McDonalds försäljning tuggar på

2010-03-08T09:23:00.000-08:00

McDonalds försäljning för februari presenterades idag och det var fina siffror!

Jämförbar försäljning jämfört med föregående år ökade med 4,8%.

Det kanske inte låter så mycket? Men för McDonalds, som är ett stort bolag, så är det en mycket fin ökning. Endast små ökningar av McDonalds omsättning får ett bra utslag på resultaträkningen. Nedan ser ni siffrorna som är hämtade från länken nedan.

"McDonald´s Global Comparable Sales Increase 4.8% in February

U.S. up 0.6%
Europe up 5.4%
Asia/Pacific, Middle East and Africa up 10.5%"

Europa hade en mycket stark ökning med över 5%. Det får anses vara starkt på en mogen marknad som Europa. Asien, mellanöstern och Afrika har en än bättre ökning. Lite sämre i USA.

Jag vet inte hur tuffa jämförelsetalen är men hur som helst så är försäljningsökningen mycket positiv för aktien. Aktien är i dagsläget upp med hela 2,8% vilket är mycket för "stabila" McDonalds.

McDonalds tuggar på i maklig takt och visar en god stabilitet. En givet innehav i min långsiktiga utdelningsportfölj.

Trevlig kväll!
Sololja

http://www.prnewswire.com/news-releases/mcdonalds-global-comparable-sales-increase-48-in-february-86845202.html

Sitter och söndagsläser om Nestlé

2010-03-07T11:49:00.000-08:00

Nestlé tycker jag är spännande och jag har ägnat mig lite under dagen att läsa in mig mer på bolaget.

Sitter nu och läser i deras presentation i samband med bokslutet. På sidan 24 och 25 i länken nedan framgår hur de har använt sina pengar under året och hur de kommer användas framöver.

De sålde bl.a. sina aktier i Alcon 28 miljarder CHF under 2009 (runt 200 miljarder sek).
De köpte "Kraft frozen pizza" för 4 miljarder CHF (Kraft sålde för att finansiera köpet av Cadbury).
Utdelning har beslutats med 1,60 CHF per aktie vilket blir 5,6 miljarder CHF.
Återköp av aktier kommer att göras med 10 miljarder CHF under 2010 och 5 miljarder CHF under 2011.

Det är STORA siffror det här!

Det intressanta är att Nestlé har en rysligt stark balansräkning. Till att börja med har man ett starkt kassaflöde, man har haft en stadig kassa sedan tidigare och man sålde Alcon. Dessutom sitter man med aktier i Loreal värda 20 miljarder CHF. Nestlé äger 30% av aktierna i Loreal och det spekuleras till och från att man ska köpa upp hela bolaget!

Utdelningen ger en direktavkastning på runt 3 % vid dagens aktiekurs på 52 CHF. Det är inte särskilt märkvärdigt MEN tar man med återköpen i år och nästa år så minskar antalet aktier med 7-8 %. Det här är ju ljuv musik för aktieägarna! Otroligt att de fortsätter att återköpa så mycket aktier. De har ju precis avslutat ett stort återköpsprogram!

Återköpen gör ju att antalet aktier minskar och vinsten per aktie (kvarvarande aktie) ökar. Detta gör ju att man kan höja utdelningen med nästan 10 % nästa år utan att utbetalningen blir högre än den blir i år! Återköpen har ju också en positiv effekt på börskursen då man köper aktierna på den "öppna marknaden".

Nestlé har även pengar att växa på i tillväxtmarknader och göra nödvändiga investeringar för att öka sina marknadsandelar.

Nestlé växer fram till en stor favorit hos mig. Ingen raket men en säker och stabil avkastning och det är nog så kul för mig!

http://www.nestle.com/Resource.axd?Id=4EF5E333-11BC-47A5-A1A0-754E8257559E

Mvh
Sololja

Oriflame - välpositionerat för fortsatt framgång

2010-03-07T03:37:00.000-08:00

Oriflame säljer kosmetika worldwide via säljkonsulenter. Man säljer produkter för hudvård, kropps- och hårvård, dofter, accessoarer och wellness. Oriflames affärsmodell bygger på att man säljer till privatpersoner som sedan säljer vidare till slutkunderna. Det här är en helt annan modell än många andra kosmetikaföretag som säljer via butiker direkt till slutkund. Affärsidén är enligt mig genialisk då man slipper dyra hyror för lokaler och lägger över risken på konsulenterna. Försäljarna är privatpersoner som försöker tjäna lite extra pengar vid sidan om sitt övriga jobb. Sen finns det givetvis större kunder som lever på detta. En viss form av ”pyramidspel” kan man väl kalla försäljningsmodellen för. En framgångsrik modell får man väl säga om man tittar på försäljningshistoriken!

Oriflame konkurrerar inte med stora lyxiga kosmetikaföretag med fina märken och dyra lokaler utan ligger i ett annat segment med lägre pris och en annan försäljningsmodell. Man har en stark marknadsposition och har en väl uppbyggd logistik.

Oriflame är ett tillväxtföretag som stadigt har ökat omsättning och resultat (se excelfilen ovan). De långsiktiga målen är att öka försäljningen med 10 % årligen i lokal valuta och nå en rörelsemarginal på 15 %.

Försäljningen 2009 var ca 1,3 miljarder Euro och fördelades sig mellan följande regioner:

Ryssland, Ukraina och Baltikum m.fl. länder 725 MEUR
Övriga Europa samt norra Afrika 395 MEUR
Sydamerika 63 MEUR
Asien och mellanöstern 113 MEUR

Man kan se att marknadspositionen är starkast i östra Europa. Detta är Oriflames viktigaste marknad, än så länge. Omsättningen ökade med 18 % i bolagets största region jämfört med 2008 i lokal valuta. Något mindre ökningar i övriga Europa medan försäljningen i Asien ökade med hela 40 %.

Än så länge är resultaten i Asien och Sydamerika små och östra Europa och övriga Europa står för i stort sett hela rörelseresultatet i dagsläget. Bolaget har haft lite otur med valutakurserna under 2009 vilket gör att man inte lyckats öka resultatet jämfört med 2008 trots en försäljningsökning i lokala valutor på 15 % jämfört med 2008. Omräknat till Euro ligger försäljningen på ungefär samma nivå som 2008.

Antalet säljkonsulenter ökade med 21 % jämfört med 2008. Detta är ett viktigt tecken då det på sikt kommer leda till förbättrad försäljning.

Oriflame säljer produkter som alltid behövs. Det är konsumtionsprodukter som har en bestämd hållbarhetstid och tar slut vilket gör att det finns en åtgång, hela tiden, av produkterna. Affärsmodellen gör också att bolaget är hyfsat okänsligt för konjunktursvängningar. Det finns en tendens att folk i sämre tider försöker tjäna lite extra pengar och börjar sälja Oriflames produkter. Expansionen i Asien är intressant och på sikt lär en allt större del av försäljningen ske där.

Den finansiella ställningen är god vilket gjorde att man kunde behålla utdelningen på 1,25 Euro (utdelningsandelen var ca 70 %). Jag räknar med att man kan höja utdelningen rätt rejält de kommande åren om försäljningen fortsätter att tugga på.

Om mina prognoser blir hyfsat rätt så räknar jag med att P/E talet sjunker rätt snabbt den kommande 3-års- perioden i takt med ökade vinster. Även utdelningen bör hänga med i god takt. Oriflames marknadsposition samt deras ”alltid säljande produkter” tror jag kommer att bli fortsatt mycket framgångsrik.

Jag tycker Bolaget kan vara värt någonstans runt 600-800 kr inom några års sikt när jag räknar på en vinst per aktie på 4-5 Euro per aktie för 2012. Min DCF analys ger en riktkurs på 637 kr vilket är i nedre intervallet som jag anger ovan.

Som ägare i Oriflame får man ett tillväxtföretag till en hyfsat bra värdering och med medelhög risk. Oriflame är ett av mina absoluta favoritföretag och ett jämförbart tillväxt- och utdelningscase med H&M och Clas Ohlsson.

Njut av söndagen!

Mvh

Sololja

Walmart, Kraft Foods & Nestlé är bättre än bankräntan!

2010-03-04T10:30:00.000-08:00

Har gjort en mindre jämförelse av Walmart, Nestlé och Kraft Foods (se tabell ovan).

Bolagen är verksamma inom konsumentbranschen och säljer mat, förbrukningsartiklar, kosmetika och en mängd andra produkter. Bolagen är mycket stora och tillväxten är därför begränsad. Detta behöver dock inte innebära att aktierna är tråkiga. Risken är också låg vilket gör att sannolikheten för att bolagen ska fortsätta att gödsla ägarna med pengar är god. Man kan inte förvänta sig stora överaskningar varken upp eller ner, något jag gillar. Det gillar även Buffett som är storägare i Kraft Foods och även ägare i Nestlé.

Mycket i världen ska jävlas med oss innan dessa bolag dukar under. De säljer produkter som är helt livsnödvändiga för oss. Walmart säljer dessutom dessa prylar billigt.

Samtliga bolag är verksamma i hela världen och det är tillväxten i de nya marknaderna som gör att bolagen kan växa 0-7 % årligen i omsättning och öka resultaten 5-15% årligen. På sikt räknar jag med en vinsttillväxt på 5-10% årligen.

WMT har 25 % av försäljningen utanför USA och andelen ökar. KFT har 50 % av försäljningen utanför USA och andelen ökar. Nestlé har ca 30 % av försäljningen i USA och runt 25 % i Europa. 20 % av försäljningen är i tillväxtländer i Afrika, Asien och Sydamerika (Nestlé redovisar inte försäljningen fullt ut varför det inte blir 100 %).

Bolagens diversifiering med en mängd produkter inom olika segment och deras geografiska spridning gör att det är en låg risk i bolagen. Risken i branschen är även låg med tanke på hur viktigt mat och förbrukningsartiklar är för oss... När det gäller försäljningen så kan regionerna ”växeldra” och det finns en bra mix mellan stabila och mogna marknader och tillväxtmarknader. Även produkterna kan ”växeldra” vilket ger en ytterligare säkerhet. Valutarisken är dessutom liten då man har intäkter och kostnader i många olika valutor.

Av mina nyckeltal ovan kan man se vissa tendenser men inte dra några stora slutsatser men om man läser på om bolagen så klarnar det mer. Man kan se att Nestlé är högst värderat. Detta beror, tror jag, på att man äger aktier i Loreal vilket höjer värderingen. Man har även en högre tillväxt och en riktigt stark finansiell ställning. Man äger även delar av Alcon om man inte har sålt denna fullt ut. Kraft Foods köpte ju nyligen Brittiska Cadbury vilket gör att skuldsättningen kommer att öka och även börsvärdet när man emitterar aktier. Även tillväxten i Kraft bör öka i och med köpet. Walmarts affärsidé är att sälja billigt och ha ett brett utbud vilket gör att man har lägre marginaler än övriga två bolag.

Utdelningen är högst i Kraft men man vet inte om de kan höja den på sikt i och med skuldsättningsökningen vid köpet av Cadbury. Nestlé har en enormt stark finansiell position och där kan vi räkna med höjd utdelning de närmaste åren. Man återköper även aktier så det ryker om det. Bara 2010 ska man återköpa för 10 miljarder CHF vilket motsvarar 3 CHF per aktie!

Walmart höjde idag utdelningen med 11 % jämfört med 2009 vilket är ett styrketecken. Man återköper även aktier. Utdelningsandelen är låg vilket gör att vi kan räkna med höjd utdelning varje år under överskådlig framtid.

Kontentan av min minianalys är att detta är 3 giganter som är värda att titta närmare på! Jag äger ännu inget av bolagen men tycker samtliga är intressanta.

Försäljningen kan nog öka med 3-6% i många år framöver, beroende på bolag. Med kostnadsbesparingar och högre effektivitet kan man nog öka vinsten per aktie med 5-10 % årligen ett bra tag vilket gör dessa "tråkiga bolag" rätt roliga.

Anledningen till mitt intresse för dessa bolag är:

Bolagen har starka marknadspositioner med starka varumärken.
Bolagen säljer livsviktiga produkter
Bolagen är diversifierade med en mängd olika produkter och försäljning i många olika länder
Bolagens investeringar är modesta vilket gör att man kan skyffla ut en hel del pengar till ägarna

Ovanstående punkter gör att risken i bolagen är låg vilket jag gillar!

Jag tror att man i stort sett kan nå en riskfri avkastning på 5-10% årligen vilket gör att jag tycker man ska ta en funderare på dessa bolag. Nu vet jag att det inte finns några riskfria aktieplaceringar men dessa bolag är nog så nära riskfria man kan komma när det gäller aktier.

Mitt hjärta slår för Nestlé mest men kärleken kan ta olika, och oväntade, riktningar. Jag återkommer om jag slår till, och tar in aktier, i något av bolagen ovan.

Oj va rörigt inlägget blev. Hoppas det ger lite info till er! Gå in och besök hemsidorna som är mycket informativa!

Önskar er en trevlig kväll!
Sololja

Kimberly-Clark - Dags att köpa dasspappret?

2010-02-28T03:13:00.000-08:00

Kimberly-Clark ser riktigt intressant ut. Har börjat titta lite på bolaget och skriver ner lite funderingar här! Äger ännu inga men kommer troligen plocka in bolaget inom kort.

Kimberly-Clark konkurerar med SCA inom hygienartiklar som blöjor, bindor och dasspapper mm mm. Men man säljer inte bara till konsument marknaden utan även till sjukvårdsindustrin och till andra typer av företag. Ca 50 % av försäljningen sker i USA och resten säljs i övriga världen. Andelen av försäljningen som sker utanför USA ökar. Detta tycker jag är bra då man slipper en allt för stor del dollarintäkter.

Verksamheten är mycket stabil som ni förstår. De flesta produkterna är essentiella för vårt levande och bolaget är därför ganska okänsligt för konjunktursvängningar.

Bolaget har växt (försäljningen) med 4-6% årligen de senaste 5 åren och höjt utdelningen stadigt.

2010 höjdes utdelningen med 10% från 0,60 USD/kvartal till 0,66 USD/ kvartal. Ett styrketecken av bolaget. Bolaget har höjt utdelningen varje år sedan 1980! Längre än så hittar jag ingen historik! Lysande helt enkelt!

Bolaget handlas i ca 60 USD vilket gör att man får en direktavkastning på goda 4,4%. Utdelningsandelen ligger på 55%. Bolaget har ökat utdelningen med ca 10% årligen de senaste 10 åren vilket är riktigt bra! Den finansiella ställningen är stark!

Bolaget siktar på en vinst mellan 4,80-5,0 USD för 2010 (se mer nedan från bolagets bokslut för 2009) vilket gör att värderingen är 12 gånger årsvinsten för bolaget.

"Kimberly-Clark Announces Year-End 2009 Results And 2010 Outlook
4Q Net Sales Increased 8 Percent to $5.0 Billion; EPS of $1.17 Up 16 Percent
4Q Cash Provided By Operations Rose 48 Percent to $1.0 Billion
Company Resuming Share Repurchases and Planning For High Single-Digit to Low Double-Digit Increase in 2010 Dividend
2010 Adjusted EPS Guidance $4.80 to $5.00, Up 6 to 11 Percent Versus 2009 EPS, In Line With or Slightly Above Long-Term Target"

Värderingsmässigt tycker jag att det finns mer att hämta. En värdering runt 15 gånger årsvinsten är rimligt vilket ger en kurs på ca 75 USD per aktie. Har även gjort en kassaflödesanalys (enligt Burr) som ger ett värde på 105 USD/aktie. Tycker det är köpläge mellan 60-65 USD.

Kimberly-Clark känns som ett bolag som kan passa mig. Tryggt och säkert, goda finanser, god utdelning och en rätt låg värdering. Återkommer om jag köper in några.

Skulle vara intressant att få lite input av ägare eller sakkunniga personer om bolaget! Längst ner har jag klippt in några länkar som kan vara värda att kasta ett öga på!

Trevlig helg.
Nu ser vi fram emot en skön söndag med OS-hockeyfinal och herrarnas 5-mil!

Sololja

http://www.kimberly-clark.com/pdfs/2009%20FACT%20SHEET.pdf

http://files.shareholder.com/downloads/KMB/855871647x0x345532/3c06f50e-52ed-40af-8397-6d5968d0b5c5/KMB_News_2010_1_22_Corporate/Financial.pdf

http://investor.kimberly-clark.com/releaseDetail.cfm?ReleaseID=446484

KABE - Aktien kan rulla på rätt bra

2010-02-27T04:55:00.000-08:00

Ovan kan Ni se en sammanställning av KABE:s siffror för 2007-2009 samt min prognos för 2010-2012. Bolaget har ett rörelsemarginalmål på 8-10% (se nedan). Jag räknar lite lägre än så vilket ni kan se ovan. Trots att jag räknar med en lägre marginal tycker jag att bolaget ser köpvärt ut. Nedan inom citationstecken ser ni Kabes rörelsemarginalmål hämtat från årsredovisningen 2008.

"Rörelsemarginal
Under 2008 blev rörelsemarginalen 5,6 % (8,3). Vår målsättning är att inom en treårsperiod uppnå en rörelsemarginal på 8 – 10 %. Detta förutsätter dock att marknaden stabiliseras."

KABE är marknadsledare i Norden på husvagnar men säljer även en mindre andel husbilar. Man har en marknadsandel på runt 22-23%.

Bolaget har en stark finansiell ställning med en soliditet på 62%, endast 3 Mkr i räntebärande skulder och en kassa på 119 Mkr. Inga immateriella tillgångar.

Nedan ett utdrag från bokslutskommunikén som kom i veckan:

"Nettoomsättningen minskade med 15 % till 1144,7 Mkr (1352,6).
Resultat efter skatt ökade med 11 % till 52,3 Mkr (47,2).
Resultat per aktie ökade med 11 % till 5:81 (5:25).
Rörelseresultatet minskade med 5 % till 72,1 Mkr (75,9).
Rörelsemarginalen uppgick till 6,3 % (5,6).
Ökad orderingång med drygt 10 % avseende årsmodellerna 2010 för både husvagnar och husbilar."

Det är starkt att man lyckas öka resultatet trots lägre omsättning. En ökande orderingång och låga kostnader ger en god hävstång inför 2010.

Om bolaget skulle infria marginalmålet under 2012 och uppnå en rörelsemarginal på 9,5% så skulle Kabe tjäna runt 12,50 kr per aktie. Jag ser det inte som någon omöjlighet att man kan uppnå målet men räknar inte med detta. Jag försöker vara försiktig i mina prognoser. Hur som helst så ser Kabe rätt lågt värderat ut och jag har plockat in en mindre post som troligen kommer att bli större.

Kabe är en marknadsledare med starka finanser och en bra utdelning. Man får bra kvalité till ett rimligt pris och till en låg risk. En bra kombination helt enkelt. Jag tror Kabe kan rulla på mot 100 kr under 2010 om inga oförutsedda händelser sker. Oavsett konjunkturläge eller oförutsedda händelser så står Kabe starkt. Det är många konkurenter som kommer att falla innan Kabe faller, den saken är säker.

*all handel med värdepapper sker på egen risk. Gör din egen DD*

http://www.kabeab.se/eb5e2ff7-74b1-462f-ab36-98a40febbb13

Trevlig helg
Sololja

Nya inköp, Coca-Cola och valutor!

2010-02-26T09:08:00.000-08:00

I veckan köptes Sampo, Oriflame, Clas Ohlsson, Kabe, Yara, EON och Orkla. Är riktigt nöjd att plocka in Clas till under 140 kr och Orkla under 46 NOK. Orklas problem med REC har gjort att aktien har pressats ruskigt mycket den senaste tiden. Känner mig nöjd med inköpen. Kabe kom med en stark rapport och jag tror på ytterligare uppvärdering av den skandinaviska marknadsledaren.

Oriflame är mitt favoritbolag så självklart måste jag öka lite här. Sampo är också intressant och har en god utdelning och spännande affärer på gång.

EON för 26 eur känns bra. Aktien har tagit en del stryk den senaste tiden och handlas nu på en bra nivå.

En sak som man ska ha i åtanke är att euron har tappat stort mot sek vilket har gjort inköpet av EON, som handlas i euro, "billigare".

Detsamma gäller USD som gått ner rätt bra mot sek. Det öppnar upp för en ökning i Coca-Cola. KO har tappat stort de sista två dagarna genom sitt stora förvärv. Att plocka in KO på dryga 50 USD blir säkerligen bra på sikt. Direktavkastningen ligger nu på över 3,2% vilket är bra! KO:s nedgång i samband med en förstärkning av sek mot dollarn känns riktigt trevligt.

Ett bolag som jag håller ögonen på är Kimberly-Clark. Ett bolag som konkurerar med SCA inom hygienartiklar. De ser riktigt bra ut men en stark finansiell ställning, hyfsad tillväxt och god utdelning.

Hur börsen och valutorna kommer gå framöver har jag ingen aning om men jag tror att jag kommer klara mig väl genom att investera i kvalité oavsett börsutveckling.

F-n va kul det är med aktier. Att läsa nyheter om bolagen och se på CNBC är toppen! Som jag sagt tidigare så handlar aktier, för mig, mer om mitt stora intresse för bolagen och produkterna och tjänsterna än att tjäna storkovan. I lovet it!

Trevlig kväll!

Världens 100 bästa varumärken - viktig information för en aktieplacerare!

2010-02-22T12:14:00.000-08:00

Jag är intresserad av varumärken rent allmänt och tycker om att gå och titta på olika produkter och se vilka företag som har tillverkat dom. T.ex. i en matbutik är det ganska roligt att läsa på förpackningarna för att se vilken av mina aktier som jag ska gynna... :) eller upptäcka något nytt bolag med en trevlig produkt!

Jag tycker även att det intressant att gå på stan och iaktta vilka kläder och skor och annat som olika personer har på sig. Även gå runt och kika i olika butiker är kul. Ta "tempen" på t.ex. Clas Ohlsson och H&M m.fl.

Mest av allt gör jag mina egna undersökningar för att jag tycker om det och har ett genuint intresse!

Men det finns också affärsmässiga skäl för att ta sig en extra titt på vad som är "inne" och vad som länge har varit "inne". Det ger ju faktisk lite gratis information om vad som ligger i tiden och vad som verkar sälja bra.

På länken nedan publiceras världens 100 bästa varumärken för 2009. Listan toppas av Coca-Cola (självklart kan tyckas), IBM och Microsoft är tvåa och trea. Sen följer en mängd varumärken som vi alla känner till. McDonalds, Gillette, Marlboro, NOKIA, Toyota och H&M m.fl.

Listan är ganska rolig att titta på och det finns även möjlighet att jämföra tabellen med föregående år och åren innan för att få en djupare bild.

Ett starkt varumärke är viktigt enligt mig. Jag tror mycket på att investera i företag som har ett starkt varumärke, ett välkänt varumärke, som förknippas med positiva saker. God smak, bra kvalité, prisvärt, "alltid öppet" eller vad det nu kan vara som gör varumärket starkt och välkänt!

Jag tror att bolag med starka varumärken har en förmåga att vara lönsamma (lönsammare) än sina konkurenter och att bolagen har en förmåga att överleva tuffare tider på ett bättre sätt.

"Vår vän" Buffett brukar ju dra anekdoten om när föräldrar och barn är i en barnaffär och ska köpa en film. Det finns en mängd filmer men föräldrarna (och barnet) bestämmer sig för att de vill ha (köpa) en Disneyfilm. Visst, den är lite dyrare än de andra filmerna, men man vet att man får en bra film och man vet att man får vad man betalar för. Det finns en styrka i varumärket som byggts upp under många år av ett bra arbete!

Varumärken är för mig intressant både pga att jag är genuint intresserad men det är också viktigt när jag investerar i aktier!

Vad tycker Ni?

Trevlig kväll!

Sololja

http://www.interbrand.com/best_global_brands.aspx

Bakis och skakis inför tågresan

2010-02-21T02:25:00.000-08:00

Igår var jag på middag hos en vän och jag känner mig något sliten idag efter några glas rödvin och en avec. Vad passar då bättre än att tillbringa eftermiddagen på ett X2000? En stunds avslappning i första klass med kaffe, en bok och en tidning.

Idag kommer det antagligen inte bli så avslappnande men det kommer bli en spännande och skakig resa. Enligt de senaste rapporterna i tidningar och tv så är det stora förseningar. Växelfel, signalfel, tågköer, iställda tåg, snö på rälsen, snö under tåget mm mm. Senast jag åkte SJ så var självaste lokföraren ute och knackade is på tåget.

Man kan ju fråga sig vems ansvar det är att tågen blir försenade varje gång det faller ett par centimeter snö? Banverket eller SJ?

Då var man iväg då, ca 1 timme sen... kaos på stockholms central, men ändå helt ok...

När det gäller aktiefronten så kommer börsveckan imorgon med en köprek på Beijer Alma. Antar att detta betyder att kursen kan dra över 110 kr imorgon. Beijer Alma börjar nu närma sig en rimlig värdering. 115-120 kr anser jag vara motiverat och dit närmar vi oss med några småsteg i taget. Skönt med lite uppmärksamhet på detta bortglömda kvalitetsbolag.

Ikväll blir det OS med skidskytte och lite annat innan jag tar nya tag på jobbet imorgon.

Trevlig kväll gott folk
Sololja

Ratos har för hög utdelning

2010-02-20T01:16:00.000-08:00

Ratos rapporterade i veckan för helåret 2009. Mitt fokus i rapporten låg på utdelningen. Jag tyckte det var spännande att se vilken utdelning som man skulle föreslå då detta berättar en del om vad som kan vara på gång framöver. Föregående år höjde man den ordinarie utdelningen till 9 kr. Ett styrketecken. I år höjde man utdelningen till 9,50 kr. I och för sig ett styrketecken till, men...

Jag hade väntat mig en sänkning till 6-7 kr. Jag tycker att det känns lite märkligt att man höjer utdelningen och gödslar ut 1,7 miljarder kr till ägarna i det här läget.

Jobbar inte pengarna bättre om man förvärvar nya bolag?

Enligt mig torde det finnas rätt bra förvärvsobjekt att köpa varför jag tror att pengarna i nuläget hade jobbat bättre hos bolaget än hos ägarna!

Ratos har legat på latsidan ett tag och ett eller ett par större förvärv hade inte varit fel då Ratos har en stor kassa. Är faktiskt lite förvånad över att Ratos inte lyckats köpa några bolag hittills under den svaga konjunkturen. Det är ju nu en stor kassa är en jättefördel!

Ratos delade enligt mig ut för mycket pengar i år. Nu hoppas jag att bolaget kan sätta, den återstående, kassan i arbete via förvärv. Priserna och utbudet av bolag borde vara ganska stort. Många bolag har rätt svaga finanser efter ett par år av dåliga tider och det är också många bolag som befinner sig i generationsskiften.

Edit: Det har påpekats i kommentarer nedan att det finns mandat att öka antalet aktier och betala med förvärv med dessa. Ett mycket bra sätt då aktien är högt värderad. Detta ger ju en extra flexibilitet som jag inte lyckades täcka in i mitt inlägg ovan.

Slutligen måste jag erkänna att jag är väldig förtjust i Ratos oavsett utdelning eller inte. Bolaget har ett lysande trackrecord och har bevisat många gånger att man är mycket duktiga på att skapa aktieägarvärde. Antagligen kommer detta fortsätta även kommande år.

Sen är ju frågan vad som är bäst?

Att få 9,50 kr i handen idag eller få dubbelt så mycket i handen om 5 år om man istället väljer att återinvestera pengarna i nya förvärv. Denna bedömning låter jag ledningen själva göra. Och det verkar som de i dagsläget tycker att 9,50 kr i handen till ägarna är bättre än att köpa bolag för samma peng.

Får även ändra min slutkläm något

Arne sätter kassan i arbete!

Tack för alla intressanta synpunkter!

Vänligen
Sololja

Nestlé - stabilt, säkert och lönsamt!

2010-02-20T00:38:00.000-08:00

Nestlé kom med sitt bokslut för 2009 igår. Inga stora överaskningar i rapporten och det är inte så konstigt då bolagets verksamhet är synnerligen lätt att förutse. Nestlé sålde livsmedel mm för nästan 800 miljarder kr (omräknat från CHF).

Vinten per aktie blev 3,1 CHF per aktie. Utdelningen höjdes till 1,60 CHF, en ökning med goda 14,3% jämfört med fg år. Utdelningsandelen ligger på ca 52%. Under 2010 ska man även återköpa aktier för 10 miljarder CHF.

Omsättningen ökade med ca 4% och Nestles marginal för helåret hamnade på 14,6%. Marginalen är imponerande och omsättningsökningen är helt ok.

Nestlé är världens största livsmedelsföretag med en mycket stark marknadsposition och en bred portfölj av produkter.

Bolaget är ett givet innehav i en bred aktieportfölj. Bolagets säljer produkter som är essentiella för vårt levande. Verksamheten är stabil, icke konjunkturkänsligt och "säker". Bolaget är dessutom bra mycket mer lönsamt än t.ex. konkurenten Kraft Foods som hade en marginal på runt 11% för 2009.

Nestlé är ett bolag som jag ska köpa in under året. Gillar verksamheten skarpt!

Andra bolag med liknande verksamhet att hålla ett öga på är Kraft Foods och Unilever.

http://www.nestle.com/MediaCenter/PressReleases/AllPressReleases/Fullyearresults2009.htm

Mvh
Sololja

Dags för nya aktieköp!

2010-02-17T13:41:00.000-08:00

Det börjar närma sig för några nya inköp. Följande bolag kommer att plockas in. Yara är ett nytt innehav och övriga ökar jag i. Samtliga bolag har god direktavkastning och god utdelningstillväxt. Alla bolag utom Yara ser jag som "säkra" aktier och hyfsat konjunkturokänsliga. Jag tror hårt på samtliga av dessa bolag och har för avsikt att öka i dom ytterligare under våren.

EON - Stabilt bolag med god direktavkastning. Har kommit ner en del i "pris" och svenska kronan har stärkts mot EURO.

Yara - Konstgödselbolag noterat i Norge. Hyfsad utdelning, god tillväxt i en bransch under konsolidering. Köpte nyligen Terra Industries noterade i USA för 40 miljarder. Ok utdelning, förväntar mig kraftigt ökad utdelning och återköp av aktier. De söker mandat för detta på stämman. Tror på branschen långsiktigt då vi blir fler människor och kommer att äta mer och mer och behöver odla mer och mer. Spännande bolag helt enkelt med ganska hög risk.

Philip Morris - Kom med en riktigt bra rapport och ska återköpa aktier. Har allt jag vill ha hos ett bolag.

Clas Ohlsson - tillväxtsagan fortsätter. Tycker aktien har stått och stampat ett tag. Köpvärd upp mot 160-170 kr.

Oriflame - Härlig tillväxtföretag som säljer produkter som alltid säljer. SMINK och krämer och annat krafs som damerna använder för att behaga oss män och sig själva. Gillar bolagets affärsidé med många privatpersoner som säljare. Ser en riktigt god utdelningstillväxt på 5 års sikt.

Sampo - intressant bolag som köper mycket aktier i Nordea och ska nu börja konsolidera Nordea i resultaträkningen. Bra utdelning och återköp av aktier. Lär dela ut IF-försäkringar 2011 eller 2012 och notera i eget bolag. Jag tror på ledningens förmåga att skapa värde för aktieägarna.

Lite tankar om mina kommande investeringar.

Väl mött!

Mvh

Sololja

Beijer Alma - Ett superbolag helt enkelt!

2010-02-15T09:21:00.000-08:00

Idag kom Beijer Alma med årsbokslutet för 2009 och det var bra!

Nedan några siffror hämtade från rapporten. Beijer Alma är ju anmärkningsbart starkt. Inte många bolag som kan visa upp dessa siffror för 2008 och 2009! Helt lysande siffror, om jag ska vara ärlig. Utdelningen bibehålls och utsikterna inför 2010 är mer än hyfsade!

Nettoomsättningen för 2009 var 1 571 Mkr (1 836) och för fjärde kvartalet 361 Mkr (425)
Rörelsemarginalen för 2009 var 15,2 procent (16,5) och för fjärde kvartalet 15,6 procent (11,5)
Kassaflödet för 2009 var 215,8 Mkr (150,1) och för fjärde kvartalet 45,0 Mkr (24,0), vilket gav en stark balansräkning. Soliditeten blev 70,9 procent (65,7)
Resultatet efter finansnetto för 2009 var 226,5 Mkr (295,0) och för fjärde kvartalet 55,4 Mkr (49,5)
Vinsten per aktie efter skatt för 2009 var 5,92 kr (7,90) och för fjärde kvartalet 1,32 kr (1,38)
Styrelsen föreslår en utdelning på 5,00 kr per aktie (5,00)
Beijer Alma förvärvar teknikhandelskoncernen Beijer Tech av G & L Beijer

Beijer Alma kommer också med en nyhet om förvärv av Beijer Tech av G&L Beijer. Priset är 299 Mkr och betalning sker med kontanta medel och med aktier. Se mer om förvärvet nedan:

Så här skriver Beijer Alma om förvärvet av Beijer Tech:

"Beijer Alma AB (BEIA-b) har tecknat en avsiktsförklaring med G & L Beijer AB (BEIJ-b) om att förvärva dotterbolaget Beijer Tech. Genom affären etablerar Beijer Alma ett nytt affärsområde för teknikhandel. Beijer Tech har cirka 180 medarbetare och omsatte 505 Mkr 2009. Förvärvet blir en kombinerad aktie- och kontantaffär och beräknas vara slutfört under mars."

Det här kan man läsa i G&L Beijer AB Q4 rapport om Beijer Tech:

"AFFÄRSOMRÅDET BEIJER TECHS omsättning uppgick till 505,4 mkr (642,5) under helåret. Under det fjärde kvartalet blev omsättningen 130,6 mkr (153,6). Nedgången beror på den svaga efterfrågan inom tillverkningsindustrin, där Beijer Techs huvudkunder finns. Under andra halvåret finns tecken på en återhämtning jämfört med motsvarande period förra året."

"Rörelseresultatet för BEIJER TECH uppgick till 20,6 mkr (55,1) under helåret. Inklusive engångsintäkter på 30,5 mkr var resultatet 85,6 mkr under 2008. Under det fjärde kvartalet blev resultatet 4,7 mkr (7,5). Resultatnedgången förklaras främst av lägre försäljningsvolymer. Kostnader av engångskaraktär har belastat helårsresultatet med cirka 6 mkr. Besparingsprogram har samtidigt dämpat resultatnedgången."

Med förvärvet så står Beijer Alma på tre ben (Lesjöfors, Habia Cable, Beijer Tech). Något jag skrivit om tidigare är ju att de borde köpa ett bolag till för att bli mindre beroende av Lesjöfors och Habia. Nu har de köpt ett ben till och kommer med detta förvärv att öka omsättningen 2010 till över 2 miljarder. Förhoppningsvis kan Beijer Tech bidra med 30-40 Mkr i vinst för 2010.

Beijer Alma är finansiellt starkt med en nettokassa, god utdelning och otroligt bra lönsamhet. Det finns möjlighet att under 2010 öka vinsten ytterligare och kanske höja utdelningen. Det finns dessutom utrymme för fler förvärv vilket gör Beijer Alma mycket intressant. Att värderingen dessutom är låg jämfört med andra verkstadsbolag gör ju inte saken sämre.

Beijer Alma är god kvalité till ett bra pris!

Jag bjuder avslutningsvis på en godbit från rapporten som avser dotterbolaget Lesjöfors :

"Under fjärde kvartalet var orderingången 233 Mkr (223) en ökning med
4 procent. Faktureringen minskade med 9 procent till 231 Mkr (253).
Rörelseresultatet var 57,9 Mkr (42,3) och rörelsemarginalen nådde 25,0
procent (16,7)."

http://www.beijers.com/

http://beijeralma.se/DynPage.aspx?id=63291&Mn1=5167&Mn2=5174&tnews=9257

http://beijeralma.se/DynPage.aspx?id=63291&Mn1=5167&Mn2=5174&tnews=9262

Orkla - Vet inte om jag gillar bolaget eller inte....

2010-02-14T12:59:00.000-08:00

Orkla är ett norskt konglomerat. En märklig sammansättning av innehav som jag inte vet riktigt vad jag tycker om. Gillar jag bolaget eller inte? Orkla gör mig intresserad och samtidigt avvaktande på samma gång...

Å ena sidan gillar jag deras "matdel" då den är stabil och förutsägbar. Å andra sidan är jag inte lika säker på vad jag tycker om aluminiumsidan och solsidan... Aluminium är oerhört cykliskt och solenergi är oföutsägbart... Sen har Orkla en aktieportfölj med noterade bolag som jag gillar... En salig blandning som är ett kännetecken på ett konglomerat med stort K. Spännande på ett sätt tycker jag!

Matdelen tillsammans med aluminiumdelen står för den största delen av försäljningen. Orkla äger ju SAPA som tidigare var noterat i Sverige. Vad man ska göra med bolaget är oklart? Frågan är om Orkla skall försöka få upp lönsamheten för att sedan notera bolaget igen?

Sen har man REC där man äger runt 40%. Bolaget har tjänat bra med pengar och kan kanske göra det igen. Dock är marknaden för solenergi i stor förändring och det kommer hela tiden nya produkter vilket gör att framtiden är rätt oviss. Dock är REC stora i branschen och borde kunna hävda sig. Frågan är dock hur man hävdar sig, på sikt, mot RWE och EON t.ex. som kommer med snabba steg inom förnyelsebar energi. Kommer REC att stå på egna ben så länge till eller kommer de köpas upp?

Jag tror att Orkla skulle vara sugna på att sälja bolaget då REC har kostat rätt mycket pengar den senaste tiden. Sen höjer det risken avsevärt för konglomeratet vilket jag inte tror ledningen gillar.

Jag gillar Orklas spridning av sina innehav med maten som en god bas. Dock tycker jag att aluminium och solenergi är ganska hög risk i. Kanske lite för hög för min smak egentligen. Aluminium kan jag leva med men REC vet i hundarna....

Orkla har en god historik och ger en god utdelning (utdelning vår 2010 är 2,25 NOK och aktiekurs är ca 48 NOK). Nu har även aktien kommit ner en bit och svenska kronan har stärkts mot NOK. Det börjar bli dags för köp. REC har kommit ner en bra bit även om nedsidan i bolaget synes vara100%.

Orkla har många tillgångar och det kan bli en hel del intressanta affärer framöver vilket kan synliggöra värden.

Jag gillar min hat-kärlek till bolaget och kommer ta in en post under våren.

Nedan bolagets Q4 rapport där man kan läsa mer om Orklas verksamhet.

http://hugin.info/111/R/1383234/342081.pdf

Publicering är delårsrapporter under pågående handel är vansinne!

2010-02-13T01:07:00.000-08:00

Idag tar jag upp en fråga som jag bara måste diskutera lite om. Jag har varit irriterad på detta länge!

Varför i hela fridens namn publicerar vissa bolag sina delårsrapporter under pågående handel???

De flesta som handlar med aktier tycker att rapportperioden är en mycket spännande tid. Det beror på att det kommer ut en hel del ny information om man får facit för de senaste 3 månaderna. Ofta sker det större kursrörelser i samband med att informationen publiceras.

Själv tycker jag rapportperioden är jättekul. Jag går upp tidigt. Sätter på en kopp kaffte, slår på datorn och inväntar rapporterna, som brukar dyka upp mellan 07.00-09.00. Det är skönt att hinna läsa igenom rapporterna innan handeln startar och bilda sig en uppfattning om resultatet och utsikterna för kommande period. Intressantast är att läsa VD-ordet samt utdelningsförslaget som finns med i Q4-rapporterna.

Att rapporterna släpps innan öppning ger alla samma förutsättningar då stora som små aktörer har chansen att läsa igenom rapporten innan handeln startar.

Så långt är allt bra.

Sen finns det bolag som släpper sina rapporter under pågående handel. T.ex. runt lunch eller i princip när som helst under dagen. SKF, Astra, Nokia, Philip Morris m.fl. släpper rapporterna under pågående handel.

Man kan ju undra om dessa bolag har för avsikt att förvirra marknaden eller gör de det för att de tycker att det är roligt att se aktiekursen fara som en jojo upp och ner tills marknaden har bestämt sig?

Eller är de bara sadister som vill se sina aktieägare, och blivande aktieägare, lida?

Jag ser, kort sagt, inga fördelar med detta idiotiska sätt.

Dessutom anser jag att tillvägagångssättet ger de större aktörerna en fördel då de har bättre handelsverktyg och snabbare informationsuppdatering!

Den som har ansvar för aktiehandeln borde reglera detta så att samtliga bolag måste släppa sina delårsrapporter antingen innan öppning eller efter stängning.

Egentligen begriper jag inte att man ska behöva reglera detta. Det borde ju vara i alla bolags intressen att tillhandahålla en god service och informationsgivning till sina aktieägare.

Trevlig helg
Sololja

Academedia – den svenska ”jantelagen” spelar bolaget ett spratt?

2010-02-12T04:44:00.000-08:00

Academedia driver friskolor i Sverige vilket verkar vara en lukrativ bransch, i alla fall om man tittar på Academedias bokslut för 2009 där resultatet och kassaflödet är mycket starkt! Jag har sneglat på bolaget ett tag och gårdagens rapport gjorde mig än mer intresserad. Men det finns en del aspekter som rör bolaget som gör mig tveksam.

Det här är Academedia om man läser på deras hemsida:

”AcadeMedia är Sveriges största utbildningsföretag
Vi har 45 000 elever och deltagare, över 100 skolor och 2 500 medarbetare runt om i Sverige. Vi är verksamma inom hela utbildningskedjan; förskola, grundskola, gymnasium och vuxenutbildning.”

Några siffror hämtade från bokslutet 2009:

Perioden (1 januari–31 december)
Nettoomsättningen ökade till 2 102,5 mkr (1 312,6)
Rörelseresultatet ökade till 181,4 mkr (94,6)
Rörelsemarginalen ökade till 8,6 % (7,2)
Resultat efter finansnetto ökade till 169,5 mkr (89,0)
Resultat efter skatt ökade till 143,8 mkr (81,4)
Resultat per aktie ökade till 11,92 kr (10,51)
Kassaflödet från den löpande verksamheten för perioden uppgick till 222,9 mkr (134,7)

Siffrorna ovan är starka och kassaflödet är mycket imponerande. Bolaget tjänar bra med pengar på att utbilda oss svenskar!

Det som gör att jag inte tänker investera i ett till synes stabilt och lönsamt bolag en bra tillväxt och goda framtidsutsikter är att jag tror att det finns en del problem med att driva friskolor då detta är en mycket omdebatterat verksamhet.

Är det bra eller dåligt att vi lägger ut våra kommunala skolor till vinstdrivande företag? Själv är jag för friskolor då jag tror att de bästa skolorna är de som kommer överleva och de dåliga kommer slås ut. På detta sätt tror jag att de svenska ungdomarna kan lära sig mer och få en utbildning som är anpassad efter elevernas behov. Det finns dock problem med friskolor. Tar man nödvändiga investeringar eller säkrar man kortsiktiga vinster? Har man tillräckligt med lärare och tillräckligt bra lärare? Vad innebär det om en skola går i konkurs mitt under en termin? Det finns även nackdelar med friskolorna.

Bolaget handlas nu runt 140 kr. Med en vinst per aktie på 12 kr för 2009 och troligen en bit högre för 2010 så är detta en rätt låg värdering för ett ganska konjunkturokänsligt bolag, med god lönsamhet, starka kassaflöden och god tillväxt. Vad är det som håller tillbaka värderingen? Själv kan jag tycka att 175 -200 kr vore en rimlig värdering.

Jag tror marknaden lägger in en viss riskpremie då friskolor är omdebatterade och det finns en hel del kritik mot privata företag tjänar pengar genom att vi lägger ut kommunala skolor till privata bolag.

"STYRELSEN HAR ANTAGIT FÖLJANDE UTDELNINGSPOLICY
AcadeMedias mål är att öka värdet för bolagets aktieägare och anställda genom att bedriva en kvalitetsinriktad, långsiktig och lönsam verksamhet med tillväxt. Detta ska åstadkommas genom att aktivt driva och utveckla utbildningsverksamheter med olika varumärken inom hela det allmänna utbildningssystemet. AcadeMedia agerar på en ny marknad och bolagets ambition är att växa såväl organiskt som genom förvärv. Styrelsens bedömning är att genererade medel från verksamheten under de närmaste åren bäst används för att stödja denna utveckling. Styrelsens uppfattning är att på sikt ska en del av det fria överskottet under verksamhetsåret kunna delas ut, givetvis samtidigt som en kvalitetsinriktad, långsiktig utveckling för verksamheten säkerställs med en stabil finansiell ställning."

I utdelningspolicyn ovan så står det en massa trams om långsiktig utveckling och kvalitetsinriktad mm….. detta är blaj och finns, enligt mig, bara med för att stryka en del politiker medhårs… Trams!

Vem vill äga ett bolag som inte har som mål att berika sina aktieägare?
Det är ju därför man investerar i aktier.

Att man inte delar ut några pengar efter 2009 års kanonresultat ser jag endast som ett sätt för bolaget att bygga goodwill. Bolaget klarar att växa vidare även om man delar ut lite ”morötter” till ägarna… Anledningen till utdelningstorkan är att skulle sticka för många för mycket i ögonen och överskotten från den svenska skolan hamnade i fickorna på svenska kapitalister (läs småsparare och storkapitalet).

Jag vill inte vara delägare i ett bolag med den här problematiken. Självklart borde bolaget dela ut åtminstone 30-50% av resultatet vilket hade givit en yield på 2,6 % -4,3 % .

Om bolaget hade haft lite stake och lappat till ”jante-Sverige” med pekpinnen över fingrarna och levererat en bra utdelning till ägarna så hade bolaget och ledningen vuxit i mina ögon. Så länge bolaget bedriver någon form av kapitalistisk välgörenhet så är bolaget inget för mig.

Mvh Sololja

Man kan säga vad man vill om Philip Morris men skapa aktieägarvärde kan dom!

2010-02-11T12:10:00.000-08:00

Philip Morris kom med en imponerande rapport idag!

Vinsten ökade med 15% jämfört med fg år, exklusive valutaeffekter till 3,30 USD per aktie.
Stabil lönsamhet trots svag konjunktur!

Med det är inte detta som är det mest intressanta i rapporten, utan följande:

Philip Morris ska återköpa aktier för 12 miljarder dollar under 3 år med start i maj 2010. Ljuv musik för oss aktieägare. PM är ett bolag som sätter sina aktieägare högst upp på agendan. För att få lite perspektiv på aktieåterköpet så motsvarar 12 miljarder dollar 12 % av de totala utestående aktierna! Känn på den!

Inte nog med detta.

PM återköpte under 2009 egna aktier för 5,5 miljarder dollar vilket är runt 6% av de utestående aktierna. Dessutom ger delar bolaget ut 2,32 USD per aktie vilket ger en yield på nästan 5%!

Bolagets prognos för 2010 är en vinst mellan 3,75-3,85. Jag skrev i en tidigare analys av PM att jag räknade med en vinst mellan 3,70-3,80. Intervallet är därmed högre än min egna, ganska optimistiska, prognos. Starkt PM! (se analysen nedan)

http://sololja.blogspot.com/2010/01/philip-morris-mini-due-diligence.html

Behöver jag nämna att aktien idag är upp med 4%?!

Man kan säga vad man vill om bolagets verksamhet men att berika sina aktieägare är PM bra på!

Jag köper fler aktier.

Mvh
Kokande Sololjan

http://media.corporate-ir.net/media_files/irol/14/146476/Q409PMIEarningsRelease.pdf

http://www.marketwatch.com/story/philip-morris-posts-higher-profit-sets-buyback-2010-02-11?reflink=MW_news_stmp

Coca Cola levererar en söt rapport

2010-02-09T10:39:00.000-08:00

Coca-Cola (KO) kom idag med sitt bokslut för 2009. En bra rapport som visade på bra lönsamhet och god försäljningstillväxt. Aktien stiger nätan 4 % på rapporten vilket är mycket för KO som vanligtvis rör sig modest.

VPA blev 66 cent för kvartalet vilket är mycket bättre än fg år. Dock är det svårt att jämföra mot fg år. Bättre är det titta på omsättningen som ökade från 7,1 till 7,5 miljarder USD. Detta är starkt med tanke på konjunkturläget!

Omsättningsökningen kommer från Sydamerika och Asien och Europas medan försäljningen i USA sjönk något. Det intressanta, om ni läser rapporten i sin helhet, är att försäljningen stiger mycket bra i Kina, Indien, Brasilien och flera andra länder med stor befolkning! Än finns det en god tillväxt för KO!

Nedan följer höjdpunkterna från rapporten:

Strong worldwide unit case volume growth of 5 percent in the quarter and 3 percent for the full year, in line with our long-term volume target, and driven by international volume growth of 6 percent in the quarter and 4 percent for the full year.

Fourth quarter reported EPS was $0.66, up 53 percent, with comparable EPS up 3 percent to $0.66. Full year reported EPS was $2.93, up 18 percent, while comparable EPS was down 3 percent to $3.06 reflecting a negative currency impact.

Reported operating income increased 4 percent in the quarter, and decreased 3 percent for the full year. Comparable currency neutral operating income was even for the quarter, and grew 7 percent for the full year, in line with our long-term target.

Strong cash flow generation continued, with full year cash from operations up 8 percent to $8.2 billion.

Global nonalcoholic ready-to-drink beverage volume and value share gains continued for the tenth consecutive quarter.

Productivity initiatives are well on track to achieve our goal of $500 million in annualized savings by year-end 2011, with more than half of the savings realized by year-end 2009.

VPA för helåret 2009 slutade på 2,93 USD. Bolaget värderas just nu till ca 18 gånger årvinsten för 2009. Jag räknar med att man kan höja vinsten med runt 10% under 2010. Utdelningsförslag kommer inom den närmaste veckan. Direktavkastningen ligger i dagsläget runt 3%.

Coca-Cola är stabilt och finansiellt starkt, man får en god utdelning och en hyfsad tillväxt till en låg risk. Jag tycker det här en är bra kombination. Coca-Cola är ett helt fantastiskt företag!

Imorgon kommer Philip Morris och Pepsi med sina rapporter. Ska bli spännande att se vad det ger.

Läste Ni dagens utgåva av Di? Om ni har tidningen hemma så kan Ni slå upp baksidan på tidningen där det framgår att Di läser och plankar min blogg.... tror jag... Artikeln på sista sidan i tidningen handlar precis om det som jag skrev om i veckan. D.v.s. att många bolag har bra kassaflöde nu men att det är en engångseffekt som investerare måste vara uppmärksamma på. Intressant att di kommer med en artikel, om exakt samma fenomen, 3 dagar efter att jag skrivit om samma sak! Här finns min artikel som jag skrev som tydligen di tyckte var bra och var tvugna att kopiera... http://sololja.blogspot.com/2010/02/kassaflode-eller-vinst-det-beror-pa.html

Men vad kan man begära av en dagstidning som mer liknar "Se & hör" än en affärstidning?

http://www.thecoca-colacompany.com/presscenter/nr_20100209_corporate_fourth_qtr_earnings.html

http://www.marketwatch.com/story/coca-colas-net-income-jumps-55-2010-02-09?reflink=MW_news_stmp

Gokväll!
Sololja

Vapen, porr, tobak och sprit - bör gå bättre än index

2010-02-07T02:05:00.000-08:00

Några av er kanske kommer Pål Hollender. Han var med i tv-programmet robinson för några år sedan.

Han kallar sig själv konstnär och är en ganska speciell person vilket inneburit att han har hamnat i blåsväder ett antal gånger. Bl.a startade han en stiftelse som investerade pengar i oetiska aktier. Se nedan.

"För fem år (2003) sedan skapade Pål Hollender en stiftelse som investerade 100 000 kronor i oetiska aktier. Det handlar bland annat om företag som handlar med vapen, alkohol, tobak, spel och porr. Aktieportföljen har varit lönsam, och utvecklingen har varit betydligt bättre än Stockholmsbörsens index. http://www.flashback.se/artikel/304/kulturstipendier-delas-ut-fran-oetiska-fonder/

Som Ni förstår av ovanstående text samt min rubrik så vill jag komma in på aktier och investeringar i oetiska bolag. Oetiska branscher får man väl kalla t.ex. vapen, porr, tobak och sprit.

Går dessa aktier bättre än marknaden i stort eller är det en myt?

Jag hittade några siffror som visar att de har gått bättre än index. Se länken (mycket bra artikel) samt citatet nedan: http://www.investmentu.com/IUEL/2009/July/investing-in-sin-stocks.html

"Merrill Lynch recently examined the performance of alcohol, tobacco and casino stocks in all recessions since 1970 and found that while the S&P 500 fell 1.5% on average, sin stocks rose an average 11%."

Man kan också läsa att de etiska fonderna gick uselt under 2008. http://www.e24.se/pengar24/aktier-och-fonder/etiska-fonder-i-botten_1017375.e24

Spontant, utan att lägga någon etisk aspekt i det hela, så känns oetiska aktier väldigt attraktiva ur ett rent ägarperspektiv.

Varför?

Jo, många av företagen säljer produkter som har en jämn efterfrågan och en stor konjukturokänslighet. Sprit, porr, cigaretter t.ex. tror jag säljer lika bra i en lågkonjunktur som i en högkonjuktur.

Produkterna och tjänsterna har i vissa fall en beroendeframkallande karaktär vilket troligen gör att kunderna är ganska prisokänsliga. Jag tror också att det är rätt höga marginaler i många av branscherna.

Ser jag det ur ett rent aktieägarperspektiv så skulle jag kunna tänka mig att man kan slå index genom att bara investera i denna typ av aktier.

Sen är ju frågan vilka aktier som är oetiska eller inte?

Ericsson säljer en del till vapenindustrin, Volvos lastbilar bestyckas med vapen, oljebolagen plöjer ner byar i Afrika, Vattenfall spelar ett högt spel i Tyskland. SAAB säljer stridsflygplan. Det finns många exempel på bolag som till viss del får anses vara oetiska och gränsen är svår att dra.

Själv känner jag ett motstånd att investera i bolag där jag inte gillar verksamheten. Ett undantag har jag gjort när jag köpte Philip Morris. PM är enligt mig ett av de mest oetiska bolagen som finns då de säljer cigaretter.

Jag tror att oetiska aktier inom vapen, porr, tobak och sprit kommer att gå bättre än index över en 5-års period. Trots detta är jag inte beredd att lägga allt för mycket pengar i dessa bolag då det inte känns rätt, rent etiskt. Men det är ju upp till var och en vilket ställningstagande man gör.

Om man vill ha en stabil portfölj, som slår index, och inte har någa etiska skrupler så är nog en korg med denna typ av aktier en god investering (vilka aktier som finns att köpa har jag ingen stor koll på). Men det lär finnas en mängd bolag inom tobak, sprit/öl, vapenindustri.

Här finns en lista med amerikanska "sin stocks" http://www.ehow.com/about_5394223_list-sin-stocks.html

(Återkommer med en genomgång av de s.k. etiska aktierna)

Riktigt bra artikel som behandlar investeringar i "Sin stocks"
http://www.investmentu.com/IUEL/2009/July/investing-in-sin-stocks.html

Mvh
Sololja

Dessa aktier skulle bloggläsarna köpa

2010-02-06T00:07:00.000-08:00

Whale gav mig en bra idé. Jag lägger in kursen per 100205 för dessa aktier och lägger dessa i byrålådan i 5 år. Jag läser den 5 februari 2015 av aktiekurserna i dessa aktier och ser hur utvecklingen har varit på experimentet! Nedan ser ni vilka aktier som bloggläsarna valde. Jag lägger in priset i lokal valuta och valutaomräkningskurser längst ner. Om jag finns kvar om 5 år så följer jag upp undersökningen.

Coca-Cola 53,09 (USD)
Nestlé 45,15 (USD)
Unilever 28,98 (USD)
Axis 99,50 SEK
Google 531 (USD)
Clas Ohlsson 141,50 SEK
EON 25,61 (EUR)
Altria 19,38 (USD)
Öresund 133,75 SEK
Fortum 18,0 (EUR)
H&M 433,50 SEK
Sandvik 80,35 SEK
Statoil 128,90 (NOK)
Black Pearl 16,70 SEK
Amhult 17,90 SEK

NOK/SEK 1,24
USD/SEK 7,45
EUR/SEK 10,18

Önskar er alla en trevlig helg!
Sololja

Kassaflöde eller vinst? Det beror på....

2010-02-05T09:16:00.000-08:00

Rapportperioden är intressant. Om man granskar VD:s ordval i boksluten så kan man utläsa, en hel del, klart intressanta saker.

Volvo kom idag med sin delårsrapport och som rubrik i VD-ordet kan man läsa följande:

"Koncernchefens kommentar
– framgångsrik lageravveckling
och starkt kassaflöde"

Att resultatet var kraftigt negativt och förlusten vida översteg analytikernas värsta förväntningar kan man läsa längre ner i rapporten...

Fokus i rapporten ligger istället på att man har ett starkt kassaflöde. Man ljuger inte rakt ut men man vrider till sanningen en aning och fokuserar på kassaflöde istället för resultat.

Volvo är inte ensamma om detta. Även SCA var tydliga med att påpeka att kassaflödet var riktigt bra.

Vad sa då koncernchefen avseende bokslutet 2007 när Volvo gjorde ett rekordresultat?

"Koncernchefens kommentar - Stark tillväxt och god lönsamhet" Vidare skriver koncernchefen att rörelseresultatet nådde nya rekordnivåer.

I bokslutet 2007 var istället Leif Johanssons fokus på rörelseresultatet...

Hmmmm, vet verkar som att skiljer sig lite åt om det går bra eller dåligt för företaget...

I USA har det populärt att mäta ett företags prestation genom att titta på kassaflödet medan det i Sverige är praxis att tala om "vinst", t.ex. rörelseresultat eller vinst per aktie. I år, när resultaten har varit svaga har fokus istället har flyttats till kassaflödet...

Det är självklart att bolagen vill fokusera på det som är bra och då får man leta långt in i garderoben för att kunna vaska fram godsakerna. När vinsterna åker i backen så pratar man mer än gärna om det starka (tillfälligt starka) kassaflödet.

Man ljuger inte men man förvränger sanningen en del.

Det farliga med stort fokus på kassaflöde är att det starka kassaflödet är en tillfällig effekt som beror på att företagen har minskat sina lager och kundfordringar vilket gör att man frigör rörelsekapital. På detta sätt ökar man kassaflödet. Vissa bolag har även tagit upp nya lån vilket har en positiv effekt på kassaflödet.

Lagerminskningen och minskningen av kundfordringar är en tillfällig historia. Nu är Volvos lager och kundfordringar tömda vilket gör att man nu inte kommer att kunna öka sitt kassaflöde på samma sätt framöver. Att gå från stora lager ner till miniminivåer ger en tillfällig förbättring av kassaflödet. Nu kan man inte göra mer vilket innebär att man nu måste börja tjäna pengar (annars kommer man ha både svagt kassaflödet och svagt resultat).

Jag tror att Volvos kassaflöde kommer få sig en stor törn, kanske redan under Q1 2010.

Volvo måste snart, när orderingången ökar, börja öka sitt lager vilket kommer försämra kassaflödet. Man kommer också att öka faktureringen och nyinvestera vilket ytterligare kommer sänka kassaflödet.

Jag räknar med att Leif Johansson i nästa VD-ord (februari 2011) återigen tar fram rörelseresultatet som ett mått på hur bra bolaget går. Allt handlar i slutändan om att de vill framställa bolaget på ett så positivt sätt som möjligt och då är alla medel tillåtna.

2010 blir ett år då kassaflödet kastas långt in i garderoben och rörelseresultatet får en ny renässans.

Koncernchefer är mästare på att vända kappan efter vinden.

Dessa bolag skulle bloggläsarna köpa!

2010-02-04T09:26:00.000-08:00

Dessa aktier skulle Ni köpa om börsen bommade igen under 5 år. Jag syftar på mitt tidigare inlägg här:http://sololja.blogspot.com/2010/02/om-ni-bara-fick-kopa-en-aktie-vilken.html

Coca-Cola
Nestlé
Unilever
Axis
Google
Clas Ohlsson
EON
Altria
Öresund
Fortum
H&M
Öresund
Sandvik
Statoil
Black Pearl
Amhult

För det första så tyckte jag att det var fantastiskt kul att läsa era tankar och era val!

Det blev en fin samling av kvalitetsföretag. Jag tycker samtliga bolag är riktigt bra!

Skulle själv kunna tänka mig att äga de flesta av bolagen och äger vissa av dom.

Känner inte till Black Pearl men förstår tänket bakom att investera i oljebolag.
Känner heller inte till Amhult men tror att det är ett fastighetsbolag med rabatt. Fastighetsbolag är relativt säkra papper om de har låg belåning.

De bolag som Ni tagit fram skulle kunna vara en välbalanserad aktieportfölj med låg risk att hålla på lång sikt!

(sololjas lowrisk5yearportfolio)

:)

Tack för alla bidrag och idéer!

Vänligen

Om Ni bara fick köpa en aktie - Vilken skulle Ni välja?

2010-02-03T09:09:00.000-08:00

Gör en uppfölning av mitt tidigare inlägg om vilken aktien Ni skulle välja om Ni bara fick välja 1 styck. Har lite problem med uppkopplingen så jag kommer gå in och kommentera i tidigare tråd när problemet löser sig.

Om nu börsen skulle stänga i 5 år så skulle ju detta ställa lite andra krav på valet av aktie då man inte har någon chans att sälja aktien om något oförutsätt händer. Vinstvarningar, lågkonjunktur, krig, naturkatastrofer, redovisningsskandaler, ja allt kan ju hända under dessa 5 år. I vanliga fall kan man ju sälja i dessa lägen om man anser att aktien inte håller måttet men i detta fall sitter man ju fast i den aktie som man valde att köpa.

Min utgångspunkt om jag skulle köpa en aktie är därför att jag vill ha äga ett bolag där jag känner mig trygg oavsett vad som händer.

Naturkatastrof
Krig
Lågkonjunktur
Fastighetskrasch
Vinstvarningar
Redovisningsskandaler
+ all annan skit som kan dyka upp

Allt ovanstående kan potentiellt uppkomma under dessa fem år. Även om något av detta inträffar eller om flera av dessa situationer inträffar så vill jag kunna känna mig trygg…

Några av de kriterier som mitt bolag ska ha för att jag ska känna mig trygg:

1. Jag skulle undersöka bolag som finns representerade världen över, har försäljning på många kontinenter.
2. Produkter eller tjänster som är helt nödvändiga för vårt levande
3. Bolaget ska ha en stark finansiell ställning för att klara korta och långa påfrestningar
4. Jag vill ha ett bolag med en stark marknadsposition och starka varumärken
5. Jag vill äga ett bolag med en bevisat bra ledning. Detta brukar innebära att bolaget har under en lång tid uppnått goda resultat och delat ut berikat aktieägarna
6. Jag vill ha en stabil verksamhet, en icke cyklisk verksamhet med stabila vinster och stabil försäljning

De branscher som uppfyller mina kriterier kan vara följande:

Mat
El/kraft
Läkemedel/hälsa
Dagligvaror

Några potentiella bolag:

Nestlé, Kraft Foods, JNJ, EON, Astra Zeneca, P&G, Coca-Cola och H&M

Det finns hur många bolag som helst men dessa är några av dem som jag känner till.

Många andra bolag faller bort på något av de kriterier som jag har ovan. Många verkstadsbolag är t.ex. mycket konjunkturkänsliga och vissa teknologiföretag arbetar i en bransch som förändras snabbt. Vissa bolag är för små etc.

Samtliga bolag ovan är bolag jag skulle kunna äga utifrån dessa givna förutsättningar. Men nu måste jag välja ett bolag.

OCH DET BLIR…….

Procter & Gamble (P&G)

Detta bolag uppfyller samtliga mina kriterier.

Produkterna säljs över hela världen
En mängd varumärken som är mycket starka (Duracell, Pampers, Pringles, Always, ORAL-B, Wella, Hugo Boss, Gillette m.fl.)
Försäljning mot olika typer av kunder och inom olika segment (skönhets-, hälso-, hushållsprodukter mm)
Stark finansiell ställning
Bra ledning
Mycket konjunkturokänsligt
Bolaget har bevisat under många många år att affärsmodellen är framgångsrik

Nu kan man ju fråga sig varför jag inte äger P&G. Är själv lite missnöjd med detta. Jag kommer att köpa in aktien men jag vill ha den lite billigare. Fullt medveten om att bra bolag är dyra så hoppas jag att jag kan fånga in aktien lite billigare än idag. Att inte äga P&G känns fel helt enkelt. Bolaget är för bra för att inte ägas.

Jag vill tacka er alla för intressanta synpunkter och det var kul att läsa om alla fina bolag som Ni skulle välja.

En sak som man bör fundera över

Frågan är om det egentligen finns något bolag som är helt säkert? Jag är skeptiskt att det finns även om vi pratar lååååångsiktigt sparande….

Vänligen Sololja

ESPRIT - mycket bra rapport - låg värdering

2010-02-02T22:47:00.000-08:00

ESPRIT kom precis med sin 6-månaders rapport avseende juli-dec 2009. Nedan följer några höjdpunkter hämtade ur rapporten:

Group turnover down 3.1% while retail turnover up 9.5% yoy

• Retail comp-store-growth +0.4% in 2nd quarter vs -3.5% in 1st quarter
• Continued strengthening of wholesale channel mix
• Gross profit margin and operating profit margin increased by 2.7ppt and
0.3ppt yoy respectively
• Operating expense increased slightly despite expansion of retail selling
space by 10.2% as compared to 31 December 2008
• Continued improvement in working capital efficiency, both inventories
and trade receivables declined
• Net cash balance increased HK$3.0 billion in the 6 months to HK$7.9
billion
• Launched strategic initiatives to strengthen platform for growth and
profitability

ESPRIT håller emot bra avseende både försäljning och resultat trots svårigheter i Tyskland. Bruttomarginalen ökar, lagret minskar och utdelningen behålls på en bra nivå. Rapporten är bra. Med tanke på kursfallet i aktien den senaste tiden och dagens uppgång så hade marknaden befarat en svag rapport. Jag tycker rapporten blev bra utifrån rådande omständigheter.

Nettovinsten blev 2,7 miljarder HKD mot analytikernas förväntningar på 2,26 miljarder HKD.

Interimsutdelning blir 0,74 HKD mot 0,80 HKD föregående år. Detta motsvarar ca 35% av VPA för de första 6 månaderna.

VPA blev 2,11 HKD per aktie mot 2,23 HKD per aktie föregående år. Jag räknar med ett helårsresultat på 3,50-3,70 HKD.

Man ska expandera i Kina och ha butiksnärvaro i 450 städer mot de 150 städer där man finns idag. Trevligt att de just har en intressant Kinaexponering.

Kursen går upp på rappporten och handlas nu i 58 HKD, en uppgång med 8%. P/E-talet ligger på dryga 15 på innevarande års vinst. Nästkommande år räknar jag med att vinsten ökar runt 10 % i takt med förbättrad konjunktur, nya butiker och expansion i Kina.

Jag tycker Esprit är en bra aktie att äga in klädsektorn. Värderingen är bra mycket lägre än H&M:s och det är helt rätt. Men värderingen är inte utmanande och jag ser goda utsikter till både kurstillväxt och utdelningstillväxt de kommande åren i ESPRIT.

Fullständig rapport finns här:
http://esprit.com/index.php?command=Display&navi_id=14

http://esprit.com/

http://www.businessweek.com/news/2010-02-03/esprit-first-half-profit-beats-estimates-on-retail-sales-growth.html
Mvh
Sololja

Atlas Copco rapporterar stabilt - MEN....

2010-02-02T13:21:00.000-08:00

Atlas kom idag med en solid rapport. Fantastiskt bolag med höga marginaler, stark marknadsposition och en stark finansiell ställning. Värderingen är hög. Värderingen brukar vara hög för bra bolag. Jag tycker en hög värdering av Atlas är motiverad.

Det som jag förstår men ändå inte förstår avseende Atlas är följande:

"Styrelsen föreslår en utdelning på SEK 3.00 (3.00) per aktie samt ett aktieåterköpsprogram."

Att de behåller utdelningen är bra. Att man återköper aktier är bra.

MEN varför i hela fridens namn ska man återköpa aktier nu? När aktienkursen står högt och bolaget kanske tom är övervärderat?

Jag är inte aktieägare i Atlas men ändå undrar jag varför man inte köpte tillbaka aktier under kurskollapsen våren 2009. Det krävs ett stämmobeslut för att få mandat att återköpa aktier. Men det går att fixa till. Självklart skulle Atlas ha återköpt aktier när kursen stod lågt och inte nu när värderingen är hög.

Jag tror, jag har en teori. Jag tror att styrelsen i Atlas var lika skräckslagen och drabbad av pskykologin som marknaden i övrigt. Man valde att titta på aktiekursen istället på den finansiella utvecklingen och höll på att skita på sig. Man vågade helt enkelt inte att åteköpa aktier då man blev mer nervös ju lägre aktiekursen gick...

Klassisk börspsykologi med andra ord. Man valde att titta på börskursen istället för på de finansiella siffrorna. Börskursen visade uppenbarligen något helt annat än verkligheten. hade styrelsen istället tittat på resultat- och balansräkningen så hade man återköpt aktier våren 2009 istället.

Nu blir tyvärr tajmingen av återköpen synnerligen olycklig även om tanken är god.

Tänk om svenska bolagsstyrelser kunde agera lite mer snabbfotat och inte lida låta sig psykas ner av Mrs Market varje gång det blåser kallt. Vilka affärer man hade kunnat göra.

Nog om detta.

Det är kul att se det stora intresset för min senaste blogg om vilket bolag Ni skulle köpa om ni bara fick välja 1 st aktie. Riktigt kul att se. jag har tänkt att ge lite kommentarer i frågan och ge mina synpunkter på era tankar imorgon. Jag kommer också skriva om vilket bolag jag skulle välja och inte minst varför.

Trevlig kväll!
Sololja

Om Ni bara fick köpa en aktie - Vilken skulle Ni välja?

2010-02-01T11:05:00.000-08:00

Ni får bara köpa 1 st aktie utifrån nedanstående förutsättningar.

Vilken aktie skulle ni köpa?

Ponera följande:

Det är tisdag den 2 februari 2010 och börsen har öppet precis som vanligt. Men det är inte en vanlig tisdag för det är den sista dagen på 5 år som man kan köpa och sälja aktier. Sedan stänger "börsen" i 5 år och öppnar igen den 2 februari 2015.

Allt annat under de 5 år som börsen har stängt fungerar precis som vanligt. Bolagen publicerar delårsrapporter och bokslut och släpper nyheter precis som vanligt. Man anställer personal och förvärvar bolag och delar ut pengar. Allt är precis som vanligt men det sker ingen handel i aktien. När handeln startar igen om 5 år så kommer "marknaden" att sätta ett nytt pris på aktien utifrån den informtion som publicerats de senaste 5 åren.

Vilken aktie skulle Ni köpa utifrån dessa förutsättningar?

(Ni som känner till Buffett vet att han investeringar i bolag som han känner sig trygg med även om börsen skulle vara stängd i 5 år).

Månadens investeringar blev väldigt annorlunda...

2010-01-30T10:14:00.000-08:00

Denna månad köpte jag inte bara aktier. Jag passade även på att köpa in lite konst till min fina samling. Kom över två ruskigt bra objekt.

1. Det första fyndet är ett litografi målat av Ronnie Wood. Ni vet Rolling Stones medlemmen. Inte många som vet att han målar och att han målar riktigt bra! Ett härligt portträtt av Jimi Hendrix. Tror att jag kan dubbla pengarna på 12 månader på denna fina tavla. Upplagan är 118 ex.

2. Den andra investeringen blev en glasskål av Ernst Billgren. Upplagan är endast 30 ex och jag fick tag på nr 1 av 30! Riktigt riktigt bra affär. Jag räknar med att dubbla pengarna på 12 månader på denna glasskål.

Jag har ett stort intresse för konst. Jag köper inte mycket teknikprylar eller kläder utan köper mycket konst och reser för pengarna. Konst ger mig dagligen goda vibbar och gör mig på gott humör. Jag värdesätter mina konstinvesteringar högt. Dessutom tror jag att jag kommer att göra riktigt bra affärer på sikt.

Hur ser Ni på konst som investeringar? Äger ni själva något som ni älskar så mycket så att ni aldrig kommer att sälja det?

Trevlig kväll!

Sololja

Livet är så underbart!

2010-01-29T09:34:00.001-08:00

Trots börsfall och dålig timing i Orc så måste jag medge att livet är underbart! Idag är en extra bra dag. Känner mig så lycklig. Egentligen inte någon speciell anledning men jag fick bara ett litet lyckorus. Ni vet, sådana som man hade varannan dag när man var tonåring. Glad ena dagen och ledsen nästa.

Anledningen till min glädje tror jag är att jag äntligen har hittat "min väg" avseende aktier och sparande. Tidigare har jag haft en portfölj på lång sikt med "gubbföretag" och en portfölj med "riskföretag". Nu har jag ändrat strategi och sätter succesivt över pengar till min "gubbportfölj".

Denna rockad har gjort att jag har fått en helt annan stabilitet i livet. Humöret är på en jämn och bra nivå med glädjetoppar titt som tätt. Inga tråkiga miner längre när aktierna går ner. Volatiliteten har också minskat i portföljen vilket också hjälper till...

Numera ser jag alla nedgångar som köplägen vilket gör att jag är glad oavsett om det går upp eller ner. Jag lider inte av någon nedgångsdepression som jag tidigare gjort. :)

Jag har kommit underfund med hur jag ska agera och börspsykologin, som alltid har plågat mig, är som bortblåst. Jag har börjat se börsen som "Mrs Market", som Buffett. En auktion som dagligen förser mig med bra och dåliga priser. Något jag nu försöker dra fördel av. Känns skönt att poletten äntligen trillar ner...

Börsen är en del i livet. En annan del, viktigare del är familjen. Och här gör jag också framsteg då jag har blivit lugnare och goare och en bättre människa, mot min omgivning.

Jag vill tacka 4020.se för att du "trattat" in mig på rätt bana när det gäller INVESTERINGAR, inte spekulationer. Det har lyft mitt liv till ännu en nivå och fått mig att må så mycket bättre.

Jag är duktig på analysera bolag. Nu kan jag dra nytta av dessa kunskaper och lämna resten åt "Mrs Market". När rätt pris erbjuds så slår jag till.

Anledningen till att jag äger bolag på börsen är egentligen av två anledningar. Jag vill nå en passiv inkomst och tjäna pengar och bygga en långsiktig välfärd för mig och familjen. Detta är en anledning.

Den andra anledningen som allra mest driver mig till att köpa aktier, många aktier, är att jag älskar att följa olika bolag. Jag älskar att läsa delårsrapporter. Både den finansiella biten och VD-ordet och branschutveckling mm. Börsen och aktier är mitt största intresse i livet. Inte p.g.a av pengarna som investeringarna kan generera utan för att det alltid händer saker, dagligen, som jag tycker är intressanta. Jag älskar när det sker uppköp, när rapporter släpps och när de tjafsar i studion på CNBC. Action!

Nu ska jag lyssna på lite White Snake och ta ett glas Alsace. Fint som snus.

Sa jag att jag är konstintresserad? Återkommer till detta och kanske lägger ut en bild på mitt senaste fynd!

God kväll önskar
Sololja

Nya bolag in i portföljen - rapportkommentarer

2010-01-28T08:16:00.000-08:00

Några nya aktier inköpta i veckan.

Philip Morris köpte jag in trots "etikdilemmat". Tillväxt och mycket bra utdelning (över 5%). Stabilt bolag med trogna (beroende) kunder...

Total - den franska oljejätten. Är intresserad av energiföretag och detta bolag platsar väl med en god utdelning (över 5%).

Ökade i BP och Statoil av samma anledning som jag köpte Total. God utdelning och fokus mot energi.

EON -riktigt stabilt och stort bolag med god utdelning (över 5%). Jag får själv elaka fakturor från kraftföretagen och bolagen säljer helt nödvändiga tjänster och produkter.

Coca-Cola ökade jag lite i. Mycket stabilt bolag som handlas till historiskt låg multipel på runt 15 gånger årsvinsten för 2010.

Nästa månad tänker jag öka i H&M, Clas, Oriflame, Sampo och EON bl.a.

H&M kom idag med en lysande bra rapport vilket bara stärker min tro på bolaget. Det känns också bra att äga ESPRIT som är branschkollega med H&M. Det verkar vara hyfsad snurr på H&M:s största marknad Tyskland. Tyskland står för 45% av intäkterna för ESPRIT.

Att döma av kursreaktionera hittills avseende rapporterna så verkar förväntningarna vara höga. Nedgången för t.ex. SKF är kraftig. Flera andra verkstadsbolag åker också med i nedgången. Som jag anade så har verkstadsbolagen gått upp lite väl snabbt och vinsterna måste komma ikapp värderingarna innan vi får se högre kurser i verkstadsbolagen. Detta är vad jag tror.

Nedgången som är på börsen känns bra då det ger goda köplägen i stabila bolag. Direktavkastningen ökar ju desto mer aktierna går ner. Enkel matematik.

Börsnedgången är mycket välkommen!

Nu har jag lagt Orc-fadäsen åt sidan och tittar framåt. Behåller mina aktier i bolaget och hämtar hem utdelningen och så får jag se 2011 om förvärvet var bra eller inte.

Trevlig kväll!
Sololja

4 tips om hur man kan förstöra ett fantastiskt bolag

2010-01-25T08:30:00.000-08:00

Idag kom nyheten att Orc köper Neonet.

Som en käftsmäll, skall tilläggas...en fet jävla käftsmäll.

Även om inte priset blev fullt så högt som jag hade befarat.

Orc som är ett av de finaste och mest lönsamma bolagen på Stockholmsbörsen köper ett "skitföretag" som heter Neonet. Ja, i jämförelse med Orc så framstår Neonet som rena pajasbolaget. Bara deras prognos om en vinst på 250 Mkr före skatt 2012 är ju pinsam och bara en fantasi... inte ens seriöst...(plus i kanten att de så sent som i december 2009 sänkte prognosen från 400 Mkr). Jösses!

Orc betalar sedan 1,3 miljarder för att göra sitt egna bolag sämre...

Orc kommer nu gå från att vara ett fantastiskt tillväxtföretag, med en fantastisk affärsmodell och fantastisk lönsamhet till att bli ett bolag med flukturerande intäkter och flukturerande marginaler och, inte minst, lägre marginaler...

Grattis?

2010 är ett bortkastat år för Orc. Omstruktureringskostnader på 70 Mkr. Ordentligt sänkt utdelning, kanske rent utav slopad utdelning. Lägre resultat. Hoppet står till att de utlovade synergierna kommer att uppkomma 2011. Jag är tveksam men Orc/Neonet får gärna överbevisa mig. Jag ställer mitt hopp till Orc.

Neonet tjänar inga pengar och jag vet om de har någon teknologi värd namnet.

4 tips för att förstöra ett fantastiskt bolag är följande:

Köp ett mediokert och övervärderat bolag
Sänk dina marginaler
Slopa utdelningen (antar att det blir sänkt eller slopad för 2010)
Ändra intäktsmodell från en fantastisk till en medioker och osäker

Grattis Orc!

Ni har lyckats med allt. Från att ha varit fantastiskt till att bli ett mediokert bolag.

Korthuset rasade över en helg.

Utan Neonet värderade jag Orc till runt 250-300 kr på ett par års sikt. Med bolaget affärsmodell så såg jag fram emot stabila intäkter, bättre lönsamhet och höjd utdelning.

Nu kommer börsvärdet bli ca 1300 Mkr högre samtidigt som jag inte är säker på att det nya bolaget kommer tjäna en krona mer än vad Orc hade gjort på egen hand. Osäkerheten är stor. Jag ska ge bolaget en chans och behåller mina aktier. Om jag ska vara ärligt så tycker jag att "gamla Orc" på egen hand förtjänade det börsvärde som det "nya" bolaget nu kommer att få. Det innebär att varje krona som Neonet kan tjäna kommer bli en bonus.

Orc har begått självmord och nu är det bara att hoppas på att Orc kan återuppstå från de döda. Det har aldrig hänt tidigare men någon gång måste vara den första...

Ja, jag är bitter, jävligt bitter.

Sololja

Börslogiken

2010-01-23T12:54:00.000-08:00

Obama vill reglera bankerna hårdare och tar nu kampen mot storkapitalet. Kina börjar nalla lite på stimulanserna. Börserna världen över rasar hejdlöst.

Jag kan förstå om bankerna i USA får sig en törn, jag kan förstå om det blir lite oroligt men raset som varat de senaste dagarna kan jag bara se som ett bra köpläge.

Det finns ingen logik i den nedgång som har varit. Investerare världen över har bara fått en bra ursäkt för att hämta hem lite vinster.

Återhämtningen i ekonomin fortsätter även om det kommer bli en skakig resa.

Jag finner inga logiska förklaringar till att Philip Morris har fallit 7 %.
BP har fallit 8%
Total S.A har fallit 8%
Esprit har fallit 12 %
Flertalet andra större bolag i USA har fallit med över 5%.

Jag avvaktar innan jag köper men ser nedgången, som nu är i gång, som ett bra läge att ackumulera kvalitetsbolag.

Återhämtningen i ekonomin fortsätter och jag plockar gärna in kvalitetsbolag med 10% rea p.g.a. marknadens dumhet att bestraffa samtliga bolag, bra som dåliga.

När marknaden bestraffar alla bolag på samma sätt oavsett bransch och kvalité, ja då luktar det köpläge, big time.

Känns härligt med nedstället. Nu inväntar jag läget när alla är negativa och det börjar pratas om en ny kris och en ny kollaps och dubbeldipp m.m. vilket innebär riktigt härliga köplägen i starka bolag. Så länge man håller sig till dessa bolag så är varje nedgång en möjlighet att öka avkastningen på lång sikt.

Den dag när H&M och Coca-Cola är på obestånd så har alla andra klädbolag och dryckesbolag redan kånkat och världen har redan gått under...

Börsnedgång är härliga tider för att göra bra affärer!

Go kväll!
Sololja

McDonalds levererar en fet Q4:a

2010-01-22T11:17:00.000-08:00

Det var en bra Q4 rapport som kom idag från McDonalds.

Jag hade förväntningar på en vinst på 3,97 USD/aktie enligt min excelsnurra... :) Det blev fetare än så. Utfallet blev 4,11 USD/aktie.

Jag förväntar mig 4,40-4,50 USD/aktie för 2010 och en höjd utdelning från 2,20 till 2,40-2,50. Troligen 2,50 USD/aktie.

P/E talet ligger nu på 14 på 2010 års vinst och en yield på 4%.

Jag tycker det finns mer uppsida i aktien. Förväntar mig att den rör sig uppåt 70 USD mot dagens 64.Säker aktie i säker bransch. McDonalds har försäljning över hela världen i många olika valutor och en mycket stark marknadsposition.

Ingen raket men en "sova tryggt" aktie.

http://www.prnewswire.com/news-releases/mcdonalds-delivers-another-year-of-strong-results-in-2009-82365702.html

Trevlig kväll!
Sololja

Orc - Neonet - spekulationer

2010-01-22T09:59:00.000-08:00

Dagens chock... börstopp i Neonet och Orc. Troligen ska Orc lägga ett bud på Neonet. Orc är större och finansiell starkare. Men det kan även finnas andra orsaker (samgående? Neonet köper Orc?). Jag spekulerar fritt och tror att Orc kommer att köpa Neonet. Något jag inte alls gillar.

Vad ska Orc med Neonet till?

Neonet är ju rena "skräpbolaget" i jämförelse med Orc.

Orc står bra på egna ben och behöver enligt mig inte växa via förvärv. I och för sig är värderingen i Neonet kanske attraktiv nu när den är nedtryckt och vissa synergier kan finnas, men jag är skeptisk.

Överbevisa mig gärna Orc!

Neonets mål som kommunicerades ut i december 2009 är ju rena fantasin... Inte ens seriöst... Nedan citatet angående Neonets finansiella mål (länk längst ner).

10 december 2009 12:56

"Neonet announces new financial objectiveNeonet’s Board of Directors has decided upon a new financial objective for the company. Neonet shall achieve pretax earnings of at least SEK 250 million by 2012."

Jag är den första som är glad om Neonet kan överbevisa mig och bli en bra partner till Orc men jag är mycket mycket skeptisk.

Trist dag idag! Men nu får jag helgen på mig och ta det lugnt och på måndag får jag se vad det egentligen är som händer.

Trevlig helg!
Mvh
Sololja

www.neonet.com/sv/Media/Pressrelease/?releaseid=462888

Köpte ORC idag!

2010-01-21T11:09:00.000-08:00

Vilken rapport!

Har ägt ORC till och från de senaste åren. Idag tog jag in aktien igen då rapporten övertygade mig.

ORC:s intäktsmodell är helt lysande med repetitiva intäkter på 96%. Man knyter avtal med kunder på 12-36 månader. Intäktsmodellen ger goda förutsättningar för riktigt bra marginaler om man kan nå en hyfsad nyförsäljning.

Bolaget har stora delar fasta kostnader vilket gör att intäktsökningar trillar ner till sista raden i resultaträkningen.

Marknadspositionen är stark och utvecklingen av nya finansiella instrument och datastyrd handel gör att ORC ligger helt rätt i tiden.

Den finansiella ställningen är stark. Inga långfristiga räntebärande skulder. En nettokassa före utdelning på 300 Mkr (150 Mkr försvinner iom utdelningen). Utdelningsförslaget ligger på 10 kr / aktie vilket ger en direktavkastning på 5,7% vid en kurs på 176 kr. Hela resultatet delas mao ut. Helt rätt då man växer med eget kassaflöde och är överkapitaliserade.

Förväntar mig en vinsttillväxt 2010 på ca 20%. VPA kan hamna mellan 12-13 kr mot 10 kr för 2009. P/E ligger runt 13-15 beroende på vilken vinst man räknar på. Utdelning nästa år tror jag blir ungefär i nivå med VPA vilket ger en mycket god direktavkastning.

Jag tror inte att man ska luras av att kursen drog iväg idag. Bolaget är värt en bra bit över 200 kr. Jag skulle köpa aktien så länge den handlas under 200 kr.

Tycker att 200-250 kr är ett motiverat värde för aktien i dagsläget. På sikt (2012) ser jag kurser runt 300 kr om den fina utvecklingen fortsätter.

Bolaget saknar en stark huvudägare vilket gör bolaget till ett intressant uppköpsobjekt.

Nedan en länk till bokslutet:
http://www.orcsoftware.com/Documents/InvestorRelations/InterimReports/OrcSoftware_Q409_sve-100121.pdf

Mvh
Sololja

Inför rapportfloden - några funderingar

2010-01-18T11:21:00.000-08:00

Rapporterna för det fjärde och sista kvartalet börjar snart trilla in. Det ska bli intressant att läsa dessa rapporter. Inte bara de bolag som jag själv äger, utan överlag.

Resultaten lär bli rätt bra, mycket beroende på stora kostnadsbesparingar och kraftigt bantade kostymer. Förväntningarna har ju också skruvats upp en hel del i takt med att börsen har stigit vilket indikerar att marknaden diskonterar kraftiga resultatförbättringar.

Jag tror att rapporterna i många fall kommer vara bättre än vad analytikerna räknar med. Analytikerna har en förmåga att inte skruva upp förväntningarna tillräckligt snabbt. Det brukar ta några kvartal innan de har kommit ifatt verkligheten, både i uppgång och nedgång.

Att många bolag kommer slå analytikernas förväntningar brukar innebära kursuppgångar.
Dock tror jag inte att det behöver bli fallet denna gång.

"Marknaden", tror jag, har högre förväntningar än analytikerna. Jag tror inte att det räcker med att slå analytikernas förväntningar utan jag tror att bolagen måste göra mer än så (kanske tom bra mycket mer än så)...

Marknaden, tror jag, kommer att belöna bolag som har en stark omsättning/förbättrad försäljning. Likaså kommer förbättrad orderingång att belönas.

Jag tror att det kommer vara mindre fokus på resultatet då mycket av resultaten i dagsläget bygger på kostnadsbesparingar.

Marknaden kommer att väga VD/koncernchef- orden på guldvåg. Vad VD/koncernchef säger om Q1 och bolagens prognoser för 2010 kommer bli mycket viktiga. Detta är inget undantag mot tidigare år men jag tror att det kommer vara än viktigare i år med de osäkerheter som finns och den rädsla som finns.

Det är ovisst inför rapportperioden, det tycker jag. Jag tror det finns utrymme för både stora skrällar och stora besvikelser.

Om jag ska ta upp några av mina egna bolag så tror jag starkt på H&M och Clas Ohlsson. H&M:s rapport tror jag kommer att vara stark, drivet av en bra decemberförsäljning. Även Clas Ohlsson har bra momentum i försäljningen. Dessa två bolag tror jag kommer att rapportera stabilt och bra.

Oljebolagen bör göra stabila rapporter då man har kapat kostnader och oljan har stigit.

De bolag som jag tror kommer få svårast att nå upp till förväntningarna är industri-/verkstadsföretagen där förväntningarna är rejält uppskruvade. Här tror jag inte att det räcker med bra rapporter utan rapporterna måste vara extremt bra och bolagen MÅSTE börja visa en förbättrad orderingång och ljusare framtidsutsikter. Jag är skeptisk avseende värderingen av dessa bolag och kommer vara mycket avvaktande och vänta in rapporterna innan jag köper in mig mer i dessa bolag.

Det är spännande veckor som väntar och oavsett utfall så tycker jag att det är fantastiskt kul. På något sätt så lyser rapportfloden upp den kalla och gråa tillvaron i januari och februari.

Vad har Ni själva för känslor och funderingar inför rapportperioden? Skulle vara mycket intressant att höra era funderingar!

Trevlig kväll
Sololja

Genomgång av aktierna på bevakningslistan

2010-01-16T09:49:00.001-08:00

Jag har en stor mängd av aktier på min bevakningslista. Några av dom kommer jag köpa in under 2010 och några av dom kanske jag inte kommer köpa alls, eller köpa in först nästa år.

Nedan finner ni några korta kommentarer för var och en av aktierna. Jag hoppas att detta kan ge lite inspiration och tips till er för vidare informationssökning.

SCA

Stabilt bolag som står på flera ben. Bra utdelning. Hoppas på sikt på en uppdelning i fler bolag för att tydliggöra värdet i bolaget. Kommer köpas in under 2010.

Realty Income

Delar ut pengar varje månad och har en hög direktavkastning. Kommer troligen köpas in under 2010 om kursen backar något. Tycker aktien känns dyr för tillfället.

Philip Morris

Hög tillväxt, hög direktavkastning, starka varumärken och markandsledare. Dock oetisk. Blir ändå en mindre post redan i år i PM. Säker investering i alla konjunkturlägen.

J&J

Kvalitativt läkemedelsföretag med tillväxt och god lönsamhet. Säker investering vilket jag gillar.

Yara

Vi äter mer och mer beroende på att vi blir fler och fler. Yara är intressant av dessa aspekter. Oerhörd intjäningsförmåga men mycket volatil aktie. En mindre post kanske köps in.

Veolia

Intressant franskt bolag som är verksamt inom vattenrening och avfallshantering. En framtidsbransch. Bolaget är högt skuldsatt men har en stark marknadsposition. Funderar på att plocka in bolaget då jag älskar verksamheten!

Total S.A

Olje- och gasjätte med hög direktavkastning. Jag tror energi kommer bli dyrare och Total är ett alternativ för att ta del av detta.

P&G

Världens bästa företag? Enormt stort bolag som äger en mängd olika varumärken. Tillväxt, bra utdelning och finansiell styrka. Stark produktportfölj. Givet innehav under 2010.

Kraft Foods

Äger några av världens bästa varumärken inom mat och är näst störst i världen efter Nestlé. Kommer köpa Kraft när Cadbury dealen är i hamn.

Nestlé

Schweizisk matjätte som konkurrerar med kraft. Världens största bolag i branschen. Stark finansiell ställning och verksamt i en essentiell bransch. Mat kommer vi alltid behöva och mer och mer i takt med stigande befolkning. Aktien köps in under 2010.

Kimberly C

Konkurrent till SCA. God tillväxt och god utdelning. Starka varumärken. Produkter som alltid behövs.

Google

Mycket intressant bolag som växer åt alla håll. Det finns risker här men bolaget verkar ha en fantastisk förmåga att generera idéer och tillväxt. Kanske kan börja dela ut lite pengar på sikt. Google.com lär vara världens starkaste varumärke inom några år. Bara varumärket är värt multum.

Diageo

Säljer alkoholprodukter som öl, vin och sprit. God historik och god utdelning. intressant bransch.

Eli Lilly

Läkemedelsbolag med hög direktavkastning ( över 5%). Säker bransch.

Bristol Myers

Läkemedelsbolag med hög direktavkastning ( över 5 %). Säker bransch.

GE

Lågt värderat företag som konkurrerar med svenska ABB. Har framtiden för sig tror jag. Var tidigare en pålitlig utdelare och kommer nog bli igen när krisen lagt sig.

BHP Billiton

Världens största gruvföretag som förser Kina med deras ändlösa behov av metaller. Tror att framtiden är ljus. Stark finansiell ställning, återköp av aktier samt utdelning.

Intel

Marknadsledare med god tillväxt, starka marginaler och god utdelning. Klar ett i branschen.

Du Pont

Kemijätte med god direktavkastning. Stabil verksamhet.

Chubb

Försäkringsjätte i USA med god tillväxt och utdelning trots att bara 25% av VPA delas ut. Försäkringsbranschen är intressant enligt både mig och Buffett. Bl.a. därför som jag också äger Sampo som i sin tur äger försäkringsbolaget IF.

Kinnevik

Investmentbolag med hög rabatt. Intressanta defensiva innehav i teleoperatörer men även mer offensiva satsningar. Stark finansiell ställning.

Orkla

Norsk konglomerat med stabil "matverksamhet" men även offensiva innehav som REC och SAPA. God utdelning.

Lundbergs

Defensivt och välskött investmentbolag.

Altria

Hög utdelning och stark marknadsposition i USA. Säljer cigaretter och är även delägare i ölbranschen. God historik.

Bare Escentuals uppköpta

2010-01-15T08:27:00.000-08:00

Bare Escentuals blev en kortvarig erfarenhet. Idag kom ett bud på bolaget och jag valde att sälja. Köpte aktierna för knappt ca 12,5 USD och fick 18,11 USD för mina aktier (aktien går upp 42% idag). En mycket bra affär kortsiktigt. På längre sikt är jag övertygad om att jag hade kunnat få än mer för aktierna men det var fler än jag som insåg att aktien är/var undervärderad. Det blev en lönsam affär då jag endast ägt aktierna i några veckor. Riktigt kul!

Pengarna från försäljningen kommer att stoppas in i AKER ASA. Även om bolaget gått upp en del sedan jag skrev om aktien senast så tror jag att det är ett riktigt bra köp. Bolaget har fått ett par köprekar i början av 2010, så jag är inte ensam om att tycka om bolaget. Kursen står idag i 166 NOK. Substansvärdet lär ligga någonstans runt 300 NOK. jag köper i dagläget 100 NOK för ca 55 NOK vilket jag tycker fantastiskt bra. AKER har en nettokassa på ca 5 miljarder NOK som kan komma väl till hands i dessa tider. Utdelningen tror jag blir oförändrad på 5 NOK vilket ger en direktavkastning på runt 3%. Det blir en liten aktiepost i AKER.

Esprit åkte in i portföljen i veckan av de anledningar jag tidigare skrivit om.

Budet på Bare blev ett vackert slut på en mycket bra vecka. Nu ser jag fram emot en skön och avkopplande helg. Jag tackar min sambo för det fina aktietipset och hoppas att hon skakar fram fler bra rekar :)

Trevlig kväll och trevlig helg!
Sololja

Seekingalpha.com - himmelriket för värdeinvesterare

2010-01-11T09:46:00.001-08:00

Jag måste tipsa Er om en mycket bra sida om man är intresserad av utländska aktier och har en långsiktig placeringsstrategi!

På sidan finns mängder med information som berör utdelningsinvestering och långsiktigt sparande i aktier. Man kan välja att gå in på rubriken investing ideas och få fram inlägg inom olika ämnen:

Long Ideas
Short Ideas
Dividends
Cramers Pricks (riktigt kul om Ni känner till Jim Cramer)
Small caps
mm

Själv läser jag främst Long Ideas och Dividends då det passar in på min strategi. Skribenterna är mycket kunniga ( inte alla, men många) och det finns en mängd intressanta inlägg främst om amerikanska, men även Europeiska, större företag.

Gör ett besök på sidan, jag tror inte att Ni kommer att ångra er.

http://seekingalpha.com

Trevlig kväll
Sololja

ESPRIT - intressant utdelningscase

2010-01-10T03:00:00.000-08:00

ESPRIT

Jag gör en kort genomgång av Esprit som är ett bolag som jag kommer att köpa in kommande vecka.

Så här beskrivs Esprit i den senaste årsredovisningen:

“esprit is an international, youthful lifestyle brand offering smart, affordable luxury and bringing newness and style to life”.

Esprit säljer kläder och är en av H&M:s stora konkurrenter i bl.a. Tyskland. Jag skulle säga att Esprit tillhör medelprissegmentet. Dyrare än H&M, men inte särskilt mycket. Jag har själv handlat lite kläder ibland av Esprit. Priserna är nästan för dyra men ändå acceptabla enligt min känsla... Den största konkurrenten enligt dom själva är Hilfiger, men även GAP och H&M.

Nedan ser Ni en översikt av Esprits resultat de senaste 5 åren, hämtat från bolagets hemsida. Bolaget har bokslut 30/6.

Year ended June 30 (Hong Kong Dollar, HKD)

År 2009 2008 2007 2006 2005

turnover 34,485 37,227 29,640 23,349 20,632

operating profit 5,729 7,721 6,259 4,765 4,075

earnings per Share 3.81 5.21 4.22 3.09 2.68

dividend per Share 2.85 4.20 3.18 2.31 1.95

Det som gör mig intresserad av Esprit är bolagets tillväxt som de senaste åren har varit lysande samt deras goda utdelning (policy 40 % av vinst per aktie + utdelning av överlikviditet). Utdelningspolicyn liknar H&M:s, som också delar ut sin överlikviditet.

Esprit satsar dessutom mycket i Kina vilket tilltalar mig. I dagsläget är försäljningen där inte betydande men den kommer att öka enormt de närmaste åren och stå för merparten av tillväxten för Esprit. Jag tror också att Esprit, som är baserade i Hong Kong, förstår sig på den kinesiska marknaden och har förmågan att expandera där. Det återstår att se hur framgångsrika dom blir. Resultat av förvärvet kommer att synas från och med 2011 och framåt.

I dagsläget står Tyskland för 45 % av försäljningen och Europa för 80-85 %. USA och Asien står för ca 15 % av omsättningen. Bolaget köpte i december 2009 resten av aktierna i ett joint venture av China Resources och kommer via detta köp att satsa stort i Kina. Man ägde tidigare runt 50 % av aktierna och köpte nu resterande aktier för ca 500 miljoner USD. Nedan finns, inom citationstecken, lite information om affären. Fullständig länk finns längst ner.

“Our growth in Europe is naturally more limited than China,” Esprit Chairman Heinz Krogner told reporters today. “Esprit is becoming a completely different company with this acquisition.”

Krogner said China will overtake Germany as Esprit’s biggest market, without giving a time frame. He said integrating the business operations in China could slow its growth in the fiscal year ending June 30.

Esprit dropped 3 percent in Hong Kong to close at HK$48.45, the lowest in 10 weeks, after falling as much as 7.7 percent today. China Resources fell 0.4 percent to close at HK$27.70. The benchmark Hang Seng Index closed 1.22 percent lower today.

Esprit “will be gaining a stronger position in China, which is the growth market in Asia,” said Aaron Fischer, an analyst at CLSA Ltd. in Hong Kong. “They didn’t overpay.”

Esprit China operated 1,112 outlets in 171 cities across China as of June 30, the statement said. It had sales of HK$2.6 billion in the year to Dec. 31”.

Vid en kurs på 55,70 HKD så värderas Esprit till ca 14 gånger 2010 års resultat. Jag tycker den värderingen är rätt låg. Jämfört med H&M så handlas Esprit betydligt lägre, vilket också är motiverat med tanke på H&M:s fina historik.

Kanske kommer inte värderingen av Esprit att öka men det behövs heller inte. Om Esprit kan nå en tillväxt på runt 10 % årligen så kommer aktien troligen öka i motsvarande takt.

Jag ser främst Esprit som ett utdelningscase och tror att jag kan erhålla 10-15 % i årlig utdelningsökning de närmaste åren. Utdelningsandelen har varit mellan 75-80 % de senaste 3 åren. Man har betalat ut 40 % i ordinarie utdelning och gjort extrautdelning med överlikviditeten. Kanske blir utdelning och tillväxt något lägre 2010 beroende på det stora förvärvet och p.g.a. av svag konjunktur, men långsiktigt så ser det riktigt bra ut.

Positivt:
God historik
God tillväxt
Bra utdelning
Låg värdering
Exponering mot Kina

Negativt:
Stor andel av försäljningen i Tyskland (45 %)
Låg lönsamhet i Kina

Några nyckeltal avseende 2010 (min prognos)

Vinst per aktie 4 HKD
Aktiekurs 55,70 HKD (2010-01-10)
P/E 2010 – 14
Beräknad utdelning 2010 2,50 HKD
Direktavkastning 4,5 %

Aktien handlas i Hong Kong, Pink Sheets i USA samt i Frankfurt. Jag tänkte köpa aktien i Tyskland eller USA. Utdelning sker två gånger årligen med utbetalning i april och januari.

För mer information om bolaget så hänvisar jag till deras hemsida. Se denna analys som en bra start för att göra en mer djupgående analys.

Länkar:

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601089&sid=aW9cCpV00H20

http://www.esprit.com/

Mvh
Sololja

"The Single Best Investment"

2010-01-09T02:38:00.000-08:00

Har varit sjuk i veckan och ägnade mig åt att så fort som möjligt bli frisk...

Läste under tiden klart boken "The Single Best Investment". En mycket bra bok. Enkel att läsa och bra och lättförståeliga tips. En bok som man kan förstå även om man varken är ekonom eller en "toppinvesterare" med lång erfarenhet. En bok för alla typer av investerare skulle man kunna säga.

Boken handlar om att investera i aktier med utdelning och storheten i att återinvestera dessa. På sikt blir effekten av återinvesterade utdelningar riktigt riktigt bra.

Enligt boken ska man investera i "kvalitetsbolag" Definitionen på kvalitetsbolag enligt boken är bolag som har:

Hög direktavkastning
Hög utdelningstillväxt

För att uppnå ovanstående två punkter så ska man leta efter bolag som har följande egenskaper:

Finansiell styrka (låg skuldsättning, hög soliditet)
Bra management
Starkt kassaflöde
Bolagen ska ha en god historik i såväl lågkonjuktur som högkonjuktur (en beprövad affärsmodell)
Beprövade produkter (produkter som alltid säljer)
En beprövad marknad som man agerar på

Bokens strategi liknar till viss del Buffetts då man utgår från starka bolag med bra management och beprövade produkter. Man ska välja bolag med stabil omsättning och en föutsägbar framtid (även låg omsättningstillväxt är bra om den är förutsägbar).

Boken tar i stort sett upp min strategi: Investera i stabila bolag med goda finanser med en bra historik och goda framtidsutsikter och var passiv. Låt företagsledningen göra jobbet, luta dig tillbaka och återinvestera utdelningen i nya aktier.

Jag kan varmt rekommendera boken då den ger en mängd enkla och bra tips som kommer att vara till stor nytta för alla typer av investerare.

När jag läste boken så började jag så klart fundera på mina bolag. Är mina bolag som platsar som kvalitetsbolag? Svaret på den frågan är JA. Jag tycker att alla mina bolag är kvalitetsbolag, enligt definitionen i boken, och det känns ju tryggt. Jag vill inte byta ut något bolag eller sälja något bolag utan kommer istället fortsätta att köpa in fler bolag.

Nu tycker Ni att jag äger många bolag, och det gör jag. Målet på sikt är att ha några huvudinnehav och några mindre innehav. Det kommer att bli så på sikt, men det tar lite tid. Jag tycker alla bolagen är bra och jag tycker det är roligt att äga många bolag. Mitt mål är att nå en så god utdelningstillväxt som möjligt och gärna slå index. Dessa mål tror jag att jag kommer uppnå med min portfölj, över en konjunkturcykel. Jag vill ha en god riskpridning med olika branscher och olika länder och marknader vilket gör att jag väljer att ha många bolag i portföljen. Att jag äger många bolag gör också att jag får en jämn ström av utdelningar vilket är en klar fördel. Snart kommer jag erhålla minst en utdelning per månad vilket jag är mer än nöjd med.

Nedan är de bolag som jag för tillfället äger och de som står på min bevakningslista.

Bolag som jag äger:

Oriflame - Säljer kosmetika över hela världen med största delen i Ryssland. Växer stadigt årligen. God direktavkastning.

Encana - Gasbolag i Kanada med god tillväxt och god utdelning och utdelningstillväxt.

Bare Escentuals - Säljer kosmetiska främst i USA. Starkt varumärke och god tillväxt. Ska börja expandera i övriga världen.

H&M - Vi svenskar vet alla att HM är ett riktigt kvalitetsbolag med tillväxt och god direktavkastning.

Ratos - Bra trackrecord och god utdelning.

Clas Ohlsson - tillväxtföretag med god utdelning. Intressant expansion i England.

Statoil - Norsk energijätte med god direktavkastning. Om man tror på stigande energipriser som jag gör så måste man ligga investerad i energibolag som Statoil.

BP - En till energijätte med en direktavkastning på nästa 6%.

Mc Donalds - Världsledande snabbmatskedja med försäljning i hela världen. Mycket starkt varumärke.

Öresund - Investmentbolag med bra management och mycket bra trackrecord. God direktavkastning.

Wallenstam - Fastighetsbolag med stark finansiell ställning. Handlas en bra bit under substansvärdet.

Astra Zeneca - Kassako med bra utdelning. Lär köpa tillväxt om man inte kan skapa det med egna preparat.

Sampo - Investmentbolag som äger IF och aktier i Nordea. Bra utdelning och bra management. Intressant om man går ihop med Nordea och särnoterar IF.

SHB - Sveriges bäst skötta bank med god utdelning och fin historik

EON - Kraftjätte från Tyskland med god direktavkastning.

RWE - Kraftjätte från Tyskland med god direktavkastning.

Coca Cola - Marknadsledare och ett av världens bästa bolag. Buffett är huvudägare.

Pepsi - Många starka varumärken i portföljen. Bättre utdelningstillväxt än Coca-Cola.

HQ - Mindre aktör med god lönsamhet, innovativ ledning och starka ägare. God utdelning.

Esprit - Snabbväxare inom klädbranschen som är en konkurent till HM. Bra utdelning.

Wihlborgs - Stabilt fastighetsbolag verksamt inom Öresundsregionen med god utdelning. Intressant region som man verkar i.

Beijer Alma - Höglönsamt bolag med stark finansiell ställning och god utdelning. Väntar på att bolaget ska förvärva fler bolag.

Midway - Konglomerat med god utdelning och historik och stark ägare.

På bevakningslistan:

SCA
Realty Income
PM
J&J
Veolia
Total S.A
P&G
Kraft Foods
Nestlé
Kimberly C
Google
AKER
Diageo
Fortum
Latour
GE
Yara
Chubb
Kinnevik
Orkla
Lundbergs
Altria

Trevlig helg!
Sololja

Kraft Foods, Buffett och cigaretter

2010-01-05T10:13:00.000-08:00

Delger lite info rörande Kraft Foods bud på Cadbury samt Buffetts syn på tobaksbolag med anledning av mitt tidigare inlägg om Philip Morris.

Texten nedan, inom citationstecken, är hämtad från följande länk http://www.sourcewatch.org/index.php?title=Warren_Buffett och beskriver lite av Buffetts syn på tobaksbolagen. Jag vet inte om Buffett äger några tobaksbolag idag.

"During the RJR-Nabisco, Inc. hostile takeover fight in the late 1980s, Buffett was quoted as telling Salomon Brothers he liked the profit-making potential of selling cigarettes. "I'll tell you why I like the cigarette business," he explained to Salomon-Chairman John Gutfreund in 1987, according to the book "Barbarians at the Gate." "It costs a penny to make. Sell it for a dollar. It's addictive. And there's fantastic brand loyalty."

However, by 1994, Buffett had changed his stance on tobacco. Shares of cigarette stocks were dropping in price at that time, due to increased smoking restrictions and government inquiries into the cigarette business. Speaking to shareholders at Berkshire Hathaway Inc.'s annual meeting in Omaha, Nebraska in April 1994, Buffett said investments in tobacco are "fraught with questions that relate to societal attitudes and those of the present administration...I would not like to have a significant percentage of my net worth invested in tobacco businesses," said Buffett."

Krafts (KFT) bud på Cadbury

KFT sockrar idag budet på Cadbury men Cadbury säger officiellt nej till budet. Nestlé har sagt att man inte kommer lägga något bud medan Hershey överväger att lägga ett motbud. Stora aktieägare i Cadbury menar fortfarande att budet är för lågt och att budet undervärderar Cadbury. Berkshire Hathaway med Buffett i spetsen vill inte att KFT emiterer aktier för att betala dealen och ställer sig tveksamma till budet. Det här budet lär inte gå igenom än på ett tag och sista ordet är garanterat inte sagt. Jag får be att återkomma när det "närmar" sig avslut på affären. Lär mer i länken nedan.

http://www.streetinsider.com/Special+Reports/Notable+Mergers+and+Acquisitions+of+the+Day+15:+KFTCBYHSY,+GLTBAM,+IT,+ADP/5219355.html

Trevlig kväll
Sololja

Philip Morris - oetisk aktierökare?

2010-01-04T14:02:00.000-08:00

Philip Morris (PM) – KÖP

Jag har gjort en mini due diligence på PM. PM är världsledande inom tobaksbranschen med Marlboro som det starkaste varumärket i produktportföljen. Koncernen säljer cigaretter över hela världen men tillväxten kommer i dagsläget främst från tillväxtekonomier som Kina, Ryssland och Brasilien. Nedan har jag radat upp lite synpunkter för och emot köp. När jag väger dessa mot varandra så tycker jag att aktien är klart köpvärd.

Positivt:

Starka varumärken
Marknadsledare
God omsättningstillväxt (10-12 % årligen är målet)
P/E för 2010 är ca 13 vilket jag tycker är en låg värdering
Dividend yield 2010 ca 5 %
Konjunkturokänsliga produkter
Beroendeframkallande produkter....
Starka finanser
Återköp av aktier

Negativt:

Gillar egentligen inte branschen då rökning är farligt!
Politiska risker (regleringar, förbud och höjda skatter m.m).
Hälsorisker
Smuggling av cigaretter

Några ekonomiska nyckeltal

Aktiekurs 50 USD
Nuvarande utdelning 2,32 USD
Kommande utdelning 2010 (prognos av mig) 2,56 USD (+11%)
Dividend yield 5,1 %
Utdelningsandel (65% av EPS enligt policy)
EPS 2009 enligt bolagets prognos 3,20-3,25 USD
EPS 2010 enligt min prognos 3,70-3,80 USD
P/E –tal (2010) 13
Soliditet 20%

Nedan finner ni några beräkningar som jag har gjort med några olika metoder. Läs mer om dessa metoder i tidigare inlägg av mig.

Motiverad aktiekurs enligt DCF analys 89 USD
Motiverad aktiekurs enligt Warren Buffett analys 170 USD
Motiverad aktiekurs enligt DDM 71 USD

Som sagt, jag tycker bolaget är köpvärt och jag ska ta mig en funderare på om jag ska köpa in aktien. Det som verkligen gör mig tveksam är att de är i tobaksbranschen vilket jag inte gillar. Jag får se framöver om det blir något köp helt enkelt. Se ovanstående genomgång som en introduktion för vidare forskning i PM. Se länkar längt ner för lite mer information om Philip Morris.

God kväll önskar Sololja

http://investors.philipmorrisinternational.com/phoenix.zhtml?c=146476&p=irol-irhome

http://www.contrarianprofits.com/articles/phillip-morris-10-reasons-to-buy-this-dividend-stock-before-next-thursday/19193

http://www.dividendgrowthinvestor.com/2009/07/philip-morris-international-versus.html

Analys enligt Buffett och Burr

2010-01-03T02:55:00.001-08:00

Jag har gjort analyser av några bolag med hjälp av tre analysmetoder och jämfört utfallet (beräknade riktkurser) för de olika metoderna.

Bolagen jag har valt ut är:

H&M
Oriflame
Clas Ohlsson
Coca-Cola
Pepsi
McDonalds

Anledningen till att jag valt dessa bolag är för att de gör vinst, har en god historik, goda framtidsutsikter och att de har utdelning. Jag äger dessutom aktier i samtliga bolag.

Utfallet från de tre analyserna kan Ni läsa i tabellerna. Ni kan också göra en jämförelse av beräknade riktkurser utifrån de olika analyserna (se översta tabellen). Undersökningen/analyserna ska ge indikationer på vilka aktier som kan vara över- respektive undervärderade. Det finns många parametrar att skruva på vilket gör att man kan få stora avvikelser i utfall om man ändrar i några av dessa.

De modeller som jag använt fungerar ungefär så här:

Discounted Cash Flows - John Burr Williams (DCF)

Modellen grundades av John Burr Williams på 1930-talet och bygger på att man prognostiserar framtida kassaflöden för att sedan räkna om dessa till ett nuvärde. En aktie är värd nuvärdet av de framtida kassaflödena. Man använder en diskonteringsränta som kan vara t.ex. riskfria räntan + en riskpremie (man tar en risk när man köper en aktie). Man beräknar på detta sätt fram ett nuvärde av bolagets framtida kassaflöden och får fram ett motiverat värde på aktien.

Dividend Discount Model - John Burr Williams (DDM)

Denna modell bygger på att man prognostiserar de framtida utdelningarna och diskonterar utdelningarna till ett nuvärde. En aktie är värd nuvärdet av de framtida utdelningarna. Fungerar på samma sätt som DCF enligt ovan med skillnaden att man utgår ifrån utdelningarna istället och använder sig av en något lägre diskonteringsränta då utdelningar är ”säkrare” än framtida kassaflöden.

Buffetts modell

Buffetts modell bygger på att man diskonterar framtida kassaflöden till ett nuvärde, ungefär som enligt DCF ovan. Man spår vinstutvecklingen de kommande åren (t.ex. 5-10 år) och sedan för all framtid. Sen sätter man en riskfri ränta. T.ex. den ränta som man kan få på riksgälden.

Man uppskattar sedan sannolikheten för att antagandena om framtida vinster är korrekta från en skala på 0-100% och man får fram ett värde på aktien. Buffetts metod skiljer sig från DCF ovan genom att Buffett använder sig av den riskfria räntan och lägger inte till någon riskpremie.
Detta motiverar Buffett med att han investerar i bolag som han känner till och han menar därför att han inte tar någon risk… Grymt antagande men jag kan hålla med om att det ligger något i det.

Utfallet av mina analyser visas i det översta diagrammet. Man kan se att Buffetts modell ger de högsta riktkurserna i nästan samtliga bolag. Anledningen till detta är att Buffetts modell har en lägre diskonteringsränta då han använder den riskfria räntan. Att H&M har högsta riktkursen enligt DDM beror nog på att H&M:s utdelningsandel ligger på 80-90% av årets vinst medan de andra ligger runt 50%.

Av utfallet att döma så kan man säga att alla aktierna är mer eller mindre undervärderade om man beräknar framtida kassaflöden. Ni kan se mina antaganden i respektive tabell, och själva bedöma om dessa är rimliga. Jag kan tyvärr inte skriva ut de fullständiga beräkningarna då det är enorma mängder data och det skulle ta en evighet att lägga ut dessa på bloggen.

På återhörande

Mvh

Sololja

Mina utdelningar 2010 - diagram

2010-01-02T03:09:00.000-08:00

Utdelningara fördelar sig enligt följande på de aktieinnehav som jag har. Bilden stämmer inte helt då jag räknar med kommande inköp, av några bolag, i diagrammet. Tidigt under 2010 kommer bl.a. Total, P&G, KFT, Nestlé och SCA tillkomma. Dessa bolag finns med i diagrammet ovan.

Jag tycker det ser bra ut och fördelningen över året är jag nöjd med. Det som saknas är bolag som delar ut pengar i augusti. Jag har inte något sådant bolag av de 28 bolag som jag äger. Om jag hittar ett bolag som infriar mina kriterier och delar ut pengar i augusti så kan jag kalla mig "utdelningsbombad". Förr eller senare lär den rätta aktien dyka upp. Jag söker inte aktivt efter bolag som delar ut pengar vissa perioder. Diagrammet ovan är baserat på bolag som jag valt utan att tänka på vilken tid på året som de delar ut pengar. Bra bolag verkar ge en bra spridning på utdelningarna, om man tittar på diagrammet ovan :)

Direktavkastningen ligger på 3,9% i dagsläget, i snitt vilket jag tycker är en bra yield.

Från oktober 09 - december 09 avkastade portföljen 12,9% att jämföra med OMX30 som gick upp 6,9%. En utveckling jag är mer än nöjd med. Första halvåret 2010 ska jag öka upp i energi och konsumentaktier. Jag vill minska risken och volatiliteten i portföljen vilket är anledningen till att jag ska köpa in bolagen ovan.

Fortsatt trevlig långhelg.
Sololja

Bare Escentuals (BARE) en "skräll" in i portföljen

2009-12-31T04:20:00.000-08:00

Då har jag köpt in mitt första "skrällföretag"...

Bare Escentuals handlas på Nasdaq och är en "skräll" i min portfölj, då jag genom mitt köp frångår min strategi, om än marginellt... Bolaget säljer smink- och skönhetsprodukter. Min sambo använder sig av sminket och det är hon som påverkat mig att köpa aktien.

85 % av försäljningen sker i USA. Bolaget omsatte under 9 månader 2009 400 miljoner USD. Resultatet före skatt ligger på 100 miljoner USD vilket ger en marginal på 25 %. Detta är något sämre än föregående år men ändå mycket bra! Bolaget är ett tillväxtföretag och ligger i det högre prissegmentet inom kosmetika. Varumärket är starkt och man har mycket trogna kunder.

Aktien handlas i 12,50 USD vilket ger ett beräknat P/E-tal på 2010 års vinst på 13. Jag tycker det är en rimlig värdering då bolaget fortsätter att expandera i USA och även i övriga världen. Om konsumenterna börjar öppna plånboken igen så kan nog aktien gå en bra bit uppåt.

Bolaget ger ännu ingen utdelning. Det kan mycket väl bli utdelning om 1-3 år men i dagsläget får man ingen. Detta är ett litet avsteg från min strategi men jag tycker ändå att aktien är värd en liten post.

Bolaget har en god tillväxt, god lönsamhet, produkter som alltid säljer och ett starkt varumärke vilket gör att jag köper aktien trots att jag inte får någon utdelning. Även om bolaget inte är stort i förhållande till mina övriga bolag så omsätter man ändå på årsbasis runt 4 miljarder SEK vilket inte är fy skam. Jag köpte aktier för 10 000 kr vilket jag tycker är en rimlig post i dagsläget.

Mina prognoser ser ut enligt följande (miljoner USD):
2010 – omsättning 600 – VPA – 1,00
2011 – omsättning 673 – VPA 1,13
2012 – omsättning 750 – VPA 1,41

Bolaget handlas runt 12,50 USD.

Detta är en krydda i min stabila portfölj och det ska bli spännande att följa utvecklingen i bolaget. Jag tror, och kan nästan garantera, att jag är ensam i Sverige om att äga bolaget och det tycker jag är extra kul!

Skickar med en länk till en investerarpresentation, deras senaste delårsrapport samt lite annat ifall ni tycker att det verkar vara intressant.

http://ir.bareescentuals.com/

http://files.shareholder.com/downloads/BARE/783684615x0x331982/d4ab9070-70f3-4786-a558-7cf418a49eb8/bare111709.pdf

http://files.shareholder.com/downloads/BARE/783684615x0xS1193125-09-225729/1295557/filing.pdf

http://www.secinvestor.com/2009/08/11/Bare+Escentuals+Could+Start+Feeling+The+Heat.aspx

Mvh
Sololja

Nyårskuriosa

2009-12-31T03:51:00.000-08:00

Vill börja med att önska alla läsare, kamrater, aktieintresserade och alla andra ett riktigt gott nytt år!

Maten är inhandlad, vinet ligger i kylen, recepten ligger i köket. Allt är planerat och klart. Nu återstår lite städning sen är det klart för en trevlig kväll med god mat, gott vin och trevligt sällskap.

Jag har i vekan försökt att vara lite eftertänksam och gå igenom mitt investeringsår 2009. Det har varit framgångsrikt. Jag har slagit index med råge och uppgången har varit kraftig. Det viktigaste under året är dock inte att jag slagit index och att jag haft en kraftig uppgång. Det viktigaste är att jag har övergått, fullt ut, till min ”valueinvestingstrategi”.

Under många år har jag både tradat, ägt småföretag (riskföretag) och samtidigt haft en långsiktig portfölj. Under hösten gick jag över helt och hållet till min "nya" strategi. Anledningen till detta är att jag har för lite tid att sitta och trada och äga bolag där jag måste vara uppdaterad varje minut. Jag vill äga aktier som jag känner mig trygg med. Om börsen stänger i 5 år så ska man inte behöva vara orolig när den öppnar igen, som den gode Warren säger.

Året startade med att jag låg i en hyfsat bred portfölj med largecap aktier och ungefär hälften i högriskföretag. I år blev det en lyckad strategi då jag gjorde många sköna kr i bl.a. Questerre Energy. Nu har jag endast ett fåtal aktier kvar i bolaget och har växlat över till mer stabila bolag.
I dagsläget är jag nöjd med min portfölj och ser fram emot 2010 med tillförsikt (jag har tidigare skrivit om mina mål 2010).

Under 2010 startar jag ett portföljvärde på ca 150 000 kr. Det är handel i USA och Kanada idag tror jag vilket gör att jag ännu inte kan fastställa mitt portföljvärde. Jag siktar på att nå ett portföljvärde 2010 på 380 000 kr (se tabell). Detta ska jag uppnå med kursuppgång (förhoppningsvis), insättningar samt utdelningar.

Gott nytt år!

Sololja

Två nya aktier in i portföljen till "bra pris"

2009-12-28T11:48:00.000-08:00

Idag slog jag till och köpte 61 st aktier i HQ Bank för 115,50 kr.

HQ är en av få aktier som sjunkit det sista kvartalet och jag tycker 115 kr var ett "bra" pris på lååååånggg sikt. Aktien var uppe i runt 150 kr för några månader sedan och känns nu, på 115 kr, helt ok värderad.

En pusselbit till har fallit på plats i min breda och fina portfölj :)

Encana köptes också in trots kursrusning efter Exxons bud på XTO för ett par veckor sedan. Investeringen var på ca 14 000 kr.

Nu ska jag ta en funderare på nästa månads investeringar.

Jag har två st "skrällar" under radarn som kanske åker in i portföljen. Tror jag är ensam i Sverige om jag väljer att köpa dessa två bolag. Återkommer med namnen på aktierna efter nyår... ;) Min sambo har påverkat mig lite och gjort mig intresserad av ett av bolagen. Jag brukar lyssna på min sambo, det är bäst så, så det lär bli köp av hennes aktierek... :)

Trevlig kväll!
Mvh
Sololja

HQ Bank och Encana köps in i mellandagarna

2009-12-24T00:15:00.000-08:00

HQ Bank och Encana kommer jag att köpa in i mellandagarna.

Jag har spanat på HQ Bank under en längre tid men valde att inte köpa när de släppte rapporten för Q3 i höstas. Rapporten var svag och aktien har därför rekylerat. Den handlades under hösten i nästan 150 kr men har nu gått ner en bra bit och stängde igår på 116 kr. Nedgången har varit ganska kraftig på en svagt uppåtgående börs. Jag tycker att priset nu är rimligt och kommer köpa på mig aktier för ca 7 000 kr.

HQ Bank är en ganska liten spelare men de har varit agressiva under krisen och har bl.a. köpt Glitnir och är numera en ganska stor spelare, i antal avslut, på Stockholmsbörsen. Den finansiella ställningen är stark, bolaget har höga tillväxtambitioner och starka ägare i Öresund. Nackdelarna är att likviditeten i aktien är liten samt att det är ett bolag som är ganska konjunkturkänsligt. Utdelningen under 2010 tror jag blir 5-6 kr vilket ger en mycket bra direktavkastning.

Encana är ett stort kanadensiskt naturgasföretag. Bolaget bestod tidigare att två delar, en del med olja och oljesand och en med naturgas. Nu har bolaget delats upp i två delar och Cenovus har särnoterats.

Encana är nu ett renodlat naturgasföretag som handlas i USA och Kanada under tickern ECA. Bolaget är en av de största spelarna i Kanada och USA inom naturgas med ett marknadsvärde på över 20 miljarder USD.

Naturgas är intressant då det är miljövänligare än olja och det finns en god underliggande tillväxt i branschen. Encana är och har varit en pionjär inom shalegas (skiffergas). Shalegas har blivit intressant de senaste åren då tekniken har gjort det möjligt att utvinna gas ur berggrunden. Stigande energipriser har dessutom gjort det ekonomisk attraktivt. Jag äger sedan tidigare den mindre spelaren Questerre som också är verksamma inom shalegas i Kanada.

Encana sitter på några av de bästa gasområdena i USA och Kanada, bl.a. Montney, Horn River och Haynesville, välkända områden för gasintresserade.

Encana har målet att öka produktionen med 9-12 % årligen de närmaste 5 åren. Detta är något som jag tycker är spännande då jag gillar bolag med tillväxtambitioner.

Den finansiella ställningen är god då Encana, till skillnad från många andra gasbolag, valde att säkra gasförsäljningen på bra nivåer innan priserna gick i backen.

Utdelningen ligger i dagsläget på 0,2 USD per kvartal vilket ger ca 2,7 % i direktavkastning vid kurser runt 32 USD. Detta tycker jag är mycket bra. Utdelningstillväxten har varit riktigt bra och jag förväntar mig en höjning till runt 0,25 (+25%) USD under nästa år. Man har även startat ett aktieåterköpsprogram.

Genom Exxons köp av XTO så har intresset för naturgasbolagen börjat öka igen. Jag tror intresset kommer hålla i sig då det finns fler jättar än Exxon som vill in på den attraktiva naturgasmarknaden. Jag räknar med fler uppköp den närmaste tiden. Encana är ett stort bolag och kan ses både som ett byte för än större bolag eller ses som en spelare som köper upp andra bolag.

Jag kommer köpa Encana för ca 15 000 kr på den amerikanska börsen.

Nedan hittar ni länk till en presentation av Encana samt lite information kring Exxons köp av XTO.

http://www.encana.com/investors/presentations/pdfs/20091118-boa-ml-roadshow.pdf

http://news.yahoo.com/s/nm/20091214/bs_nm/us_xto_exxon

Jag vill passa på att önska alla läsare en riktigt god jul så hörs vi igen i mellandagarna!

Mvh
Sololja

Jag sätter upp kvantifierbara mål inför 2010

2009-12-20T11:20:00.000-08:00

Följande kvantifierbara mål sätter jag upp inför börsåret 2010:

Min portfölj ska ha en bättre utveckling än OMX30
Jag ska tillföra portföljen minst 200 000 kr
Jag ska nå en portföljavkastning på minst 15 %
Jag ska öka andelen utländska bolag till över 50 % av portföljvärdet
Jag ska öka utdelningarna i kr jämfört med 2009

Samtliga mål är möjliga att uppnå men det kräver tur och skicklighet. Att slå index är inte enkelt men jag har en god chans. Det känns som min portfölj har ett lågt betavärde i dagsläget vilket talar för att jag kan slå index om börsen går svagt under 2010. Dock kommer jag att spetsa till portföljen med lite mer aktier inom energi vilket gör att jag kan få bra hävstång även i en uppgång. Som sagt, det blir intressant att se om jag kan slå index och jag tycker detta är mitt viktigaste mål under 2010. Det är ett bevis på att jag "ligger rätt".

Att tillföra 200 000 kr ska jag klara.

Att nå en avkastning på 15 % blir tufft beroende på hur börsåret 2010 kommer att se ut. Om börsen som helhet rör sig uppåt så kommer det definitivt att gå att nå 15 %. Om 2010 blir ett dåligt börsår så blir det betydligt svårare eller kanske till och med omöjligt. Även om det är svårt att förutse framtiden så hoppas och tror jag på ett hyfsat börsår 2010. Det kommer inte att bli lika bra som 2009 men det kan definitivt bli ett bra år om konjunkturen fortsätter att ta sig upp från botten.

Öka andelen utländska bolag är ju enkelt då det bara är att köpa utländska bolag. Dock ska jag inte köpa för köpandets skull utan bolagen måste självklart hålla måttet! Och detta ska inte vara några problem då det finns nästintill obegränsat med bolag att köpa utanför Sverige. Anledningen är att jag vill öka min exponering mot andra marknader än Sverige, Norden och Europa är att nå nya större marknader (världens största marknader) samt att jag vill diversifiera mig genom att äga tillgångar i många olika valutor.

Att öka utdelningarna jämfört med 2009 blir inte svårt då jag erhållit 65 kr under 2009. Skott i öppet mål! ;) Skönt att jag vet att jag kommer uppnå åtminstone ett mål...

Jag har även ett icke kvantifierbart mål och det är att diversifiera portföljen ytterligare. Detta kommer att ske genom att jag ökar antalet aktier i portföljen samt att jag köper fler utländska bolag. Detta mål hoppas jag också att jag uppnår.

Det är mycket intressant och spännande att lägga upp strategin inför 2010. Jag återkommer på nyårsafton och redovisar mitt bokslut för 2009 och förutsättningar inför 2010.

Trevlig kväll!
Sololja

Portföljutveckling och statistik vecka 50

2009-12-19T11:00:00.000-08:00

Vecka 50 avslutades i moll med en nedgång för OMX30 med 1,5%. Min portfölj klarade sig med en nedgång på endasta 0,4%. Midway och Beijer Alma höll emot bra och dollarförstärkningen medförde att mina dollarinnehav hade en bra utveckling trots kursnedgångar. De 4 veckor, under min mätperiod, som OMX30 har gått ner så har min portfölj gått ner mindre (se bild ovan). Ett mönster som jag gillar men jag drar inte allt för stora slutsatser av detta än. Jag har ännu för få aktier för att få den riktiga stabiliteten och vet därför inte om det är tur eller skicklighet. 2010 kommer bli ett fint test av portföljstrategin.

Min avkastning är sedan starten i början av oktober är 10,8 %. Detta jämför jag mot OMX30 som har stigit med 5,2 %, sedan jag började mäta. Måste säga att jag är oerhört tillfredsställd med min avkastning och framförallt att jag har slagit index dubbelt upp! Nu ska jag hålla avståndet mot OMX30 tills nyårsskumpan öppnas, ett fint avslut på ett bra år.

Innan nyår så kommer jag göra ytterligare köp för 20 000 kr. Dessa pengar kommer troligen investeras i Encana, ett kanadensiskt naturgasbolag och AKER ASA, ett norskt investmentbolag. Jag återkommer till dessa bolag om jag investerar i dem.

Bevakningslistan ökar och ökar och nya bolag som väckt mitt intresse är norska Yara, oljebolaget Total S.A samt Veolia. Jag tycker det är helt fantastiskt att kunna köpa aktier över hela världen vilket knappt var möjligt för bara några år sedan! Det öppnar enorma möjligheter till bra valueinvesting!

I veckan erhölls 65 kr i utdelning från Mcdonalds. Dessa pengar kommer få ligga till sig i depån och kommer investeras när något intressant dyker upp. Jag inväntar fler utdelningar då 65 kr blir något lite att handla för...

Jag sitter för närvarande och funderar på hur 2010 kommer att se ut och hur jag ska positionera mig och återkommer till detta någon gång i mellandagarna.

Trevlig helg!
Sololja

Utdelning kvartalsvis i Sverige är inga problem

2009-12-16T12:41:00.000-08:00

Debatten om utdelningar rullar vidare på diverse bloggar andra aktieforum. Jag tänkte ge min syn på utdelningar inför skördetiden som närmar sig med stormsteg. Jag tänker såklart på perioden mars-maj 2010 då svenska aktiesparare bokstavligen bombas med utdelningar. Efter utdelningsbombningen under våren känns väntan mycket lång tills bombningen återkommer under samma period nästkommande år...

I Sverige så är det ägarna som beslutar om utdelning, oftast en gång årligen, i samband med årsstämman när man fastställer årets resultat och beslutar om hur vinsten ska disponeras. Styrelsens uppgift är att ta fram ett förslag till utdelning som sedan stämman röstar om.

Utdelningen betalas vanligen ut några dagar efter årsstämman.

Det är aktiebolagslagen som sätter spelreglerna för bolagen (styrelsen) när det gäller utdelning och i aktiebolagslagen finns ingenting som hindrar bolagen att dela ut pengar fler än en gång per år. Det är praxis i Sverige som gör att utdelning endast betalas ut en gång årligen. Att betala utdelning kvartalsvis är inte förbjudet!

Årsstämman (aktieägarna) skulle t.ex., inom lagens regler, kunna besluta om utdelning på 4 kr per aktie och bolaget skulle kunna betala ut 1 kr varje kvartal.

Att man väljer att betala ut endast en gång årligen tror jag med administration att göra. Troligen är det enklare och mer effektivt att dela ut en gång per år än varje kvartal.

Själv tycker jag att det är helt lysande med kvartalsvisa utdelningar då jag får ett bättre kassaflöde och svängningarna i aktiekurserna minskar. Nu sker det kraftiga nedgångar i samband med utdelningar och det blir ibland stora kursstegringar dagarna innan större utdelningar.

Jag ser egentligen bara fördelar med utdelning kvartaltsvis.

Jag kan inte förstå varför det ska vara så svårt att få till denna lösning i Sverige!

Det finns flera bolag som jag tycker borde lyfta fram utdelningsfrågan på agendan:

Öresund borde ta tag i taktpinnen och vara det första bolaget som väljer kvartalsvisa utdelningar som en del i sin aktieägarvänliga policy.

Dags för Hagströmer och Qviberg att visa vad man går för när det gäller aktieägarvänlighet!

(Det finns ett problem med detta tillvägagångssätt och det är att aktieägarna kan behöva betala skatt för utdelning innan utdelningen har erhållits. Men detta går nog att lösa, tror jag, om Skatteverket är lite innovativa).

Trevlig kväll
Sololja

AKER ASA - intressant norskt investmentbolag

2009-12-13T07:14:00.001-08:00

Jag satt och kikade lite i helgen på några bolag och redovisar nedan ett intressant investmentbolag. Det finns mycket att läsa om bolaget och om deras innehav på hemsidan (se adress nedan). Mitt intresse uppkom när jag fick reda på den stora rabatten, 45%!

AKER är ett investmentbolag noterat i Norge. Bolaget har nettotillgångar (Q3 2009) på ca 19 miljarder NOK vilket motsvarar 267 NOK/aktie. Aktien handlas just nu i 148 NOK. Rabatten är därmed ca 45%. Detta är en mycket kraftig rabatt och högre än den historiskt har varit. Historiskt har rabatten legat runt 30%.

Man köper i dagsläget 1 NOK för ca 0,55 NOK.

Utdelningspolicyn är att dela ut 2-4% av nettotillgångarna vilket skulle innebära mellan 5,5-11 NOK. Jag tror inte att man kommer dela ut så här mycket men kanske man räkna med 5 NOK vilket skulle vara oförändrat mot 2009. Detta ger en direktavkastning på 3,3% vilket inte är så illa. Utdelningen 2009 (avseende resultatet för 2008) var 5 NOK. 2006 och 2007 låg utdelningen på 19 NOK.

Enligt en analys som jag läst (se länk nedan) så förväntas AKER omsätta (koncernen) ca 9 miljarder NOK 2010 med EBITDA på 3 miljarder NOK. Några av AKERs dotterbolag/intressebolag är lönsamma. Vinst efter skatt beräknas till ca 1,4 miljarder NOK. Bolaget handlas idag till ca 7 gånger 2010 års resultat och till 55% av nettotillgångarna. Intressant tycker jag.

Nedan ser ni bolagets tillgångar den 30 september 2009 i miljarder NOK samt % av totala tillgångar:

A Industrial Holdings 8.6 38 %
B Financial Holdings1.6 7 %
C Cash and cash equivalents 3.0 13 %
D Interest-bearing receivables 7.2 32 %
E Interest-free short-term receivables 0.4 2 %
F Fixed assets and other assets 1.9 8 %

Totalt 22.7 miljarder NOK (lån finns med knappt 4,0 vilket ger ca 19 miljarder i nettotillgångar).

Bolagets största tillgångar avser aktier i bolagen nedan samt en kassa på ca 3 miljarder NOK och räntebärande värdepapper på ca 5 mijarder NOK. Nedan visas AKERs innehav i diverse bolag, värderade till marknadsvärde:

Aker Solutions (AKSO) 3.3
Aker Drilling (AKD) 3.5
Aker BioMarine (AKBM) 0.5
Aker Exploration (AKX) 0.5
Det norske (DETNOR) 0.6 (tror att man nu investerat än mer pengar och äger 40% i bolaget)
Aker Clean Carbon (ACC) 0.1
Other assets 0.2

Totalt 8.6 miljarder NOK
Läs mer om innehaven på sidan 4 i delårsrapporten nedan.

Detta är en mycket övergripande genomgång av AKER ASA. Bolaget är intressant då rabatten är hög. Den finansiella ställningen är stark då man har lån på endast 3,5 miljarder NOK och kassa och räntebärande papper på 8 miljarder NOK.

Flera av bolagets aktieinnehav är intressanta och lönsamma. Inriktningen i portföljen ligger mot olja/oljeservice vilket gör att man får en exponering mot energi.

Som sagt, se den här genomgången som ett uppslag för att själva fortsätta analysarbetet. Jag äger inga aktier än då jag inte kan tillräckligt om bolaget men kommer fortsätta att läsa in mig och eventuellt blir det ett köp framöver.

Nedan en länk till bolagets hemsida samt till en analys som jag hittade (vet även att bolaget omnämndes i aktiespararen av en gästplacerare men kommer inte ihåg i vilket nr).

Ett tips till ledningen i AKER ASA måste jag ge. Avhåll en extra stämma och besluta om återköp av aktier. Är ju rena straffsparken med en rabatt på 45%!

Har Ni synpunkter och erfarenheter av AKER så delge mig gärna dessa!

Mvh
Sololja

http://www.akerasa.com/

http://www.agilis.no/sites/default/files/Aker%20ASA%20-%20Company%20Update%20-%20Aug%2026%202009,%20p1.pdf

Statoil "vann" jättelicens i Irak

2009-12-12T08:58:00.001-08:00

Statoil och Lukoil tog i helgen hem en jättelicens i Södra Irak då man vann utlicensieringen av West Qurna 2 fältet. Statoils andel uppgår till 11,25%, Lukoil 63,75% och Irakiska staten 25%. Fältet beräknas innehålla ca 13 miljarder fat olja och dagsproduktionen är beräknad till ca 1,8 miljoner fat per dag vid full produktion.

Statoil producerade under Q3 2009 1,8 miljoner fat per dag. När detta fält når full produktion så kommer fältet addera ca 200 000 fat per dag till Statoil vilket blir en produktionsökning med ca 10%.

Jag är en amatör inom oljebranschen så jag drar inga stora slutsatser av avtalet. Vet inte riktigt hur betalning ska erläggas och hur mycket investeringar som kommer behöva göras.

Men Statoil ökar sina reserver vilket får anses vara positivt då värdet på oljan i marken kommer öka i takt med högre oljepris. Jag är av uppfattningen att energipriser kommer öka framöver vilket gör att jag tycker bolag som Statoil är intressanta.

På Hegnar.no kan man läsa några kommentarer från analytiker och de är positiva. En analytiker menar på att Statoil fick det bästa fältet i denna utlicensieringsrundan.

Om jag har "oljekunniga" läsare så får ni gärna delge era tankar om förvärvet!

Ni finner Statoils pressrelease nedan samt kommenterar från Hegnar.no

http://www.hegnar.no/bors/energi/article403320.ece

http://www.statoil.com/en/NewsAndMedia/News/2009/Pages/12DecIraq.aspx

Fortsatt trevlig helg
Sololja

Jag vill ha min PPM-insättning månadsvis!

2009-12-10T08:44:00.000-08:00

PPM pengarna är på väg in i "depån", den lilla depån ska tilläggas...

Varje år i december dunkas det in pengar på kontot. Men en gång årligen är inte tillräckligt för mig. Jag anser att PPM tar onödigt stora risker med mina pengar. Jag vill att PPM sätter in pengar varje månad istället.

Mitt förslag är att PPM istället portionerar ut köpen över 12 månader för att jag ska ta en så liten risk som möjligt. Under ett "svängigt" år som 2009 så köper jag nu på årshögsta. Hade köpen spridits ut månadsvis eller kvartalsvis så hade jag fått en betydligt bättre riskspridning.

Jag har mailat PPM mina synpunkter och hoppas få ett svar. Jag antar att det har med administrationen att göra, det blir enklare att köpa en gång årligen än att köpa varje månad eller varje kvartal.

Om jag ska "riska" mina pengar i PPM och tvingas köpa skit, vilket jag tycker fonder är, så hoppas jag att jag i fortsättningen ska kunna välja när jag vill köpa eller att PPM köper flera gånger årligen.

Det är svårt att pricka botten och toppen på börsen (bara på BS som folk lyckas med detta...;), det vet vi alla som pysslar med aktier. Det är därför bättre att PPM fördelar ut sina köpa i mindre portioner istället för att dunka in hela Sveriges förmögenhet på årshögsta i december.

Tack för ordet.

Mvh
Sololja

Clas Ohlson - stark rapport för Q2

2009-12-08T07:19:00.000-08:00

Clas kom idag med rapport för Q2. Riktigt stark rapport med bättre marginal än väntat. Expansionen i England fortsätter enligt plan. Om expansionen lyckas i England så kan detta på sikt blir mycket lönsamt för Clas.

När jag läser följande så inser jag varför jag älskar Clas Ohlsson!

6 månader (maj-okt 09)
Försäljningen uppgick till 2 661 Mkr (2 338), +14%
Rörelseresultatet uppgick till 287 Mkr (223), +29%
Vinst efter skatt uppgick till 207 Mkr (162), +28%
Vinst per aktie uppgick till 3,21 kr (2,49), +29%

Helt suveränt!

I en lågkonjunktur av denna dignitet så är detta resultat ruskigt starkt. Jag är imponerad.
Man ska betänka att bolaget har stora kostnader för butiksexpansionen i England och marknadsföring samt en besvärlig konjunktur. Då framstår siffrorna som magiska.

Mina egna beräkningar ger 7-7,50 i VPA för 2009/2010 vilket gör att Clas idag värderas till ca 20 gånger årsvinsten. Inte billigt med välförtjänt. När lönsamheten ökar i England kommande år och en omsättningstillväxt runt 15% så ser bolaget "billigare" ut.

Jag ökar i Clas på dessa nivåer.

http://www.clasohlson.se/Financial/Report.aspx?id=145255492

McDonalds (MD) kom med sina försäljningssiffror för november idag. En ökning med 0,6% jämfört med fg år. Marknaden hade högre förväntningar och sänker aktien med ca 3%. En ganska kraftig nedgång för lågbetaaktien MD. Aktien handlas nu runt 60 USD. Runt 55-57 USD kommer jag öka, men jag är rädd att aktien inte når dit.

www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aGtyCXhNKLlc&pos=6

phx.corporate-ir.net/phoenix.zhtml?c=97876&p=irol-newsArticle&ID=1363197&highlight=

Trevlig kväll!
Sololja

Kraft Foods bud på Cadbury

2009-12-07T10:00:00.000-08:00

Hur ser Ni på detta köp och effekter på Kraft Foods (KFT)?

Eftersom KFT finansierar via lån och cash så kommer det sätta press på utdelningen (halverad?). KFT har redan fryst utdelningen, ingen höjning senast alltså.

Ett köp av Cadbury kommer på kort sikt leda till lägre utdelning men på lång sikt bör det bli en riktigt fin affär. Om man köper Cadbury så blir KFT världens största bolag inom konfektyr.

Cadbury har en stark marknadsandel i Indien och har högre marginaler än KFT. KFT kommer via köpet stärka sin marknadsposition, öka marginalerna och uppnå synergier.

På kort sikt lägre utdelning, på längre sikt bättre utdelningstillväxt och lönsamhet.

Jag är positiv. Dock verkar styrelsen i Cadbury inte vara så imponerad av budet.

Höjning kan komma. Alternativt kommer kanske motbud från Nestlé eller annan större aktör?

Det lär dröja innan denna affär går igenom, den saken är säker.

Någon KFT eller Cadbury innehavare som har några sypunkter på en eventuell affär?

Nedan finner Ni lite länkar som har med köpet att göra.

Mvh
Sololja

www.nytimes.com/2009/09/08/business/global/08food.html

news.bbc.co.uk/2/hi/business/8395834.stm

www.hemscott.com/news/comment-archive/item.do?id=76568

"Defensiva aktier" - mina tankar och era tankar

2009-12-06T00:07:00.000-08:00

Ibland när man läser affärstidningar och analyser av aktier så stöter man på begreppet "defensiva aktier". Jag definierar själv defensiva aktier som bolag som tjänar lika mycket pengar oavsett konjunktur. Defensiva bolag har en låg vinstvolatilitet oavsett konjunkturläge.

Till skaran defensiva aktier tillhör för mig främst läkemedel och dagligvaror (mat och förbrukningsvaror t.ex). Varor och tjänster som är essentiella för vårt levande tenderar vi såklart att handla oavsett om vi har mycket eller lite pengar i plånboken.

Jag tycker även att vissa tillväxtföretag kan placeras in i kategorin defensiva aktier. H&M och Clas ser jag som defensiva aktier då dessa bolag öppnar butiker i en jämn ström vilket gör att man kan öka, eller behålla, vinsterna även i sämre konjunkturer. Försäljningen minskar i jämförbar försäljning per butik men ökar totalt, inklusive nya butiker. Båda har ett koncept som säljer i alla konjunkturlägen.

Jag kallar de bolag som både har en fin tillväxt och har en defensiv karaktär för "defensiva tillväxtaktier"

H&M och Clas är något som fint som defensiva tillväxtaktier vilket är en riktigt bra kombination, tror jag!

Kännetecken för en defensiv aktie är att den rör sig mindre ner när börsen går ner än en "icke defensiv aktie" och mindre upp när börsen som helhet går upp. Detta beror på att defensiva aktier är en form av tryggt tillhåll där investerare söker skydd när det blåster snålt. Swedish Match får anses som en defensiv aktie. Aktien kan ibland röra sig motsatt riktning mot övriga börsen vilket ger en skön stabilitet i en aktieportfölj.

Det som gör de defensiva aktierna så bra är att de minskar förlusterna i portföljen. Med hjälp av dessa aktier är min tro att min portfölj ska minska mindre i värde vid en kraftig börsnedgång än börsen i övrigt vilket gör att jag kommer att avkasta bättre än index. När börsen går upp så kommer uppgången troligen bli sämre men jag tror på teorin att undvika förlusterna (de stora) och erhålla en jämn avkastning över tiden.

Jag tror personligen att defensiva tillväxtaktier som t.ex. H&M och Clas kommer utklassa index på längre sikt (5 år) vilket de även har gjort historiskt. Jag slår därför ett slag för att investera i "defensiva tillväxtaktier" som en strategi för att erhålla en jämn och god avkastning.

Motsatsen till defensiva aktier är offensiva aktier. I denna skaran lägger jag in alla cykliska bolag som tjänar enorma pengar i högkonjunktur och gör förluster eller betydligt lägre vinster i lågkonjunktur. Här har vi t.ex. många verkstadsaktier.

Hur resonerar Ni kring defensiva och aktier och vilka favoriter har Ni?

Mvh
Sololja

Hur mäta sin avkastning bäst?

2009-12-05T04:03:00.000-08:00

Jag har upptäckt att jag kommer få problem att mäta min avkastning på ett bra sätt.

Har Ni några mallar eller tips på hur man enklast mäter sin avkastning?

Jag vill ju kunna jämföra min avkastning mot t.ex. OMX30.

Jag sätter in pengar ca 10 gånger årligen och får utdelningar regelbundet. Jag vill kunna jämföra avkastningen för min portfölj med index på ett enkelt sätt.

Detta blir svårt då min avkastning blir sämre än index om jag gör insättningar när jag är på plus och blir bättre än index om jag gör insättningar när jag är på minus.

Jag behöver helst någon form av excelsnurra för att på ett enkelt sätt kunna mäta min avkastning. Eller har Ni andra tips och idéer så mottages dessa gärna!

Hur gör Ni själva för att mäta er avkastning på ett så precist och enkelt sätt som möjligt?

Jag kommer att försöka snickra ihop ett eget dokument men det är ineffektivt att uppfinna hjulet på egen hand varje gång man gör någonting vettigt i livet. :)

Era erfarenheter och förslag mottagets tacksamt!

Mvh
Sololja